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Mysteel:建筑原材料周报(7.10-7.14)

2023-07-17 08:07:26
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核心观点

基本面情况

本周建材价格微幅下降,其中全国螺纹钢均价周环比下降6元/吨至3828元/吨的水平。上周螺纹钢小样本基本面呈现供需双降及总库存小幅回升的局面,但总体来看基本面对钢价影响有限,叠加高铁水下形成的成本支撑,进而对钢价起到了较强的支撑作用。另观宏观方面,上周宏观环境对盘面黑色系价格可谓起到了拉动作用。首先是国内宏观数据,上周同比跌幅继续扩大的PPI数据对经济来说并不是坏事,现阶段对于经济筑底有积极的信号意义,而全面超预期的金融数据也反映金融周期向上的趋势不变,一般而言金融周期领先经济周期2-3个季度,属于先行指标。因此虽然目前经济复苏动能弱,但趋势继续向上的金融周期表明经济复苏的内生动力仍在强化中;此外,美国CPI超预期下降,也让前期两次加息的预期变成了一次,这对大宗商品价格预期的影响也由此减弱。再次,上周粗钢平控消息再度甚嚣尘上,虽然后来被证实是传言,但也驱动了钢价短期上行。综合来看,上周盘面钢价呈现回升态势,而全国螺纹钢现货均价微幅下降。

对于本周螺纹钢价格走势,预计现货价格震荡运行。需求方面,目前淡季因素对需求影响较为明显,需求较去年同期已下降了一个台阶。而产量方面,由于钢厂即期利润再度处在盈亏线边缘,螺纹钢产量增长动力减弱,但短期内也难见到大幅下降。因此若按照当前螺纹钢的供需情况来看,预计总库存短期仍仅呈现小幅累库的局面,基本面进而对价格冲击有限。淡季中对价格影响权重较大的一方依旧在于预期,上周美国CPI超预期下降,导致下半年美联储可能仅加息一次。因此全球流动性拐点到来的时间可能在三季度得以确认,大宗商品价格形成向上拐点的不确定性减少。国内宏观方面,目前人民币汇率在低位逐渐企稳,继续深跌的可能性不大,但是反弹动力不足,政策干预的可能性降低。同时根据第二季度货币政策委员会会议内容来看,三季度存在降准甚至再度降息的可能性,降准的可能性更大。目前国内外的情况均显示宏观预期向好。

综合来看,目前虽然基本面矛盾不明显,由预期主导行情,但价格反弹后仍面临着套保压力,因此短期钢价或宽幅震荡运行。

建筑业方面

核心观点:上周建材消费环比小幅转弱,淡季建材消费将继续低位运行。

上周建材消费环比降1.2%,淡季建筑钢材维持低位消费水平,库存累积,现阶段建筑钢材基本面结构转弱。

截至7月11日,上周全国水泥出库量517.75万吨,环比下降0.29%,年同比下降37.92%;基建水泥直供量200万吨,环比上升1.52%,年同比下降14.53%。上周全国混凝土产能利用率为11.35%,环比下降0.09个百分点,发运量环比下降0.83%。

7月13日,国家能源局发布6月全社会用电量等数据。6月全社会用电量7751亿千瓦时,同比增长3.9%。分产业看,第一产业用电量122亿千瓦时,同比增长14.0%;第二产业用电量5027亿千瓦时,同比增长2.3%;第三产业用电量1494亿千瓦时,同比增长10.1%。

一、建筑材料价格行情

二、建筑材料行情分析

(一)钢材

1. 建筑钢材

核心观点:上周螺纹钢价格微幅下降,预计本周螺纹钢价格震荡运行

上周螺纹钢复盘分析

上周螺纹钢价格微幅下降,全国螺纹钢均价周环比下降6元/吨,其中华东西南地区小幅上涨,西北、华北地区出现明显下跌。

产量方面,上周小样本螺纹产量为276.06万吨,环比降1.14万吨。目前钢厂仍有一定利润,高炉企业减产动力弱,而短流程因部分地区受用电安排影响,产量呈现边际下降。

库存方面,上周螺纹钢总库存环比增9.93万吨至761.65万吨。受高温多雨的天气影响,消费未出现明显好转,导致库存继续呈现累库。从七大区域来看,除华中、西南、华南和西北,其余区域均有不同程度累增,其中增库城市以上海、重庆、北京、长春等城市为主,降库城市有广州、成都、西安等。

需求方面,上周小样本螺纹表需在266.13万吨,环比降3.2万吨。上周需求小幅下降,主要还是受淡季高温多雨因素的影响。同比来看,目前需求已下降了一个台阶。

本周展望

供应方面,目前钢厂利润已在盈亏线边缘,短期增产动力不足,而短流程后期或在用电安排的影响下产量继续下降,因此本周螺纹钢产量或继续边际下降。

库存方面,目前螺纹钢供需整体维持紧平衡,但消费季节性走弱趋势明显,预计短期螺纹钢库存仍呈现微幅增库的局面。

需求方面,当前需求较去年虽下降了一个台阶,但在存量消费支撑下,需求难见大幅下降,韧性仍在。预估7月表观消费维持在270-275万吨/周中枢波动。

综合来看,目前虽然基本面矛盾不明显,由预期主导行情,但价格反弹后仍面临着套保压力,因此短期螺纹钢价格或宽幅震荡运行。

2. 中厚板

核心观点:上周中厚板价格小幅下降,预计本周价格震荡调整为主

上周中厚板复盘分析

上周中厚板价格小幅下降,全国中厚板均价周环比下降10元/吨,市场成交偏弱。

供应方面,上周全国中厚板产量为158.79万吨,周环比增0.9万吨,目前钢厂生产积极性尚可,产量仍保持高位。

库存方面,上周全国中厚板库存总量为186.72万吨,周环比增0.77万吨。由于产量继续飙升,叠加需求淡季来临,市场实际成交偏弱,主要以刚需拿货为主,驱动库存呈现淡季累库的局面。

需求方面,上周中厚板表观需求为158.02万吨,周环比增2.29万吨。表需表现虽然尚可,但随着高温天气的持续深入,实际需求仍有压力,商家销售压力有所加大,接单情绪有所下降,这将影响后期的需求水平。

本周展望

目前铁水产量持续高位,原料价格坚挺对钢厂生产成本形成强支撑,进而对中厚板价格形成支撑。短期来看,中厚板供需基本面矛盾不明显,那么在宏观强预期与淡季现实的博弈中,钢价上下趋势均不明显,预计本周中厚板价格窄幅震荡运行。

(二)其他建材

1.

周度观点:上周水泥价格出现弱势运行,预计本周价格偏弱运行

上周水泥复盘分析

上周全国水泥价格弱势运行,截止7月14日,百年建筑网水泥价格指数为394.06点,周环比降1.29%。

供应方面,截止7月11日,百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况:全国水泥熟料产能利用率55.65%,周环比下降3.29个百分比。其中华东地区产能利用率环比下降2.05个百分点,华东浙江、江苏、山东、安徽部分地区熟料企业执行7月份错峰停窑,因此产能利用率周环比有所下降。华中地区产能利用率环比上升1.71个百分点,华中湖南、湖北地区自主停窑结束,现在熟料库存下行,重新开窑生产。西南地区产能利用率环比下降13.46个百分点,川渝水泥企业从7月5日停窑到8月10日,因此产能利用率环比下降。

库存方面,上周全国水泥熟料库容比73.33%,周环比上升0.27个百分点。其中华东地区熟料库存环比上升1.13个百分点,近期华东地区江苏、浙江受阴雨停工影响,市场需求受到抑制,熟料库存小幅提升。华南地区熟料库存环比上升0.10个百分点,华南两广地区高温天气,市场需求偏淡,所以库存小幅上升。西南地区熟料库存环比下降0.75个百分点,四川水泥价格推涨,下游提前补库,因此库存小幅下降。

需求方面,7月5日-7月11日,上周全国水泥出库量517.75万吨,周环比下降0.29%,年同比下降37.92%。上期北方恢复正常施工进度,局部地区考虑到后期不利因素,部分重点工程提速,基建用量有所回升;搅拌站“回款月”资金情况暂未得到改善,部分项目出现停工半停工现象,账期进一步延长后,水泥采购量有所下滑;农忙结束加上天气好转,局部民工项目有零散用量,门店退货积极性增加。故上期房建下降,基建和民用需求略有回升。

本周展望

上周除华南、华中外,其余地区周环比上升。局部天气好转,北方进入施工旺季,水泥采购量恢复正常,但部分项目中标后迟迟未动,加上多地高温多雨,市场需求略显疲软。故本周水泥行情偏弱运行,具体数据有待进一步跟进。

2. 混凝土

周度观点:上周混凝土价格小幅下跌,预计本周价格维持弱势

上周混凝土复盘分析

截至7月14日,百年建筑网统计全国混凝土C30均价为385元/方,周环比降低2元/方。

成本方面,截至7月14日,全国散装P.O42.5水泥均价395元/方,环比下降1%,跌幅收窄。全国砂石综合均价105.33元/吨,年同比下降5.93%,周环比下降0.32%。目前天然砂均价133元/吨,机制砂均价94元/吨,碎石均价89元/吨。分区域来看,上周华东碎石、机制砂价格下跌1.4元/吨,天然砂价格下跌1.8元/吨。西南地区砂石价格下跌1.5元/吨。

供应方面,上周混凝土产能利用率为11.35%,环比下降0.09个百分点,发运量环比减少0.83%,年同比下降26.2%。

发运方面,近期各地高温及雨水天气区域差异化,各地混凝土发运量增减不一,其中华南、华中、华北发运量小幅减少,西南、华北、东北发运量小幅增加,近期高温、雨水天气普遍,短时间内各区域混凝土发运量继续维持小幅波动。

本周展望

整体来看,多数企业目前半年度回款比例不及预期水平,且在目前高温、雨水天气频繁时间段内,施工项目进度整体会受到一定影响,混凝土发运量短时间内难有明显增长,但目前市场反馈新开工项目进度一般,市场整体需求体量相对较小,混凝土发运量短期内减少空间也有限,预计短时间内国内混凝土发运量仍以小幅波动为主。

(三)建筑行业动态热点信息一览

建筑业

7月13日,百年建筑网调研全国440家样本水泥贸易商显示,2023年二季度业务量1869万吨,同比下降22.03%。较一季度降幅扩大4.8个百分点。

7月6日,据百年建筑网统计,2023年上半年全国实际投产水泥熟料产线13条,较去年同期增加44.4%。主要分布在华东、华南地区,合计熟料产能1878万吨,较同期增加14.3%。

7月13日,百年建筑发布上海混凝土半年报,指出:上海共有混凝土企业140家,总数较去年增加2家,浦东分布33家,占比23.6%,占比中最大。上半年上海混凝土发运量3276万方,同比增加131.9%,较2021年增加20.5%;产量为近五年最高值。

7月12日,从水利部了解到,今年上半年,全国新开工水利项目1.76万个、投资规模7208亿元,较去年同期多3707个、投资规模多1113亿元。其中,投资规模超过1亿元的项目有1095个,特别是新开工重大水利工程为历史同期最多。

7月12日,2023年财富中国上市公司500强榜单发布。据Mysteel统计,建筑行业上榜企业共有22家。其中,排名前三的建筑企业为,中国建筑股份有限公司、中国中铁股份有限公司和中国铁建股份有限公司,500强的排名分别是3名、4名和6名。

7月11日,中国人民银行发布2023年上半年金融统计数据报告,初步统计,6月末社会融资规模存量为365.45万亿元,同比增长9%。其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为228.86万亿元,同比增长11.2%。

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