【工业品早评】建材成交有所放量，关注持续性lg...

钢材

一、市场点评

供应端，上周机构数据均显示钢材产量继续回升，虽然2月高炉钢厂仍有复产空间，且电炉钢厂也在陆续恢复，但随着钢厂亏损的再度扩大，预计近期钢材产量增速可能放缓。进口方面，昨日国内钢坯价格微增，其他地区钢坯价格持稳，近日国内外钢坯价差略有走扩，国内钢坯出口空间趋增。

需求端，周一钢银城市钢材库存延续增长，但卷板库存有所下降，建材库存增幅较大。上周机构数据均显示钢材市场库存保持增势，钢联数据也显示卷板厂库略有下降，近日唐山地区钢坯库存也有小幅回落。此外，上周机构数据均显示钢材表需有小幅回升。虽然节后调研显示工地开复工率及劳务到位率均低于去年同期，复工进程较为缓慢，但上周开始钢材市场现货成交有小幅改善，昨日成交再度放量，且因制造业下游需求恢复较快，近期卷板需求表现好于建材。宏观方面，美国最新CPI显示通胀略有放缓，短期衰退预期不强，而市场对国内复苏预期依然较强，地产政策仍利好不断，1月社融超预期投放也加强了市场对制造业需求向好的预期。但值得注意的是，当前房地产相关的销售及贷款高频数据表现依然较弱。此外，近日海外钢价有部分回落，国内外钢材价差小幅收窄，国内钢材出口空间趋于减弱。

综合而言，当前钢材市场依然供需双增，昨日建材成交有放量迹象，后续宜关注需求释放的持续性，短期钢价走势或延续震荡。

二、消息及数据

1.Mysteel调研：基建企业节后钢材消费小高峰或要到3月能看到明显起色，2月采购节奏仍偏慢。具体来看，样本企业中74%反馈元宵节后/2月不会明显增加钢材采购量，考虑到节前备货尚有库存消化、和钢厂有保供长协、项目不赶工、开复工晚，还有项目明显增加但采购没那么快的情况等等，其中超半数企业提及采购高峰可能会在3月中下旬或两会以后。也有个别企业表示同比钢材需求有减量，春节全部停工且节后复工放缓。

2.据Mysteel了解，近期亚洲地区长材交易延续清淡，供需呈现双弱局面。 中国出口方面，自春节假期结束以来，需求未出现明显回升，钢厂报价与节前基本一致。近日国内一主导钢厂螺纹钢出口报640美元/吨FOB，华南某大型钢厂18-25mm螺纹钢对香港报641美元/吨FOB实重，较上期持平，可议价。其他国家对外报价也并不活跃，马来西亚一主导钢厂暂未发布正式报价，越南一厂报680美元/吨FOB。需求方面，香港和新加坡买家大多仍持观望立场，部分贸易商消息称当前库存充足，不急于采购，或许考虑640美元/吨CFR价格以下的资源。

3.印度JSW钢铁公司1月粗钢产量为189.1万吨，同比增长15%。板材产量为142.4万吨，同比增长14%；长材产量为42.5万吨，同比增长14%。产能利用率从2022年12月的96%上升至99%。

4.2月13日，国家铁路局公布数据，2023年1月，铁路固定资产投资完成379亿元，同比下降4.8%。

5.国际船舶网：2023年2月6日至12日，全球船厂共接获13艘新船订单；其中，中国船厂获得9艘新船订单；荷兰、俄罗斯船厂也获得相关新船订单。

6.14日全国建材成交有所放量，市场交投氛围尚可，终端、期现和投机均有拿货，全天整体成交量较前一日有明显回升。

铁矿

一、市场点评

供应端，因澳洲天气及事故等影响，上周澳矿发运大幅回落，但巴西和非主流发运相对平稳。此外，因上周巴西资源提前到港，导致国内港口到货量大幅提升，但考虑到节后钢厂对铁矿的疏港量有明显增加，预计本周进口矿库存增幅有限。国内矿方面，随着节后矿山复工复产增多，近日国内矿企产能利用率及铁精粉产量均有回升。

需求端，上周钢厂高炉开工率及铁水产量延续增长，尽管钢厂也有小幅补库，但其铁矿库存绝对量仍处于历史低位。虽然2月以来钢厂盈利率持续小幅回升，但仍有六成以上钢厂处于亏损状态，整体钢厂对铁矿的采购补库依然较为谨慎。昨日铁矿港口现货成交小幅回落，但远期美元货成交略有回升，目前PB粉落地利润依然为负，超特粉落地利润为正，显示铁矿不同品种落地利润仍表现分化。

综合而言，近期铁矿市场供需双增，短期矿价走势依然偏震荡。

二、消息及数据 

1. 2月14日Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量14033.51万吨，环比上周一增加122万吨，47港库存总量14728.51万吨，环比增加144万吨。具体来看，除华南区域库存持稳外，其余地区港口进口矿库存均有增量。其中，华北地区铁矿石到港增多，港口卸货顺利，铁矿石入库量增多，致使区域内库存增幅相对明显。 

2. Mysteel数据：卫星数据显示，2023年2月6日-2月12日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1260.4万吨，周环比增加143.8万吨，处于近半年的高位水平。 

3.据外媒消息，俄罗斯将于今年开始在阿拉帕耶夫斯克经济特区建设新的电弧炉钢坯厂，设计产能为年产52万吨圆坯和年产29万吨研磨钢球。该厂将采用电弧炉工艺生产。据了解，该项目计划分两个阶段启动，第一阶段的总投资预计为200亿卢布（约合2.9亿美元）。俄罗斯于2022年12月份批准了该国到2030年的冶金工业发展新战略，主要着眼于开展基础设施建设的需求拉动和加大对亚洲国家的出口贸易力度，宣布了增加原材料供应，大力推进住房建设、社区基础设施现代化和扩大道路建设等举措。俄罗斯工业和贸易部认为，该国企业还将面临两年的制裁，在未来的5年里，他们将调整物流方向，尝试进入新的市场。

4.中国钢铁工业协会党委书记、执行会长何文波表示：2022年，“基石计划”国内铁矿资源开发工作取得实质性进展，中国最大单体地下铁矿山——鞍钢西鞍山铁矿项目正式开工。后期将加强海外铁矿资源开发项目跟踪，推进国内铁矿资源开发，推进废钢产业健康发展，推进钢结构推广应用。

5. 2月14日铁矿石远期市场活跃度一般，平台上接连两单3月底4月初PB粉被以4月指数+1.1和1.2溢价成交，另有矿山私下议标2月装期金宝粉和金布巴粉。二级市场中卖家报盘积极性较好，但询盘一般，对主流资源的溢价预期整体偏弱。港口市场活跃度较昨日有所减弱，主流品种价格上涨5~15左右的水平，成交以PB粉和超特粉等资源为主且以贸易商采购为主，钢厂方面则更多以消耗内部库存为主。 

铜 2023.2.15

一、市场点评

      美国1月未季调CPI年率 6.4%，预期6.20%，1月CPI整体放缓但慢于预期,叠加就业数据表现良好，美国经济韧性维持，3月加息预期仍为25基点，美元指数小幅回升，铜价冲击有限，昨日铜价震荡略强运行。

      供给端，矿端干扰仍存，秘鲁抗议冲击仍在持续, 印尼方面，在位于巴布亚东部地区的格拉斯伯格（Grasberg）铜矿的生产活动因洪水而中断后，该矿有望在2月底之前部分重启。世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2022年前11个月，全球精炼铜产量为22,796,019吨，表观消费量为23,617,313吨，全球精炼铜市场供应短缺821,294吨。需求方面，国内终端陆续启动，国内累库幅度显著下降，周一现货库存微增0.04万吨至30.63万吨，春节累库预计接近尾声。

        供给干扰仍存，海外库存偏低，国内累库接近尾声，现货转为升水，国内需求尚在恢复阶段，旺季需求仍有期待，关注沪铜指数支撑区间68000一带的补多机会。

二、消息与数据

1、美国1月未季调核心CPI年率 5.6%，预期5.50%，前值5.70%。美国1月未季调CPI年率 6.4%，预期6.20%，前值6.50%。(金十数据APP)

2、金十数据2月15日讯，据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为90.8%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为9.2%；到5月累计加息25个基点的概率为17.8%，累计加息50个基点的概率为74.8%，累计加息75个基点至5.25%-5.50%区间的概率为7.4%。到6月累计加息75个基点概率为49.7%。(金十数据APP)

3、美国1月CPI整体放缓但慢于预期，叠加此前强劲就业数据的影响，市场回头倒向美联储去年12月作出的指引，即预期到年底利率为5.1%，但市场对其2%的通胀目标的质疑声渐起。(金十数据APP)

4、美联储官员讲话-威廉姆斯：近期数据支持进一步加息、可能会在明后两年降息以反映届时较低的通胀；洛根：将在相当长的一段时间继续进行QT；巴尔金：注重加息的滞后性，做的太多的风险大于做的太少；上述官员均表示可能需要比预期更多的加息；哈克：现在不会改变通胀目标、需要维持25BP的加息路径，接近结束加息周期。(金十数据APP)

5、欧洲议会在斯特拉斯堡以340票赞成，279票反对和21票弃权，通过了2035年欧洲停售燃料发动机车辆议案。(金十数据APP)

6、【自由港印尼公司预计Grasberg矿运营月底前将部分重启】自由港印尼公司（Freeport Indonesia）首席执行官周二表示，在位于巴布亚东部地区的格拉斯伯格（Grasberg）铜矿的生产活动因洪水而中断后，该矿有望在2月底之前部分重启。自由港迈克墨伦公司（Freeport-McMoRan Inc）此前调降一季度铜销售量预估，因强降雨和泥石流导致该公司旗下Grasberg铜矿运营工作暂时关闭。自由港印尼公司首席执行官Tony Wenas表示：“我们将尽力加快脚步。有两个半自动研磨床…希望能早点开始。我们正在努力做到这一点。”他补充称：“但想要全面恢复可能需要等到2月底。”（文华财经）

7、【全球铜矿勘查投资增长但发现减少】 标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）的报告显示，2022年全球铜勘查预算近28亿美元，增长21%，创2014年以来新高。2022年，全球有两座大型铜矿投产。一个是英美集团持有60%股份的秘鲁Quellaveco铜矿，另一个是塞尔维亚的Timok铜矿。泰克资源公司在智利的Quebrada Blanca铜矿今年将投产，其他两座铜矿——俄罗斯的乌多坎（Udokan）铜矿和力拓公司的奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）地下扩产工程正在建设之中。（全球地质矿产信息网）

8、【2022年前11个月全球精炼铜市供应短缺82.13万吨】外电2月13日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2022年前11个月，全球精炼铜产量为22,796,019吨，表观消费量为23,617,313吨，全球精炼铜市场供应短缺821,294吨。2021年前11个月全球精炼铜市场供应短缺372,611吨，全年供应短缺472,580吨。（文华财经）

锌 2023.02.15

一、市场点评

      供给端，高利润驱动下国内炼厂维持较高开工率运行，预估2月份产量环比增加0.5万吨至46.5万吨左右，日均增加约11.9%，但需警惕云南电力供应风险，关注是否影响锌炼厂生产活动。

     需求端，节后多地锌加工企业陆续复工，镀锌产量与开工恢复节奏较快，周一锌锭现货库存增0.5万吨至17.87万吨，季节性累库接近尾声，LME锌库存再小幅下降，绝对库存仍处较低水平。

     国内旺季需求仍有期待，累库接近尾声，LME锌绝对库存依旧偏低，沪锌指数背靠23000一带尝试补多。

二、消息与数据

1.【2022年1-11月全球精炼锌市供应过剩214,469吨】外电2月13日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2022年前11个月，全球精炼锌产量为12,660,485吨，表观消费量为12,446,016吨，全球精炼锌市场供应过剩214,469吨。2021年前11个月全球精炼锌市场供应短缺129,378吨，全年供应短缺94,883吨。2022年11月全球精炼锌产量为1,181,562吨，表观消费量为1,221,658吨。（文华财经）

2.【日本最大的锌冶炼厂将连续第二年提高对外国买家的收费】据彭博表示：日本最大的锌冶炼厂将连续第二年提高对外国买家的收费，反映出这种用于汽车车身和路灯等的金属供应紧张。Mitsui Mining＆Smelting Co.已经同意对亚洲非日本客户2023年LME价格之上的溢价提高10％以上，金属销售部总经理菅原健司表示。今年市场将处于赤字状态，价格可能接近1月底3500美元/吨的水平。菅原预测，上半年价格将在3000美元至3400美元/吨之间波动。日本冶炼厂预测2023年供应将比需求少15万吨，这是连续第三年的赤字。国际铅锌研究组估计2022年的赤字为30万吨。（SMM）

3.【沪锌库存连增六周 刷新七个月最高位】伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦锌库存先降后增，2月7日降至多年来新低15,600吨，而后库存有所回升，2月10日刷新逾一个月新高26,250吨，本周一库存出现回落，最新库存水平为25,925吨。上期所公布的数据显示，2月10日当周，沪锌库存继续回升，目前已连增六周，周度库存增加16.14%至105,669吨，增至七个月新高位。（文华财经）