当地时间1月30日，乌克兰敖德萨州、尼古拉耶夫州、基洛沃格勒州和赫尔松州响起防空警报。

2）国内新闻

“春节假期，疫情未出现明显反弹，在整个流行过程中，未发现新的变异株，我国本轮疫情已近尾声。”最新一期的《China CDC weekly》（《中国疾病控制中心周报》）刊登的《全国新型冠状病毒感染诊疗和监测数据概述》如此总结。《概述》显示，我国本轮疫情在2022年12月下旬达到高峰，其后不断下降，各省走势基本相近，城乡也基本同步，门（急）诊人数、在院重症人数、在院死亡人数均呈现下降趋势，至2023年1月下旬全国整体疫情已降低至较低水平，医疗救治压力进一步放缓。

3）行业新闻

据国家发展改革委监测，1月16日～20日当周，全国平均猪粮比价为5.48∶1，连续三周处于5：1~6：1之间，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。

【股指】

股指：春节后第一个交易日A股高开低走，汽车和国防军工领涨，上证50指数涨0.08%，中证1000指数涨0.74%，两市成交额1.06万亿元，资金方面北向资金净流入186.14亿元，01月20日融资余额减少175.84亿元至14187.73亿元。2023年以来政策不断发力，消费有恢复迹象，人民币相对美元升值吸引外资持续配置A股。由于短期涨幅可观且冲高回落，操作上不建议追高。

【国债】

国债：低开高走，10年期国债活跃券收益率下行0.5bp至2.91%。节后，为维护月末流动性平稳，央行加大公开市场操作力度，呵护市场资金面，流动性环境维持宽松，支撑期债价格上涨。春节期间，海外主要国家债券收益率以上行为主，美国经济数据好于预期，市场关注美联储政策利率的路径。中疾控发布的数据显示，新冠感染在春运开始前度过高峰期，在春节长假开始前较峰值大幅下降，居民生活消费逐步恢复正常，春节期间国内旅游出游人数、消费相关行业销售收入、春节档期总票房都出现了显著恢复。国务院常务会议也要求乘势推动消费加快恢复成为经济主拉动力，推动经济运行在年初稳步回升。短期资金面转松对期债价格有一定的支撑，但在经济复苏预期逐步兑现的情况下，预计国债期货价格反弹空间有限，仍有调整压力，操作上建议观望或做空为主。

【原油】

原油：SC下跌1.16%。与整体宏观市场相比原油走势稍弱。主要原因在于市场对俄罗斯乌拉尔地区的原油供应将增加50%有一些担忧。由于亚洲需求强劲和能源价格走高，1月份俄罗斯波罗的海港口的石油装货量预计将环比增长50%。鲁戈港在2月上旬的乌拉尔原油和KEBCO原油装货量也预计将继续出现环比增长。当然主要的增长部分来自于柴油的增长，2月5日欧美将开启对俄成品油的禁运。后期需要关注这部分的发展情况。

【甲醇】

甲醇：甲醇小幅上涨0.36%。截至1月29日，预估1月国内甲醇整体装置平均开工负荷为67.44%，较上月下跌2.78%。整体来看，沿海地区甲醇库存在77.25万吨，环比节前下降1.19万吨，跌幅在1.52%，同比下降5.56%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估22.2万吨附近。预计1月30日至2月12日中国进口船货到港量在55.04-56万吨。预计甲醇短期向好统计，预计1月13日至1月29日中国进口船货到港量在47.78-48万吨。

【橡胶】

橡胶：周一橡胶高开低走，RU05收于13345，上涨80，目前国内产区停割，无原料价格参考，期货仓单量相对偏低，春节长假影响下游轮胎开工尚未完全恢复，但春节期间，区域流动性增强，国内消费复苏明显，后期市场需求预计持续回升，沪胶走势预计延续震荡上行。

【沥青】

沥青：沥青节后首个交易日高开低走，2306合约收于3855元/吨，结算价回落5元，振幅0.36%。虽然节后原油成本小幅走跌，价格依旧处于近4年相对高位运行中，对沥青价格依旧存有支撑。供应方面，截止2023年1月28日，国内沥青79家样本企业产能利用率为23.0%，环比下降4.1个百分点。2022年经济增速3%，其中基建和制造业投资当月增长明显，但消费恢复后续乏力。美国四季度GDP环比折年率达到2.9%，个人PCE也低于此前预期，市场预计本周会议加息25基点，原油走势保持强势。地产政策端利好防水需求目前沥青库存存货比依然较低，继续看多沥青/原油比值。随着假期结束，市场逐渐恢复，整体供需压力有限，现货价格或维持大稳偏坚挺运行为主。，06合约或介于3600-3800元/吨区间运行，建议继续多BU06以及2309。

【纸浆】

纸浆：纸浆节后首个交易日延续高位震荡。短期国内针叶浆货源偏紧的问题仍未得到解决，现货价格目前维持高位，此前05合约基差异常，有向上回归的需求，推动近期浆价大幅反弹。但目前国内下游需求不佳，成品纸表现均偏弱，不支持浆价持续上行。中期来看，今年上半年针叶浆进口量有望继续上升，海外需求或进一步走弱，而纸浆当前估值偏高，浆价预计逐步回落，建议节后关注反弹后的做空机会。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：新年期间国际原油价格整体持平略降。俄乌局势延续，宏观面上国内长假消费良好，消费有起色。后市宏观需求传导至微观兑现概率较高。长假期间石化库存累库至82万吨，相比以往节后数据偏低。今日聚烯烃行情高开回落，供需而言，聚烯烃自身上游库存不高，短期成本端，油价整体维持，成本端继续形成支撑。不过，由于现货跟涨幅度有限，因此现货反弹放缓。

【PTA】

PTA：PTA主力合约收跌于5810元/吨，最低到5752元/吨，PTA加工费参考278元，较节前下降100元以上，PTA整体开工稳定在78%，原油表现疲弱，PTA供应增量较大，下游开工多元宵之后，虹港石化2#、逸盛新材料、逸盛宁波3#装置计划重启，其余装置延续检修或有微调，聚酯开工提升至65.81%，国内涤纶长丝样本企业产销率19.9%。考虑PTA低工费，成本支撑及防疫优化后的需求回归预期存在。节后归来，市场或延续偏暖势头，中长线在谨慎偏多思路中存显性风险。

【乙二醇】

MEG：乙二醇主力合约收跌于价格4448元/吨，乙二醇开工率参考53.74%，供应端国产量保持上升，进口量保持相对稳定，总供应量较本周预计增加，需求来看，受终端放假影响，有进一步下滑可能，供增需减情况，供需面变化利空。上游原料多处于上涨趋势中，乙二醇成本支撑力度增强，宏观良好预期，使得近期多头资金明显占优，盘面强势拉动下，预计震荡偏强概率较大。

【钢材】

钢材：今日成材主力合约高开低走，较节前最后一个交易日小幅收涨。春节期间五大材累库绝对值高度尚可，农历相比未超过往年同期水平。总的来说低库存+预期乐观的组合没有发生太大变化，库存的压力主要体现在钢坯端，但总体铁元素库存尚未构成明显的抛货压力。开市首日成材现货价格以稳中探涨为主，预计今日盘面也或将小幅高开，但若需求端的季节性增量未跟上供给的修复节奏，成材库存的压力或将对成材的估值上限形成一定制约。

【铁矿】

铁矿：节前港口铁矿疏港量延续增长态势，铁水220万吨以上的绝对值，叠加钢厂端铁矿偏低的库存，铁矿需求端对价格的拉动依然较强。与此同时，近期外矿发运量有所回落，1季度天气的对外矿发运影响的扰动预期也给了铁矿共供给端发酵的环境。总的来说，春节后钢厂季节性的复产对铁矿的需求还有增量，且铁矿自身供需相对偏紧的局面目前也未有明显改善，矿价底部支撑相对坚实，关注政策短对市场情绪的扰动。

【煤焦】

双焦：今日成材主力合约高开低走，焦炭较节前最后一个交易日上涨0.4%，焦煤收跌1.4%。春节期间焦炭现货市场表现偏弱，部分钢厂再度提出焦炭提降100元/吨。由于春节期间物流的停滞，焦炭库存呈现下游去库，上游累库，总体去化的格局。节后来说，目前下游炉料库存依然偏低，与铁矿类似，在节后铁水季节性复产的背景下，阶段性的补库需求一定程度上也将对焦价形成支撑。

【锰硅】

锰硅：节后首日锰硅05合约冲高回落，终收7692元/吨。市场成交暂未启动，整体观望情绪较浓，江苏市场价格小幅上调20元/吨至7780元/吨。锰矿价格小幅探涨，当前北方产区即期成本在7100元/吨附近、厂家利润情况尚可；南方产区利润仍处倒挂格局。节日期间厂家生产积极性尚可，锰硅日产水平波动不大。下游钢厂复工在即，钢材产量趋于回升，锰硅需求端将逐渐回暖。综合来看，当前市场供需关系仍显宽松，厂家库存有待消化，锰硅价格上方压力仍存；随着需求端的回升，价格有望呈现偏强走势，操作上建议等待多配机会。

【硅铁】

硅铁：节后首日硅铁03合约冲高回落，终收8508元/吨。当前市场成交暂未恢复，厂家以交付前期订单为主，天津72硅铁价格维持在节前的8550元/吨。目前硅铁平均生产成本在7450元/吨左右，行业利润仍较为可观。春节期间硅铁产量整体维稳，行业利润较好、后市日产水平仍存抬升空间。下游钢厂复工在即，等待钢材产量回升带来需求端的提振。综合来看，当前市场供需关系略显宽松，市场库存有待消化，硅铁价格上方压力仍存；而随着需求端的回暖，价格有望呈现偏强走势，建议等待多配机会。

【贵金属】

贵金属：春节期间外盘贵金属波动整体不大，节后第一个交易日沪金和沪银小幅低开，不过日内波动不大。上周有几项经济数据出炉，美国1月Markit服务业PMI为46.6，制造业PMI46.8，均处于萎缩区间，不过较前值有所回升。2022年四季度的GDP环比折年率放缓至2.9%，不过高于经济学家普遍预期的2.6%。12月核心PCE通胀进一步放缓至4.4%。但金银在2月1日的美联储利率会议前表现平淡，此前由于12月美国CPI再度回落以及美联储官员的提前暗示，市场已基本消化加息将再度放缓至25个基点。而在通胀呈现回落态势，经济转弱的趋势下，市场期待3月后停止加息，并在9月开启降息的可能，一定程度上为黄金提供较强支撑。考虑美联储表态上并未出现明显转向信号，政策路径仍需要时间和数据的验证，贵金属整体或呈现震荡偏强走势，底部逐步抬升，但短期警惕技术面的回调。   

【铜】

铜：日间铜价回落1.5%。春节期间美国公布去年四季度GDP初值环比增加2.9%，较上一季度的3.2%放慢0.3个百分点，但高于市场预期2.6%；LME库存下降0.6万吨至7.38万吨，现货贴水略扩大至21美元；由于俄乌铜供求占比较小，俄乌战争对铜影响有限。去年底以来，因预期美联储加息力度放缓支撑铜价出现走强，另外叠加中国疫情后经济全面恢复的预期。历年春节假期铜需求处于淡季，元宵节过后逐步恢复。预计今年国内地产可能企稳；汽车产销可能略有下降，但由于新能源汽车单位耗铜量增加，汽车总体耗铜量可能持平；电力投资增速可能低于去年，仍然是拉动铜需求的主要行业，但是否会因经济强劲恢复，而放缓基建投资力度值得持续关注。预计2023年新增铜供应70万吨，预计全球供求处于基本平衡状态，铜价可能更多受阶段性因素影响。

【锌】

锌：日间锌价跌超2%。春节期间LME库存下降950吨至17.7万吨，现货升水扩大6美元至25美元；由于俄乌战争导致欧洲能源紧张，使得欧洲锌冶炼产能受到极大影响，目前仍未见明显的恢复。国内历年春节假期前后处于季节性淡季，元宵节后逐步恢复并进入需求旺季。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润增加明显，产量有望回升。由于去年汽车产量基数较高，今年汽车产量可能下降；基建投资可能会因经济强劲恢复而增速有所放缓，预计供需紧平衡，锌价中期可能宽幅波动。建议关注欧洲冶炼开工情况及节后国内降库力度。

【铝】

铝：铝价承压回落。海外市场，欧洲部分地区电解铝已逐步复产，但同时俄乌冲突延续仍存扰动。产业上，截止1月30日，国内电解铝社会库存约101.5万吨，较节前大幅垒库23.6万吨。供应端，国内电解铝供应仍存干扰，电解铝1月产量或小幅回落。需求端，国内铝下游加工龙头企业仍处传统淡季状态。弱现实与强预期博弈存支撑，2023年中期协预计新能源汽车销量在900万辆左右，同比增速放缓但体量可观。整体上，目前淡季垒库周期，等待铝下游需求的复苏。

【镍】

镍：镍价偏强走势。市场消息，1月26日LME称将会扩大镍委员会成员，以改善镍合约现状。青山集团月产能1500吨电积镍项目已逐步投产；俄镍计划23年减产10%左右；同时印尼镍铁征税尚未达成最终协议，预计延期2年。目前海外纯镍进口亏损，国内电解镍供应不宽裕，短期可交割品仍然短缺，库存相对偏低叠加需求复苏，对节后价格或带来一定支撑，后期观察国内电解镍企业排产情况。下游不锈钢领域，下游不锈钢库存逐步累积，终端消费偏弱使镍铁供应压力或再显现。整体上，镍短期供应偏紧，后续供需或逐步宽松。

【锡】

锡：锡价高开后走弱。基本面角度，目前海外东南亚锡产能延续释放，近期进口盈利窗口维持开启，前期进口锡已经兑现，年前进口数据环比连续增加。目前锡矿端原料供给基本稳定，12月国内精炼锡产量1.59万吨，环比小幅回落。精炼锡加工费低位叠加年末终端需求相对疲软，对冶炼厂生产存在一定影响。因国内冶炼厂集中于1月下旬放假，预计1月实际减产或将超过3000吨。需求端，下游传统电子行业表现不佳，国内锡锭社会库存在节前连续累积，或对市场价格带来一定压力。整体上，锡预期带动下偏强，同时关注垒库压力。

【工业硅】

工业硅：节后首日SI2308期价高位回落，终收18075元/吨。近期市场成交有待恢复，华东553通氧工业硅价格下滑至17450元/吨。供应方面，成本高企利润倒挂、叠加春节假期影响、西南厂家开工低位，但新疆地区开工平稳，工业硅整体产量回落程度有限。需求方面，多晶硅价格止跌反弹提振光伏产业链整体信心，行业产能处于爬坡阶段、企业产量维持高位；铝合金价格筑底回升，企业开工仍处低位，补库需求有待启动；有机硅企业开工平稳、库存有所积累，对工业硅的新一轮采购需求有待释放。综合来看，高企的市场库存仍待消化，短期硅价上方压力仍存，等待下游需求回暖的提振，操作上建议暂且观望、等待做多机会。

【棉花】

棉花：春节期间ICE美棉偏强震荡为主，郑棉节后首个交易日高开低走。1月USDA报告上调美国及全球棉花期末库存，本年度全球棉市供需偏宽松的格局并未改变，短期外盘预计仍将承压。不过目前美联储加息幅度放缓的预期有所加强，未来全球纺服消费有望逐渐复苏。国内由于防疫政策的转变，节前订单状况尚可，市场对节后金三银四消费普遍持乐观态度，在未来需求恢复的强预期下，棉价重心有望进一步上移，但仍需关注节后实际订单情况。

【白糖】

白糖：节后白糖期货强势震荡。现货方面，广西南华木棉花报价上调10元至5810元/吨，云南南华上调10元至5750元/吨。总体而言，目前全球糖市持续关注北半球压榨进度；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和节后国内消费的变化；另外宏观方面美联储加息、国内宏观经济政策、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，白糖期货跟随现货上涨，投资者可以短期逢高止盈。长期由于进口维持亏损且国内食糖消费有望恢复，后期SR305可以继续逢回调后买入。

【生猪】

生猪：节后现货走弱，生猪期货近远月分化。根据涌益咨询的数据，1月30日国内生猪均价13.85元/公斤，比上一交易日下跌0.50元/公斤。目前国内屠宰企业陆续开工，养殖企业也陆续开始出栏。从季节性而言，春节之后生猪消费进入淡季。但考虑到防疫政策的变化对12月之后的国内消费造成了冲击，后期淡季消费有望出现边际改善。且短期市场情绪出现悲观，部分地区反馈节后淘汰母猪屠宰量出现增加。对于新一年的走势，当前价格已经触及二次育肥的成本，叠加防疫政策放松以及潜在的猪肉收储，消费端恢复后下方价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，长期猪价重心仍将逐步下移。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入。

【苹果】

苹果：苹果期货跟随市场情绪冲高回落。根据我的农产品网统计，截至1月18日，本周全国冷库单周出库量29.34万吨，全国主产区冷库剩余量为712.42万吨，随着春节备货陆续结束，产地发货环比上周减缓。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。策略上，春节后，市场备货逐渐进入尾声，短期市场预计以区间波动为主。长期随着防疫政策放松下消费好转，远月苹果可以继续逢低买入。

【油脂】

油脂：高开后回落。因春节期间马盘和原油反弹，且市场预期油脂后市需求转好，今日油脂高开，但是菜油和豆油回调较多。目前棕榈油主要进口国，中国和印度库存高企，一定程度上也将利空后续进口需求，从高频的船运商检机构数据也反应了预期，这也是限制棕榈油盘面上行的阻力，通常春节后国内会出现一段补库，但是随后将进入季节性的消费淡季，国内疫情防控放开后，关注节后需求是否有转机。                           

【豆菜粕】

豆菜粕：今日高开。阿根廷大豆播种即将完毕，处于生长关键期，近期降雨增加，周度优良率开始回升，但是未来降雨改善不具有持续性。巴西大豆主产区降雨偏多，收割进度偏慢，业界也有担忧出口是否延续，转向采购北美，从近期美豆较好的出口的数据也可以看出，全球大豆供应转宽松仍需时日，天气和物流是关键。节前市场对于春节后豆粕需求持不确定状态，现货成交为主，远月较少，油厂采购进口大豆较谨慎。我的农产品预估1月-3月进口大豆分别到港711、550、710万吨，总计1971万吨，低于2022年同期的2029万吨，也低于2021年同期的2117万吨。目前国内豆粕库存处于历史同期偏低水平，节后周度压榨量回升后，暂时预估累库可能较为缓慢，关注后续大豆买船和豆粕实际提货情况。