上海金属网早评7.21lg...

铜

昨日伦铜开盘于7305美元/吨，最高至7473美元/吨，收盘于7330.5美元/吨；较上交易日上涨32.5美元/吨，上涨0.45%。宏观方面，美国6月非农就业人数37.2万人，远高于预测值。美国6月未季调CPI年率升至9.1%，创历史新高。本月末美联储会议上，将公布最近利率决定，此前市场普遍预期利率将再度上调75基点，但在历史性的CPI数据公布之后，市场对于此次加息100基点的预期油然而生，拖累铜价跌幅持续扩大。国内方面，6月国内电解铜产量约84.4万吨，环比上升4.2%，冶炼厂检修作业较此前减少，虽然目前铜精矿现货TC降至72.5美元附近，但依然处于近一年中高位水平，另外虽然本周国内硫酸出厂均价较上周下跌，但利润依旧相对可观，料本月国内电解铜产量或继续小幅上升。需求端来看，6月国内铜材产量环比小升，但同比依旧下跌。其中铜管企业因空调生产进入淡季导致需求下滑，近期国内精废价差走低，精铜杆生产率回升带动电解铜消费，另外国家对汽车购置税减免政策出台后，汽车销量随之回升，铜板带箔行业开工率受益回升支撑电解铜需求。库存方面，上周国内电解铜社会库存小增两千吨，但整体低库存格局不变，虽然如此目前对于铜价的利好也是杯水车薪，本月下旬铜价波动逻辑依旧在宏观面，短期反弹空间较为有限。

铝

昨日铝价继续低位震荡。伦铝最高上探2462美元/吨，收盘于2422美元/吨；沪铝主力合约最高上探18195元/吨，收盘于18070元/吨。宏观面，美国CPI数据超预期走高进一步加强激进加息预期，但同时非美货币的走弱以及避险情绪对美元仍存支撑，美元指数预计仍将维持偏强走势；由于当前通胀仍较为高企，市场对于美联储将继续积极加息的预期不断增强，有色金属普遍承压。国内基本面维持强供应弱需求的局面。国内电解铝供应端持续抬升，运行产能也逐步上升。然在国内传统消费淡季下需求走弱，预计国内铝下游开工维持低位。库存方面，社会库存持续下降，但降幅有所缩窄。技术面看，目前铝价下跌空间或较为有限，但也难言反转，短期或现震荡局面。

铅

昨日LME三个月期铅继续震荡走高，最高价2039.5美元/吨，上探40日均线，尾盘有所回落涨幅收窄，报2017.5美元/吨，涨23.5美元/吨，涨幅1.18%。沪期铅夜间开盘于15200元/吨后小幅拉涨，之后于高位窄幅震荡，最新报15290元/吨，较上一交易日结算价涨230元/吨，涨幅1.53%。夜间成交23899手，持仓32923手，减少589手。库存方面，LME最新铅锭库存39325吨，较前一交易日减少400吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期铅最新升水报12.75美元/吨，较上一交易日有所扩大。当前华东市场现货市场流通量较少，少量持货商继续挺价报价升水较高，下游蓄企则继续观望。预计日内现货价格涨幅不及期盘，上调150元/吨左右。

锌

昨日LME三个月期锌震荡整理于3000美元/吨关口，最终收报2992美元/吨，涨35美元/吨，涨幅1.18%。沪期锌主力2208合约开盘小幅上探两万三关口，之后有所回落最新收报22865元/吨，较上一交易日结算价涨230元/吨，涨幅1.02%。夜间成交63388手，持仓88647手，减少754手。库存方面，LME最新锌锭库存73425吨，增加175吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期锌升水小幅收窄，最新报77.5美元/吨。国内现货市场升水表现依然较为坚挺，持货商挺价积极，国产普通品牌对2208合约升水徘徊于250至260元/吨，但对网均价则下浮5元/吨成交为主。下游当前消费表现依然偏弱，面对锌价连续反弹，观望情绪不减。预计日内上海市场现货对2008合约升水在210至280元/吨之间。

锡

由于美国企业盈利强劲，欧洲天然气供应担忧缓解，有助于提振投资者风险偏好，支持全球股票市场走高，隔夜基本金属也继续从数月来低点反弹。此外，美元走弱亦有助于支持金属价格反弹。不过也有分析人士指出，虽然在非常短的时间内，几乎所有的东西看起来都已经超卖，所以很容易出现反弹。但经济增长前景疲软，意味着金属需求前景恶化。在需求改善之前，现在应当逢高卖出。隔夜伦锡最后几乎没有变化，收报每吨24800美元。国内方面，夜盘沪期锡随势高位震荡，目前摆脱短期均线支撑，不过未有明显突破近期震荡区间。盘面最后收报每吨193620元，上涨5170元或2.74%。宏观面暂时企稳，价格走势暂得支撑，不过市场依旧处于多空博弈状态，国内现市需求亦未有明显趋好态势出现，信心尚待恢复，继续关注国内供求变化所带来的影响。

镍

隔夜投资者风险偏好改善，推动伦敦工业金属市场震荡收阳。同时最近几天美元走弱有助于支持金属价格反弹，因为美元计价的金属对使用其他货币的买家更加便宜。不过美国6月份现有房屋销售连续第五个月下降。下周美联储将开会讨论货币政策。投资者预计下周美国利率将上升75个基点，而不是早先预期的加息100个基点。最后LME三个月期镍延续此前上升势头，再度震荡收阳盘中涨幅达到2.8%或500美元，收报每吨21180美元。国内期市，夜盘沪镍继续上行，主力合约站上20日均线。最终升幅为3.31%，收报每吨166250元，上涨5320元。目前镍价走势接连反弹，基本符合市场低位企稳反弹的预期，短期内下方支撑或不弱。不过由于市场风险依旧存在，投资者谨慎情绪依旧，且加之近期现货表现未能跟进盘面上涨势头，总体氛围依然偏淡。