夜盘受海外制造业数据弱势的影响，钢材盘面震荡偏弱lg...

【钢材】

钢材：夜盘受海外制造业数据弱势的影响，钢材盘面震荡偏弱。国内方面，在钢厂利润回正，减产告一段落，叠加炉料库存绝对低位的支撑的情况下，盘面炉料价格迅速上涨完成基差修复，并且推动了成材价格的反弹。以目前的估值水平看，低库存下的估值修复行情基本走完，后期的进一步上涨有赖于需求的进一步释放，来推动期现共振上涨。在此阶段内，终端需求对价格上涨和供给放量的承接力度将成为决定价格上涨空间的关键因素。钢价短期在投机需求继续释放，叠加炉料现货推涨的利多下，反弹驱动仍存，但海外衰退的利空仍不容忽视，趋势性的上涨需要观察价格推涨后终端接货意愿的变化。

【铁矿】

铁矿：夜盘价格下跌2.89%。近期价格大涨主要原因一是宏观预期持续向好，地产端需求有望逐步企稳，同时随着稳增长政策的加速，地产需求可能会好于市场预期；二是铁矿供应端收缩预期较强，VALE预计减产超1000万吨，非主流矿下半年仍有较大幅度减产可能，进口铁矿港口累库幅度预计低于预期；三是当前市场情绪面较快恢复，前期市场交易弱现实弱预期逻辑，但当前有望转向，宏观强预期且基本面好于市场预期支撑盘面估值。对比去年同期铁矿大跌是盘面在高估值背景下宏观面与基本面共振引起的下跌，但今年下半年国内经济修复及稳增长有望加速，处于宏观预期向好阶段，预计后市价格有望呈现高位震荡走势。

来源：申银万国期货

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