直播【能化早评】EIA报告库存继续增长，油价仍随乐观情绪上涨
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能化早评 | 2023年2月9日
品种：原油、PTA/MEG、甲醇、聚烯烃、LPG、PVC、橡胶、纯碱玻璃
原油
昨日Brent结算价85.09，涨1.67%，WTI结算价78.47，涨1.72%
供应端：土耳其地震后，Ceyhan管道暂停运营，阿塞拜疆原油出口仍未完全恢复。挪威50万桶油田因技术故障停止生产。OPEC维持减产计划不变，并暂停对市场高频指引，改为6个月一次。尽管各大机构预测俄罗斯减产，但俄罗斯仍采取低价倾销策略，原油出口仍然顺畅。美国页岩油增长仍然缓慢。
需求端：鲍威尔演讲并未比市场预计的更鹰，加息压力有所缓解。国内出行需求复苏，利好汽油和航煤需求，未来经济的持续恢复或将进一步释放需求。
库存端：截至2月3日，API原油库存降低218万桶，汽油库存上升526万桶，馏分油库存上升111万桶。截至2月3日，EIA原油库存增加242万桶，汽油增加501万桶，精炼油库存增加293万桶。
观点：当前原油供应相对稳定，俄罗斯，OPEC和美国均未出现供应端的显著变化。国内需求复苏是今年需求增长的主要驱动，节后复工后需求进一步复苏有待观察，国外货币政策不转向需求难有起色，国内则需要更多发力刺激，短期原油市场需求或向上动能不足，短期或继续震荡。
PTA/MEG
PTA：下游复工偏慢，消费验证需要时间。
供应端：当前开工率偏低
需求端：下游复工偏慢，消费有待验证
观点：短期矛盾不大，或随油价波动
MEG：利润长期低位，关注春季检修是否超预期。
供应端：开工率持续低位，但后续供应端继续减量需要关注油化工的减产力度。
需求端：下游复工偏慢，消费有待验证
库存端：截至2月7日，华东主港库存为109万吨，累库不及预期。
观点：短期需求改善，供应端存在超预期减产可能性，乙二醇库存较高，价格压力较大。
甲醇
甲醇日评：
供应端：国内甲醇开工70.9%，环比上周下降0.7%，同比往年同期上升1.8%。西北开工率82.8%较上周下降2.1%，同比往年同期上升0.2%。
需求端：MTO开工率环比上周下降4%。甲醛开工率较上周下降1%。二甲醚开工率较上周持平。MTBE开工率较上周下降1%。醋酸开工率较上周下降6%。
库存：本周甲醇内陆库存环比上周下降2万吨，同比往年同期下降2万吨，处于历史中等水平。港口库存环比上周上升1万吨，同比往年同期减少13.9万吨，处于历史低位。
预期：内陆开工维持高位，需求持续疲软。预测05合约震荡走弱。
聚丙烯
PP日评：
供应端：PP开工率89.6%，拉丝排产比例28.9%，纤维料排产比例20.7%。海内外价格倒挂，进口窗口关闭。
需求端：塑编较上周持平，PP注塑较上周下降0.65%，BOPP较上周持平，PP管材较上周持平，胶带母卷较上周下降4.36%，PP无纺布较上周上涨0.50%，CPP较上周上涨0.67%。PP下游平均较上周下降0.23%，较去年同期低0.60%。
库存：石化聚烯烃库存86万吨，较前一工作日下降1万吨，同比往年同期下降10万吨，处于历史较低水平。
预测：需求预期回暖，预测价格震荡回升。
聚乙烯
LLDPE日评
供应端：PE开工率92.8%，线性排产为39%。海内外价格顺挂，进口窗口打开，预计进口增量。
需求端：下游制品平均开工率较上周期下跌0.87%，较去年同期下降9.80%。其中农膜整体开工率较上周期下跌3.07%；PE管材开工率较上周期上涨0.50%；PE包装膜开工率较上周期下跌0.81%；PE中空开工率较上周期下跌0.15%；PE注塑开工率较上周期下跌0.24%；PE拉丝开工率较上周期上涨0.56%。
库存：石化聚烯烃库存86万吨，较前一工作日下降1万吨，同比往年同期下降10万吨，处于历史较低水平。
预测：需求预期回暖，预测价格震荡回升。
LPG
LPG日评
供应端：国内主营炼厂开工率76.6%，环比上升2.5%，同比下降1.3%。山东地炼开工率63.6%，环比下降0.6%，同比下降8.9%。中东装置预计2-3月份进行检修，进口预计减量。沙特阿美公司2023年2月CP出台：丙烷790美元/吨，较上月上调200美元/吨；丁烷790美元/吨，较上月上调185美元/吨。据隆众资讯跟踪常规货折合人民币到岸成本：丙烷6504元/吨左右，丁烷6504元/吨左右。较上月到岸成本涨幅约1500元/吨，进口成本大涨。
需求端：PDH开工率74.7%，环比上周下降3%，同比往年同期下降13%。MTBE开工率61.7%，环比上周上升3.2%，同比往年同期上升10.3%。烷基化油开工率40.1%，环比上周下降4%，同比往年同期持平。当前燃料需求持续受疫情压制，旺季不旺。PDH开工回升，提振化工需求好转。
库存：港口库存环比减少3.4万吨。企业液化气库容率环比上周上升0.9%。
预测：成本支撑，需求预期回升，价格持续攀升。
PVC
1、市场情况
周三国内基本面维持疲软，市场需求仍需时间恢复，终端订单尚显不足，亚洲区域二季度预期检修3月报价仍继续上涨，今日国内市场价格区间弱势震荡，华东地区电石法五型在6130-6250区间，盘中低端成交为主，乙烯法僵持在6500-6700区域内。
2、市场日评
海外印度需求有所回暖，亚洲价格触底反弹，国内出口订单向好。国内疫情影响消退，市场存逐步恢复预期，房地产市场表现仍较弱，政策继续加码，但房企资金面改善情况有待观察，需求恢复速度或不及预期，节后需求尚未恢复，建议观望，关注下游订单情况。
橡胶
橡胶日评:
泰国原料胶水价格下跌0.5泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.2泰铢/公斤；供应端，国内产区和越南产区全面停割，泰国产区开始向减产期过渡，东北部橡胶树落叶程度高于南部；需求端，国内轮胎企业排产逐步恢复，春节后疫情影响减弱，1月汽车和重卡销量一般，关注宏观驱动，预计短期维持震荡走势。
纯碱玻璃
1、市场情况
玻璃：周三国内纯碱市场走势淡稳，价格坚挺为主。据了解，杭州龙山目前已经恢复生产，产量正常，其他装置相对稳定。企业出货尚可，产销维持，大部分企业低库存运行。企业订单表现不错，订单呈现增加趋势。当前，货源依旧表现偏紧张，预期现货难跌。
纯碱：周三全国均价1680元/吨，环比上一交易日下降0.06%。今日沙河市场厂家价格基本持稳，大部分贸易商低价抛货，成交气氛偏淡。华东市场变化不大，多数厂家产销一般，7-8成附近。华中市场贸易商价格成交相对灵活，下游刚需为主，拿货积极性较弱。华南市场刚需启动缓慢，市场不温不火。
2、市场日评
玻璃节前下游贸易商补库，价格持续上涨，节日期间玻璃库存大幅增加，库存处于历史高位，对价格形成压力，后市房地产存一定复苏预期，但下游订单仍较弱，节后需求存证伪风险，有待观察，建议观望，关注下游订单情况。
纯碱供给处于季节性高位，重碱需求相对稳定，下游需求波动不大，刚需仍较强，纯碱厂家库存季节性增长。当前纯碱供需面仍偏紧，但节后纯碱下游玻璃需求有待验证，存证伪风险，对纯碱预期有一定影响，不建议追高。今年纯碱节奏看产能投产节奏，关注厂家投产信息。
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