上海金属网早评.18lg...

铜

昨日伦铜开盘于7927.5美元/吨，最高至8054.5美元/吨，收盘于7920美元/吨；较上交易日下跌85.5美元/吨，跌幅1.07%；沪铜主力合约下跌620元/吨，跌幅1.00%。宏观方面，美国7月非农业就业人数超预期增长令市场对美国经济衰退担忧降温，另外7月未季调CPI年率公布值为8.5%，低于前值和预期，通胀暂时见顶令市场对美联储激进加息预期下降，利好铜价。但同时离目标通胀仍有差距，近日美联储部分官员继续表达了鹰派言论，或限制后期铜价涨幅。基本面看，上周国内电解铜社会库存下降至6.7万吨左右，铜精矿市场活跃度有所回升，现货TC较上周上涨1美元/吨，但粗铜紧张局面未改，预计本月电解铜产量环比难有大幅回升，社会库存或维持较低水平，近期终端电力、基建对线缆消费有所回升，但铜管等需求依旧疲软，铜材整体开工率未见亮点。技术面，沪铜主力合约日内偏震荡运行。

铝

昨日铝价高位震荡。伦铝最高上探2440.5美元/吨，收盘于2413.5美元/吨；沪铝主力合约最高上探18675元/吨，收盘于18585元/吨。宏观面，近期美国经济数据向好，新公布美国7月未季调CPI同比增长8.5%。随着美国CPI增速放缓，市场对美联储加息节奏放缓预期增强，缓解了市场对经济衰退的担忧。海外方面，近期欧洲能源价格仍处于高位，预计海外冶炼厂短期内难以复产。若能源问题持续发酵，减产扩大可能性增加。基本面，下游消费维持弱势，淡季背景下需求难有起色。整体来看，国内基本面维持供强需弱局面。库存方面，上周铝锭社库继续小幅累库。技术面看，沪铝主力合约日内偏震荡运行，反弹空间相对有限。

铅

美元指数隔夜收涨，隔夜金属普遍承压回落。昨日LME三个月期铅亚洲交易时段高位震荡，夜间大幅跳水走低，最终收报2096.5美元/吨，跌58美元/吨，跌幅2.69%。夜间沪期铅主力2209合约偏弱震荡于万五关口上方，最新收报15045元/吨，较上一交易日结算价跌65元/吨，跌幅0.43%。夜间成交15756手，持仓47880手，减少1492手。库存方面，LME最新铅锭库存39050吨，持平。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期铅维持小幅贴水，最新报4.75美元/吨。国内现货市场昨日较为清淡，持货商随行就市报价，上海地区仓单对2209合约平水至贴水20元/吨，河南地区厂提货源贴水120元/吨。下游面对价格上调选择观望，散单市场采购积极性不高。铅价在短暂冲高后回落整理，内盘继续震荡整理于万五关口。预计日内现货价格小幅下调50元/吨。

锌

昨日公布的美联储7月会议纪要显示，多位政策制定者首次承认货币政策过度紧缩的风险，未来某个时候会放缓加息的步伐。美国商务部发布的数据显示，美国7月份零售销售额环比保持不变，低于预期的上升0.1%，和6月份的增加1%相比明显下降。美元指数录得上涨，基本金属普遍承压回落。伦锌在欧洲冶炼厂停产刺激快速拉涨之后，昨日大幅回落，最终收3528美元/吨，跌117.5美元/吨，跌幅3.22%。夜间沪期锌主力2209合约低开于25100元/吨，之后继续震荡走弱，最终收报24930元/吨，较上一交易日结算价跌675元/吨，跌幅2.64%。夜间成交102169手，持仓121191手，减少5927手。库存方面，LME最新锌锭库存75000吨，减少175吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期锌升水最新报65美元/吨，较前一交易日有明显收窄。国内上海市场现货升水四个交易日下跌，上海地区现货对2209合约升水260元/吨左右，网均价下浮15元/吨左右。下游面对价格快速上涨谨慎观望，现货市场消费寡淡。伴随期锌高位回落，日内交投或会有所回升，预计上海市场现货升水对2209合约升水230至280元/吨。

锡

因为数据显示美国7月消费者支出稳定，美元指数上涨，强势美元使得美元定价的金属对使用其他货币的买家来说更加昂贵，对金属构成利空影响。不过也有消息称欧洲一家冶炼厂将因电价高企而关闭，加剧了对潜在短缺的担忧，令个别金属品种震荡收阳。伦锡最后随势再度震荡收跌，收报每吨24450美元，盘中跌幅为0.6%或245美元。国内方面，夜盘沪期锡低位震荡，而主力合约20万元一线整数关口再次失守。最后收报每吨197650元，跌幅为2300元或1.15%。近期国内冶炼生产基本恢复正常，但由于国内高温部分地区存在限电影响，因此有些企业生产情绪及产量或受影响；另外虽然部分地区需求小幅提升，但总体消费尚待改善，在价格未有明确方向出现前市场仍多维持偏谨慎的思路。

镍

虽然能源成本高企导致冶炼厂停产所带来的供应担忧，令个别金属品种震荡收阳，但是隔夜绝大多数基本金属因为美元汇率走强对金属构成利空的影响而再度收跌，伦镍随势震荡下挫。周三美元指数上涨，因为数据显示美国7月消费者支出稳定。强势美元使得美元定价的金属对使用其他货币的买家来说更加昂贵。最后LME三个月期镍隔夜下跌1.5%或310美元，收报每吨21900美元。国内期市，夜盘沪镍震荡走低，此前升幅几乎全部回吐。最后盘中跌幅1.59%或2760元，收报每吨171200元。消息面喜忧参半，行情走势继续震荡。目前镍价走势再次承压，技术性买盘似乎未能持续，国内需求提升仍相对滞后，现货库存变化仍需密切关注。