直播【工业品早评】海外风险仍有可能发酵，铜价反弹仍可布空
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工业品早评 | 2023年3月21日
黑色：钢材、铁矿石、双焦
有色：铜、铝、锌、镍、不锈钢
钢 材
钢材
一、市场点评
供应端，上周机构数据均显示钢材产量继续增长，找钢网数据显示热卷产量增幅较大，钢谷网数据显示建材产量增幅较大，钢联数据显示中厚板产量增幅较大。由于近期钢厂高炉及电炉即期生产均有部分利润，钢厂盈利率持续回升，预计短期钢材供应仍有望保持增势。进口方面，昨日国内钢坯价格略有上涨，国外主要地区钢坯价格普遍持稳，目前国内外钢坯价差略有收窄，国内钢坯出口空间变动不大。
需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，上周机构数据均显示钢材总库存延续下降，但钢联数据显示总库存降幅有所放缓，找钢网的热卷厂库有小幅增加。此外，钢联五大品种钢材表需增速有明显放缓，且钢联及钢谷数据均显示建材表需有所回落，而热卷表需保持增势。尽管市场已进入传统需求旺季，但上周以来建材市场成交表现不佳，昨日建材市场销售依然偏弱。百年建筑最新调研显示水泥价格涨势也可能趋缓。不过，央视财经挖掘机指数显示2月国内挖掘机平均开工率为53.77%，显示年初以来我国各项基础设施建设持续加速。此外，近日欧美钢价仍有上涨，其他国家和地区钢价也有部分上扬，目前国内外钢材价差略有走扩，国内钢材出口空间趋增。
综合而言，当前钢材市场依然呈现供需双增格局，但受近期建材成交放缓及海外风险事件持续发酵等影响，短期钢价走势依然震荡偏弱运行。
二、消息及数据
1.海关总署：2月，我国出口船舶253艘，同比增长57.1%；1-2月累计出口602艘，同比增长28.9%。2月，我国出口机床95万台，同比下降31.9%。前两个月，累计出口机床236万台，同比下降41.8%。2月，我国出口汽车（包括底盘）32万辆，同比增长48.7%，其中2月份出口乘用车27.16万辆，同比增长49.1%。2023年2月，中国出口空调489万台，同比下降13.8%；2月出口冰箱338万台，同比下降20.6%；2月出口洗衣机173万台，同比增长17.6%；2月出口液晶电视609万台，同比增长3.5%。
2.目前土耳其两大钢厂Erdemir、Isdemir仍在停产中，复产时间暂不明确。Erdmeir和Isdemir作为土耳其少数能够生产板材的长流程钢厂，停产导致了土耳其对进口板材资源的需求明显增多，自2月中旬至今，板材进口订单持续活跃。据Mysteel了解，近期中国普卷出口土耳其的价格在720美元/吨CFR左右，越南方面由于具备运距优势，热卷出口土耳其的到岸价格基本与中国资源处于同一水平。由于部分长流程钢厂的停产，预计土耳其板材进口热度至少延续到5月份。而对于其它在产钢厂来说，出口至欧盟地区的利润更为可观，因此土耳其国内的板材需求更多来源于进口资源的补充。
3.据克拉克森最新数据统计（截至2023年3月9日），2023年2月份全球新签订单62艘，共计2143061CGT。与2023年1月份全球新签订单92艘，共计2166473CGT相比较，数量环比减少30艘，修正总吨环比下跌1.08%。
4.3月20日，百年建筑网调研全国440家水泥贸易商对本周全国各地水泥价格走势预测：44%的水泥贸易商预测本周水泥价格上涨，50%的水泥贸易商预测本周水泥价格持平，6%的水泥贸易商预测本周水泥价格下跌。
5.3月20日，央视财经与三一重工、树根互联联合打造的“央视财经挖掘机指数”最新数据显示，2023年2月，我国各类工程机械设备平均开工率为53.77%，表明年初以来我国各项基础设施建设持续加速。从设备开工率来看，汽车起重机仍旧是开工率最高的设备，单月平均开工率为74.36%。其次是挖掘机，单月平均开工率为57.47%。泵车、正面吊、搅拌车、混凝土搅拌站、履带式起重机开工率也均超过43%。
6.20日全国建材成交不佳，市场采购积极性较差，询单有限，期现出货多，终端采购谨慎，全天成交量较上一工作日明显减量。
铁矿石
铁矿
一、市场点评
供应端，上周澳洲发运及到中国的量均有回升，但巴西及非主流发运有所下降，整体全球发运略降。不过，上周国内到港量大幅回升，周一港口库存降幅进一步趋缓。国内矿方面，两会结束后前期受环保及安全检查影响的矿山有望陆续恢复生产，近期国内矿产能利用率及铁精粉产量可能趋增。
需求端，上周钢厂高炉开工率及铁水产量延续增长，但钢厂进口矿库存有所减少。值得注意的是，因近期钢厂盈利率持续回升，目前已有近六成钢厂实行盈利，预计本周钢厂仍将保持较好的生产积极性，对铁矿有望继续维持一定的采购需求。不过，昨日唐山地区开启重污染天气烧结限产，预计短期对北方铁矿需求有一定影响。此外，昨日铁矿港口现货成交微降，而远期美元货成交再度大幅减少，目前PB粉及超特粉落地利润仍为负，显示当前铁矿国外需求仍相对强于国内。
综合而言，当前铁矿基本面依然供需双增，但昨日唐山开启烧结限产，叠加钢材需求放缓，且海外风险事件仍在发酵，预计近期矿价走势将延续震荡偏弱运行。
二、消息及数据
1.自2023年3月20日8时起唐山市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，具体解除时间另行通知。截至3月15日（上周三）Mysteel烧结矿数据显示，唐山市13家钢铁企业（产能占比63.6%），烧结矿日产24.47万吨，产能利用率85.57%，烧结矿库存平均可用天数3天。据调研了解，上周整周钢厂一直处于正常生产状态，预计库存小幅波动为主，若本轮限产使产能利用率降至50%，预计烧结矿库存可坚持8天左右。
2.Mysteel：3月13日-3月19日中国47港到港总量2508.3万吨，环比增加282.8万吨；中国45港到港总量2333.8万吨，环比增加200.1万吨；北方六港到港总量为1126.8万吨，环比增加79.7万吨。
3.Mysteel：3月13日-3月19日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2405.5万吨，环比减少23.3万吨。澳洲发运量1897.6万吨，环比增加186.5万吨，其中澳洲发往中国的量1548.9万吨，环比增加83.1万吨。巴西发运量507.9万吨，环比减少209.8万吨。全球铁矿石发运总量2862.0万吨，环比减少101.5万吨。
4.去年9月，由于受到进口资源冲击，加之市场环境不利，美国钢铁公司暂时闲置了加里钢厂（Gary Works）的8号高炉。近日当地钢材需求改善，价格上扬，该公司宣布已重新启动该高炉；其粗钢年产能约为150万吨。
5.3月20日铁矿石远期现货市场整体表现相对冷清，平台上4月下旬的金布巴粉以5月指数-4.3成交，5月上旬PB块被以基于5月指数固定块矿溢价0.1400成交。二级市场中主流资源的报盘基本持稳，主要询盘集中在PB粉资源上，但是受到剧烈下跌行情的影响，多数买家选择观望。港口现货市场流动性尚可，主流品种资源下跌15~20元不等，成交以主流中高品为主如PB粉和纽曼粉等资源。
双焦
双焦
一、市场点评
供应端，随着两会结束，前期受矿山安全检查影响的煤矿生产逐渐恢复。近日蒙煤通关仍继续保持在高位。上周独立焦企及港口焦煤库存均有增长，洗煤厂、钢厂焦化及口岸的焦煤库存表现下降，但全国焦煤总库存呈现小幅回升态势，显示当前焦煤市场供应尚可。焦炭方面，尽管焦企第一轮提涨迟迟未能落地，但因近期独立焦企尚有少量利润，上周独立焦企与钢厂焦炭产量均有小幅增加。尽管港口焦炭库存有所上升，但因钢厂及焦企的焦炭库存均有减少，整体各环节焦炭库存总量仍略有下降，短期焦炭市场供应依然偏弱。
需求端，上周钢厂高炉开工率及铁水产量继续回升，由于钢厂焦炭库存大幅下降，焦炭可用天数也继续减少，预计近日钢厂对焦炭或有一定采购补库需求。焦煤方面，近期独立焦企的焦煤库存持续上升，虽然近期焦企利润有少量修复，但在低利润下焦企的生产动力仍显不足，焦企采购依然谨慎，近日炼焦煤市场的流拍率有所回升。
综合而言，当前焦煤市场供需双增，焦炭市场供弱需增，同时受澳煤进口放开及海外风险事件等影响，短期双焦价格延续震荡偏弱。
二、消息与数据
1.焦炭市场自1月10日降价100/110元/吨后焦炭价格开始进入长期持稳阶段，期间经历了钢厂提降以及焦化提涨行为，但主流钢厂始终未予回应，焦炭价格维持长期稳定状态。2月26日开始主流焦企和山东焦化企业在2月中旬过后钢价走强，钢厂利润修复，高炉持续复产，且煤价在经历矿难事件以及邻近重大会议呈持续高涨趋势，焦企成本攀高，利润萎靡，市场情绪开始释放看涨信号的背景下，提出对焦炭价格上涨100/110元/吨，但到目前为止，尚未得到主流钢厂回复。
2.海关总署最新数据显示，2023年2月，中国出口煤及褐煤25万吨，同比下降12.8%；1-2月累计出口62万吨，同比增长2.3%。2月，中国出口焦炭及半焦炭55万吨，同比增长2.5%；1-2月累计出口125万吨，同比增长35.3%。2月，中国进口煤及褐煤2917万吨，同比增长159.7%；1-2月累计进口6064万吨，同比增长70.8%。
3.中信证券指出，短期煤价以波动为主，虽然海外大宗商品价格普遍出现了调整，影响短期板块情绪，但降准等政策依然有利于需求预期的修复。目前板块在估值及股息率的预期方面依然具备明显吸引力，有一定的安全边际，后续在需求预期的改善下，板块或迎来反弹。
4.中煤能源在港交所发布公告，2023年2月商品煤产量1060万吨，同比增加11.3%；商品煤销量2181万吨，同比增加7.5%。
5.据加拿大鲁伯特王子港最近公布数据显示，2023年2月该港口旗下专营煤炭业务的太平洋三角码头（Trigon Pacific Terminal）出口煤炭73.7万吨，环比下降8%，同比基本持平。2023年1-2月，太平洋三角码头累计出口煤炭154万吨，同比增长32.8%。
铜
铜 2023.3.21
一、市场点评
瑞士政府支持瑞银收购瑞信，瑞信面值约172亿美元的AT1债券被完全减记，导致欧洲银行业AT1债券暴跌。海外银行的流动性危机尚处发酵阶段，德银CDS价差超过瑞银，当有随时有可能继续爆发风险的环境下，市场风险偏好将显著下降。
供给方面，供给端驱动减弱，第一量子与巴拿马协议达成，Cobre Panama铜矿运营恢复到正常水平；秘鲁Las Bambas铜精矿运输恢复运作。本身2022年精矿供给增加约4%左右，在干扰因素下降后，供给的压力将逐步抬升。
需求方面，需求端预期劈叉，国内铜杆开工持续回升，库存显著回落，进口窗口接近开启，洋山升水显著回升。1-2月国内未锻轧铜及铜材出口量同比增加15.2%。反观海外衰退风险加大，需求预期偏弱。
海外银行流动性危机仍有可能发酵，供给的驱动减弱，中国需求恢复尚可，但难独自撑起铜价，观点维持，策略上逢高布空为主，关注沪铜指数68000一带的压力，存货企业严格做好卖出保值。
二、消息与数据
1.【瑞银集团以30亿瑞士法郎收购瑞士信贷银行】瑞士联邦政府19日宣布，瑞士信贷银行将被瑞银集团收购。瑞银集团当天发布公告说，根据全股份交易的条款，瑞信股东每持有22.48股瑞信股份将获得1股瑞银集团股份，相当于每股0.76瑞士法郎（1美元约合0.9252瑞士法郎），总对价30亿瑞士法郎。这笔交易将创建一个拥有超过5万亿美元投资资产的公司。（财联社）
2、分析师：德银CDS价差超过瑞银 小心它是下一个。金十数据3月21日讯，虽然欧洲银行业的负面报道焦点并非德意志银行，但信用债市场并没有忘记它。该行的5年期信用违约互换(CDS)单日波幅居欧洲银行业之首，价差扩大幅度甚至超过瑞银。德意志银行CDS过去一个月价差与瑞银几乎持平。该行收入在过去十年大部分时间里呈季环比下降，德国银行业监管机构BaFin对其反洗钱管控措施提出批评。然而，最近两年这家投资银行实现了业绩反弹，营收和盈利能力均有所改善。可是在欧洲银行股去年夏季开始的反弹潮中，德银走势落后于同业，市净率也非常低迷。虽然蔓延风险远低于2008年，但绝不是完全没有。而且恐慌的蔓延并不总是完全合乎逻辑：瑞银的一级资本充足率比德意志银行还高。(金十数据APP)
3、美联储3月加息25个基点的概率升至76.8%
金十数据3月20日讯，据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为23.2%，加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为76.8%；到5月降息25个基点的概率为5.4%，维持利率不变的概率为35.6%，累计加息25个基点的概率为59.0%。(金十数据APP)
4.【秘鲁预计2023年将有74个矿业项目投产】外媒3月19日消息，秘鲁能源和矿业部（Minem）宣布，2023年将在17个省开发74个矿业项目，总投资为5.96亿美元。大多数项目，即39个项目，侧重于铜矿开采，投资额为2.84亿美元。红色金属之后是黄金，有18个项目，投资2.2亿美元。锌占据第三位，有9个项目的投资额为4700万美元，而8个银锂联合项目的投资额预计为4600万美元。（上海金属网）
5.【洛阳钼业2022年全球铜产量约2495万吨，同比增1.5%】日前，洛阳钼业披露2022年年度报告。关于2022年铜行业情况，洛阳钼业表示全球铜资源主要分布在南美、澳大利亚等地，中国则是全球最大的铜消费国，电力电子、基础建设、家电消费等均是铜的主要消费板块。根据伍德麦肯兹最新数据显示，2022年度全球铜产量约2,495万吨，同比增1.5%；需求约2,502万吨，同比增2.3%。2022年供应端部分铜矿项目进度略有滞后，但仍然有一定新增产能释放，铜矿加工费不断走高；需求端虽然受到全球央行大幅加息的宏观环境限制，但仍然在2021年高基数的基础上实现了正增长，显示铜需求仍具韧性。（洛阳钼业）
6.【2023年TFM有望实现产铜29万吨-33万吨】洛阳钼业发布的年报显示，2022年，公司重点项目稳步推进，KFM一期工程建设预计于2023年第二季度投产，TFM混合矿项目预计于2023年投产。据介绍，KFM今年计划产铜7至9万吨，产钴2.4至3万吨，届时将成为全球第一大单体钴矿山;总投资25.1亿美元的TFM混合矿建设目前工程进度完成90%，东区工程进度完成30%。2023年，TFM有望实现产铜29万吨-33万吨，产钴2.1万吨-2.4万吨。（洛阳钼业）
7.【2023年2月汽车用铜量监测】2月全国汽车总用铜量在34148吨，同比去年增加12.17%。其中乘用车用铜量在25725吨，商用车用铜量在8423吨。分产品来看，根据卓创资讯监测的数据显示：2023年2月份汽车用铜带需求量为14420吨，铜线用量约为14224吨。总的分析，2月汽车产量仍未因需求完全释放，去年优惠政策的透支消耗和取消补贴对当前的消费市场仍有影响。但是随着市场有关补贴再度的推出以及需求持续复苏，未来国内汽车产销数据将环比增加。（卓创金属）
8.【海关：1-2月中国未锻轧铜及铜材出口量同比增加15.2%】海关总署3月18日公布的数据显示，2023年1月，中国未锻轧铜及铜材出口量为71,372吨，同比减少11.5%。2月中国未锻轧铜及铜材出口量为89,024吨，同比增加51.8%；1-2月出口量为160,396吨，同比增加15.2%。（海关总署）
9、35个城市首套房贷款利率进入“3时代” 银行放款走“高速”
金十数据3月21日讯，据中指研究院统计数据显示，目前已经有35个城市房贷利率进入“3时代”。记者采访多地银行和房地产中介了解到，“贷款余额充足，放款速度快”是当下的普遍情况。有银行个贷经理对记者表示，房子过完户后，通常两到三天即可放款。甚至有银行工作人员称，双证（房产证和抵押证）办好后，立即放款。中指研究院市场研究总监陈文静表示，当前的回暖更多表现为热点城市的市场修复，而整体房地产市场复苏仍需时间，有赖于相关政策的进一步支持。（证券日报）(金十数据APP)
铝
铝 2023.03.21
一、市场观点
供给端，云南减产落地，西南地区降水依旧偏少，电力回升有待观察。产量方面，国际铝业协会（IAI）公布2月全球原铝产量为527.3万吨，同比增加13.8万吨；国内1-2月原铝以及未锻造合金铝进口量约37.4万吨，同比增加11.3%，铝土矿进口量2362万吨，同比增加12.8%，整体来看，铝土矿的供给尚且宽松，尽管国内因为电力原因有减产扩大发生，但2月全球原铝产量仍实现同比增长。
需求方面，国内需求继续恢复，铝型材、铝线缆、铝板带开工率逐步回升，铝棒加工费持续扩大，铝锭库存显著下降。海外消费表现偏弱，前2个月我国未锻轧铝及铝材出口量同比减少14.8%，整体欧美制造业仍在萎缩状态。
海外银行业危机尚处发酵阶段，供给端驱动减弱，仍在恢复中的中国需求难以独自撑起铝价，预计铝价仍将震荡偏弱运行。
二、消息与数据
1.【IAI：2月全球铝产量同比增长2.7%至527.3万吨】国际铝业协会（IAI）：2023年2月份全球原铝产量为527.3万吨，去年同期为513.5万吨，前一个月修正值为582.3万吨。2月原铝日均产量为18.83万吨，前一个月为18.78万吨。预计2月中国原铝产量为310.7万吨，前一个月修正值为342.8万吨。（IAI）
2.【2月中国铝矿砂及其精矿进口量同比增9.1%】海关总署最新数据显示，2023年2月，中国进口铝矿砂及其精矿1124万吨，同比增长9.1%；1-2月累计进口铝矿砂及其精矿2362万吨，同比增长12.8%；2月中国氧化铝出口11万吨，同比增长2946.5%；1-2月累计出口25吨，同比增长3076.6%；2月中国进口未锻轧铝及铝材19.31万吨，同比增长35.2%；1-2月累计进口37.43万吨，同比增长11.3%；2月中国出口未锻轧铝及铝材38.46万吨，同比下降8.6%；1-2月累计出口88.04万吨，同比下降14.8%。（海关总署）
3.【1-2月我国合计进口铝锭约15万吨】据海关数据，2023年1月我国进口铝锭7.29万吨，2月我国进口铝锭7.7万吨，1-2月合计约15万吨，同比增加9.28万吨。2023年1月我国出口铝锭0.15万吨，2月我国出口铝锭0.21万吨，1-2月合计约0.37万吨，同比减少2.7万吨。（海关总署）
4.【1-2月份国内原铝进口总量近15万吨】据海关数据显示：2023年1-2月份国内原铝进口总量14996.4吨，同比增加162.6%。其中来源国为俄罗斯联邦的原铝总量达105300吨，占总进口量的70.2%。（海关总署）
5.【2023年头两个月中国铝进口量同比增长11.3%】周六中国海关总署发布的贸易数据显示，2023年前两个月中国的未锻造铝（包括原铝以及未锻造合金铝）的进口量为374,321吨，较去年同期的336,007吨提高11.3个百分点，因为买家预计在中国重新开放后的金属需求将有所改善。上周中国国家统计局的数据显示，今年前两个月中国原铝产量为674万吨，同比增长7.5%，创下至少2015年以来的最高水平。此外，今年头两个月中国铝土矿进口量为2362万吨，同比增长12.8%。（海关总署）
6、【南山铝业：新建产能投产后，汽车板专用产能将达到40万吨】3月20日在互动平台表示，公司汽车板现有在产产能20万吨，在建产能20万吨，待新建产能建成投产后，公司汽车板专用产能将达到40万吨，成为目前国内产能最大的汽车板供应商。（南山铝业）
7、中国2月份氧化铝出口11万吨，同比增2946.5%。（海关总署）
锌
锌 2023.03.21
一、市场观点
供给方面，当前冶炼利润处同期高位，冶炼积极性较高，预计3月国内精炼锌产量回升至56万吨。需求方面，国内锌加工恢复良好，镀锌表现亮眼，周度开工与产量均高于近3年同期水平，压铸与氧化锌恢复正常，周一锌锭现货库存降低0.76至15.69万吨。
整体供需双增格局，矛盾并不突出，鉴于海外风险上升，衰退预期加强，策略上逢高布空为主。
二、消息与数据
1.【ILZSG：1月全球锌市供应缺口降至1.83万吨】据外电3月20日消息，国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，1月全球锌市短缺数量降至1.83万吨，去年12月修正后为短缺8.03万吨。此前，ILZSG报告称12月供应短缺10.05万吨。数据显示，去年同期市场供应过剩1.5万吨。（文华财经）
镍
镍 2023.3.21
一、市场点评
基本面方面，进口窗口保持关闭，电镍现货升水小幅上涨；国内镍铁最新成交价上涨30至1230元/镍，仍倒挂于于成本，镍铁生产亏损，产量预期下降；1、2月镍铁进口量大幅增长，前期对国内需求乐观，不锈钢厂春节后订单销售情况较佳，原料备库带动的镍铁需求量，而目前不锈钢厂利润不佳，库存压力较大，频繁出现有检修减产消息，实际产量可能不及排产，镍铁价格预期偏弱运行。
总体来看，电镍下半年大量产能预期投放，镍元素整体供给预期增加，终端需求未见明显起色，预计镍价震荡偏弱运行。
二、消息与数据
1、据Mysteel调研了解，3月20日，华东某钢厂国产高镍铁成交价1230元/镍(到厂含税)，为国产铁，成交量1000吨，交期4月。据了解，本次采购国产镍铁或为平衡钢水镍点所用。
2、1月中国镍铁进口量同比增加28.9%
2023年1月中国镍铁进口量50.5万吨，环比减少18.5%，同比增加28.9%。其中，1月中国自印尼进口镍铁量46.6万吨，环比减少14.8%，同比增加38.0%。
2月中国镍铁进口量55.7万吨，环比增加5.2万吨，增幅10.3%；同比增加23.3万吨，增幅71.7%。其中，2月中国自印尼进口镍铁量48.8万吨，环比增加2.2万吨，增幅4.7%；同比增加20.3万吨，增幅71.5%。
2023年1-2月中国镍铁进口总量106.2万吨，同比增加34.6万吨，增幅48.3%。自印尼进口镍铁量95.4万吨，同比增加33.2万吨，增幅53.4%。（海关总署）
3、【1月中国镍锍进口环比减少16.15%】
据中国海关数据统计，2023年1月中国镍锍进口量2.52万吨，环比减少0.49万吨，降幅16.15%；同比增加2.48万吨，增幅5436.75%。其中自印度尼西亚进口量为2.52万吨，环比减少16.00%，占本月进口量的99.92%。（海关总署）
4、据中国海关数据统计，2023年1月中国镍湿法冶炼中间品进口量7.62万吨，环比减少1.16万吨，降幅13.26%；同比增加2.45万吨，增幅47.45%。其中自印度尼西亚进口量为3.67万吨，环比减少32.30%，占本月进口量的48.19%。（Mysteel）
不锈钢
不锈钢 2023.3.21
一、市场点评
镍铁最新成交价1230元/镍，环比上涨30元/镍，仍倒挂低于国内成本价，不锈钢成本支撑减弱，不锈钢产线停产情况增加。短期需求表现清淡，300系库存继续累库，预计不锈钢价格偏弱运行。
二、消息与数据
1、华东某钢厂炼钢产线停产
据Mysteel调研华东某钢厂，因生产成本居高，同时成品库存压力较大，目前炼钢产线均已停产，复产时间将根据销售形势而定。该基地3月初由板坯生产转为方坯。（Mysteel）
2、不锈钢进出口情况
2023年1月，国内不锈钢进口量约15.04万吨，环比减少36.5%；同比减少60.8%。2月进口量约18.73万吨，环比增加24.51%；同比减少41.72%。2023年1-2月，国内不锈钢进口累计量约33.76万吨，同比减少36.73万吨，减幅52.1%。2023年1月，国内不锈钢出口量约36.49万吨，环比减少6.57%；同比减少8.93%。2月出口量约25.29万吨，环比减少30.69%；同比减少10.22%。2023年1-2月，国内不锈钢出口累计量约61.78万吨，同比减少6.46万吨，减幅9.46%。2023年1月，国内不锈钢净出口量约21.45万吨，环比增加39.56%，同比增加1156.02%。2月净出口量约6.57万吨，环比减少69.39%。2023年1-2月累计净出口量约28.02万吨，同比增加30.27万吨，（Mysteel）
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中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
我们关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
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