近期铁水产量进一步增加，但斜率相对温和lg...

【钢材】

钢材：近期铁水产量进一步增加，但斜率相对温和，尤其是电炉端的复产进度受到了废钢资源瓶颈的抑制，电炉利润回正下的产量增加幅度相对有限。另一方面，本周螺纹表需小幅下滑，高温多雨的天气对短期的需求恢复仍有扰动，但偏低的产量使得螺纹的去库速度继续快于同期水平，库存在淡季延续去化，这也给了价格一定的支撑。由于产量恢复的瓶颈以及较快速度的去库，在临近交割月的窗口期内，低库存下短期价格仍有正向的驱动，关注需求在季节性好转后的恢复表现。

【铁矿】

铁矿：夜盘价格震荡。当前支撑价格上涨因素并未改变：一是宏观预期持续向好，地产端需求有望逐步企稳，同时随着稳增长政策的加速，地产需求可能会好于市场预期；二是铁矿供应端收缩预期较强，进口铁矿港口累库幅度预计低于预期；三是钢厂复产预期较强，铁水产量有望较快回升。对比去年同期铁矿大跌是盘面在高估值背景下宏观面与基本面共振引起的下跌，但今年下半年国内经济修复及稳增长有望加速，处于宏观预期向好阶段，预计后市价格呈现偏强走势。

来源：申银万国期货

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