【能化周报】纯碱玻璃：疫情高峰已过，经济恢复预期继续加强lg...

2023年1月7日 能化-纯碱玻璃

疫情高峰已过，经济恢复预期继续加强

本周国内纯碱市场走势稳中偏强，部分企业月初价格上调。供应面，近期无明显检修计划，个别企业负荷波动，对于整体影响不大，目前测算预期下周整体开工 92.34%，产量 61.70 万吨，与本周基本保持持平。月底或月初，企业价格调整后大部分企业相对 稳定，个别企业零散提振。需求端，下游需求维持，重质波动不大，轻质逐步有减弱迹象。下游节前备货，有企业备货基本差不多结束，发货为主，有些企业按需采购。

本周全国浮法玻璃市场价为 1596 元/吨，较 12 月 29 日市场价格上涨 0.95%；本周（2022 年 12 月 30 日-2023 年 1 月 5 日），周均价 1588 元/吨，环比涨 0.76%，同比下降 24.50%。本周华北市场成交尚可，在中下游存货以及部分期现商备货支撑下，生产企业产销率整体维持高位，去库明显，价格亦多次上调。但随着价格上涨，部分业者心态趋于观望，经销商及加工企业陆续开始放假。华东整体产销平衡，库存稳定。山东、江苏北部及安徽疫情形势缓和，销量增加，部分厂家价格小幅上调。江苏南部及浙江受疫情拖累，销量走弱，库存小涨，价格方面以稳为主，虽有短期优惠，但影响不大。华中地区本周价格稳中有涨，下游小幅补库下，多数厂家产销尚可，库存略有下降，部分企业顺势提涨价格，欲提振市场信心。

1、纯碱供给

本周国内纯碱厂家加权平均开工负荷在89.9%，较上周提升1.3个百分点。纯碱进入高产季，预期后市开工维持高位。本周纯碱产量61.1吨，较上周增加0.9万吨。纯碱需求相对供给更具稳定性，短期节奏关注供给，持续关注能耗双控政策。

纯碱2022年11月份产量267.5万吨，1-11月份累计同比下降0.1%。每个月纯碱产量和统计的周度开工负荷计算的产量不符，远高于预期，可能有超产情况。

本周国内纯碱厂家总库存 29.59 万吨，环比-3.38 万吨，降幅 10.25%。其中，轻质纯碱 14.80 万吨，环比-0.95 万吨，重碱 14.79 万吨，环比-2.43 万吨。

2、浮法玻璃供给

本周全国浮法玻璃生成线共计303条，在产238条，浮法玻璃日熔量为15.92万吨/天。

本周浮法玻璃各省重点企业库存6378万重量箱，较上周减少2.55%，当前北方地区气温渐冷，需求下降，整体需求仍较弱，玻璃加工厂订单继续走弱，但需求预期好转，下游积极备货，玻璃产销较好，部分地区玻璃价格持续上涨。

3、光伏玻璃

在全球碳中和的大趋势下，光伏发电或将成为未来最重要的能源来源，光伏需求快速提升，光伏玻璃的需求也随之大增，并将会有一个长期增长的趋势。2020年四季度光伏抢装明显，造成光伏玻璃短缺，价格飙涨，随后工信部发文放开光伏玻璃产能限制，全力支持光伏行业发展，我国光伏玻璃产能占全球90%以上，肩负全球光伏行业发展重任。

2020年四季度光伏玻璃产能放开之后，各路资本抓住机会，纷纷推出光伏玻璃产能投建计划，据不完全统计，如果计划全部投产，光伏玻璃产能将增加2-3倍，将极大提升上游纯碱的用量，大部分产能计划在2021年下半年之后投产。

2022年四季度，光伏硅料产能持续释放，单月产量大幅增长100%以上，硅料价格崩盘式下跌，光伏产业链价格跟随下跌，硅料卡脖子问题得到解决，预期后市光伏发电成本优势继续扩大，2023年全球光伏装机继续保持高增长。

4、下游房地产市场

平板玻璃主要需要集中在房地产竣工端，房地产开发过程：开工->封顶->竣工->交付，一般开工到竣工需要2-3年时间，我们对比房地产开工和竣工同比趋势，开工基本领先竣工三年时间。2017-2018年开工同比增长较多，预期2022年待竣工量较大，但竣工受到房企资金和疫情等因素影响，部分楼盘竣工推迟。房地产政策利好不断，重点支持保交楼，2023年竣工不过度悲观，关注保交楼落实情况。

1、纯碱玻璃利润

当前玻璃价格继续回落，厂家普遍亏损，后市产能冷修预期继续增加。纯碱基本面仍较强，价格止跌上涨，利润回升，后市关注玻璃需求是否能够企稳。

2、纯碱玻璃基差