11月18日外盘能源市场走势综述

Elaine

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 国际黄金价格震荡上涨，现货黄金刷新历史高位。业内人士表示，长期来看，金价上行动能充足。美联储本轮降息周期的时间或被就业韧性和通胀扰动拉长，但仍具备较大政策空间，增加了黄金的做多窗口期。 2）国内新闻 央行党委召开扩大会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，择机降准降息。研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳定外贸。探索拓展宏观审慎和金融稳定功能，维护金融市场稳定。支持资本市场稳定发展。完善房地产金融宏观审慎管理，健全房地产金融制度。 3）行业新闻 呼和浩特市发布育儿补贴实施细则：生育一孩一次性发放育儿补贴1万元；生育二孩补贴5万元，按照每年1万元发放，直至孩子5周岁；生育三孩及以上补贴10万元，按照每年1万元发放，直至孩子10周岁。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指：股指大幅上涨，权重蓝筹开始发力，食品饮料和非银金融板块领涨，钢铁板块领跌，全市成交额1.84万亿元，其中IH2503上涨3.28%，IF2503上涨2.92%，IC2503上涨2.45%，IM2503上涨2.48%。资金方面

归来仍是少年，股指全天走高-2025年3月14日申银万国期货每日收盘评论

99qh

上海期货交易所2025年03月14日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年03月14日原油仓单日报

当日主要新闻关注 1）国际新闻 美国劳工统计局公布数据显示，美国2月CPI同比放缓至2.8%，环比上涨0.2%，均低于市场预期。2月核心CPI同比上涨3.1%，创2021年4月来新低，环比上涨0.2%，也均低于市场预期。交易员提高对美联储降息的押注，预计年内至少降息两次。 2）国内新闻 国务院常务会议讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》，要求细化措施加快落实，与各种不确定因素抢时间，紧抓快干、靠前发力。同时密切跟踪形势变化，做好政策储备，确保需要时能够及时推出、尽快见效。 3）行业新闻 工信部指出，要全力促进工业经济平稳运行，实施新一轮重点行业稳增长工作方案。持续推进“人工智能+”行动，培育壮大智能网联新能源汽车、商业航天、低空经济、生物制造、具身智能等新兴产业和未来产业。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指：股指下跌调整，煤炭板块领涨，机械设备板块领跌，全市成交额1.65万亿元，其中IH2503下跌0.25%，IF2503下跌0.58%，IC2503下跌0.97%，IM2503下跌1.57%。资金方面，3月12日融资余额增加116.92亿元至1

黑色翻红，化工偏弱-2025年3月13日申银万国期货每日收盘评论

混沌天成期货

能化早评 | 2025年3月14日 品种：原油、PTA/MEG、橡胶、纯碱玻璃、甲醇、聚烯烃 原油 供应端：OPEC+在虚拟会议上维持了4月增产计划，当月将增加13.8万桶/日供应，美俄继续接触谈判，推动俄乌停战，或重新开启美俄石油美元循环，乌克兰仍在寻求和美国达成协议，在最新沙特谈判中同意了30天停火换美国援助，普京原则上同意停火但表示应澄清细节。随着中国恢复俄罗斯伊朗原油购买，亚洲的原油紧张局面在消退。美国政府再次威胁加强伊朗制裁，打击其石油贸易收入。美国能源部长称即使油价跌至60美元以下，也有办法使美国页岩油增产。 需求：市场继续在预期美国经济走弱，特朗普对欧盟发出关税威胁，增加了全球经济走弱的预期。EIA报告显示美国成品油周度表需处于多年高位，煤油汽油显著走高，一方面说明当前并未衰退，另一方面也跟关税造成的提前加油补库行为有很大关系，实际需求还需更数据多验证。 库存端：截至2025年3月7日，EIA数据显示商业原油累库145万桶，汽油去库574万桶，馏分油去库156万桶。 观点：原油中期主线仍然是看特朗普供需两方面打压油价的努力，供应端看特朗普外交进展，需求端美国经济衰退担忧边

【能化早评】普京提出停火条件，油价再次下跌

期货日报网

海外贸易争端不断升级，导致全球商品期货市场风险偏好走低。且随着供应预期的回升以及季节性需求淡季的来临，原油供需结构转弱，国内外原油期货价格重心将持续下移，令沥青期货成本支撑趋弱。偏空因素主导背景下，2月下旬以来，沥青期货2506合约价格由涨转跌，开启中期下行趋势。本周沥青期货延续震荡偏弱走势，期价下探至3464元/吨。 近期，随着海外贸易争端的加剧，市场风险偏好明显回落，恐慌指数VIX不断走高。同时，2月美国就业市场表现欠佳。美国劳工部公布的数据显示，2月新增非农就业15.1万人，略低于预期的16万人（前值下修至12.5万人），失业率上行约0.1个百分点至4.14%，为近3个月新高，劳动力参与率下降0.2个百分点至62.4%。偏弱的经济数据印证当前美国经济复苏根基不稳固，美国贸然发动贸易战非但不能从中受益，反而可能加剧其经济走弱预期，导致金融市场风险增加。 原油价格延续弱势，沥青成本支撑减弱。2025年二季度全球原油供应预期逐渐增加。虽然此前OPEC+承诺将减产措施延后，但从实际产量数据看，阿联酋和伊拉克等产油国未能兑现减产承诺，实际产量超过配额，导致减产效果不佳。OPEC+计划在今年

沥青 成本支撑减弱

上海期货交易所2025年03月13日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年03月13日原油仓单日报

EIA：美国上周原油库存增加1448千桶至435,223千桶

EIA：截至03月07日当周美国原油库存435,223千桶，较上周增加1448千桶

当日主要新闻关注 1）国际新闻 美国总统特朗普表示，已指示商务部长对来自加拿大的所有钢铁和铝产品额外加征25%的关税，使针对从加拿大进入美国的所有钢铁和铝的关税水平达到50%，将于3月12日上午生效。 2）国内新闻 十四届全国人大三次会议闭幕。会议表决通过关于政府工作报告的决议、关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划的决议、关于2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算的决等多项决议。 3）行业新闻 美国农业部：预计美国大豆期末库存3.80亿蒲式耳，分析师预期3.7977亿蒲式耳，USDA之前预计3.80亿蒲式耳；预计美国玉米期末库存15.40亿蒲式耳，分析师预期15.1750亿蒲式耳，USDA之前预计15.40亿蒲式耳；预计美国小麦期末总库存8.19亿蒲式耳，分析师预期7.9858亿蒲式耳，USDA之前预计7.94亿蒲式耳；预计美国棉花期末库存490万捆，分析师预期493万捆，USDA之前预计490万捆。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指：股指小幅上涨，传媒板块领涨，美容护理板块领跌，全市成交额

商品多空分化，能化整体偏弱-2025年3月12日申银万国期货每日收盘评论

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 <p>截至收盘，纽约商品期货交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）1月合约下跌1.29美元或1.58%，报收80.11美元/桶。</p>
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 <p>全球基准的1月布伦特原油期货下跌2.16美元或2.48%，报87.62美元/桶。</p>
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 <p>周线图上，WTI原油下跌9.13%，连续第二周下跌，上周下跌3.94%。</p>
 <p></p>
 <p>本周布伦特原油下跌8.72%，也是连续第二周下跌，上周下跌2.62%。</p>
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<p>截至收盘，纽约商品期货交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）1月合约下跌1.29美元或1.58%，报收80.11美元/桶。</p><p></p><p>全球基准的1月布伦特原油期货下跌2.16美元或2.48%，报87.62美元/桶。</p><p></p><p>周线图上，WTI原油下跌9.13%，连续第二周下跌，上周下跌3.94%。</p><p></p><p>本周布伦特原油下跌8.72%，也是连续第二周下跌，上周下跌2.62%。</p>

截至收盘，纽约商品期货交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）1月合约下跌1.29美元或1.58%，报收80.11美元/桶。 全球基准的1月布伦特原油期货下跌2.16美元或2.48%，报87.62美元/桶。 周线图上，WTI原油下跌9.13%，连续第二周下跌，上周下跌3.94%。 本周布伦特原油下跌8.72%，也是连续第二周下跌，上周下跌2.62%。

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