钢价反弹驱动仍存lg...

【钢材】

钢材：周一成材现货市场成交有所恢复，现货价格上涨为主。在钢厂利润回正，减产告一段落，叠加炉料库存绝对低位的支撑的情况下，盘面炉料价格迅速上涨完成基差修复，并且推动了成材价格的反弹。目前除了铁矿，其余品种均有升水，低库存下的估值修复行情基本走完，后期的进一步上涨有赖于需求的进一步释放。在低库存的环境下，投机需求在淡季有进一步释放的空间。钢价短期在投机需求继续释放，叠加炉料现货推涨的利多下，反弹驱动仍存，但趋势性的上涨需要观察价格推涨后终端接货意愿的变化。

【铁矿】

铁矿：夜盘价格震荡。近期价格大涨主要原因一是宏观预期持续向好，地产端需求有望逐步企稳，同时随着稳增长政策的加速，地产需求可能会好于市场预期；二是铁矿供应端收缩预期较强，VALE预计减产超1000万吨，非主流矿下半年仍有较大幅度减产可能，进口铁矿港口累库幅度预计低于预期；三是当前市场情绪面较快恢复，前期市场交易弱现实弱预期逻辑，但当前有望转向，宏观强预期，且基本面好于市场预期支撑盘面估值。对比去年同期铁矿大跌是国内宏观预期转弱、叠加基本面快速恶化，是盘面在高估值背景下宏观面与基本面共振引起的下跌，但今年下半年国内经济有望进入疫情影响后时代，经济修复及稳增长加速有望加速，处于宏观预期向好阶段，预计后市价格有望呈现偏强走势。

来源：申银万国期货

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