直播【工业品早评】螺纹表需超预期回落，钢价进一步走弱
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工业品早评 | 2023年3月24日
黑色：钢材、铁矿石、双焦
有色：铜、铝、锌、镍、不锈钢
钢 材
钢材
一、市场点评
供应端，本周机构数据均显示钢材产量有小幅增加，钢联数据显示板材产量仍有增长，而建材产量表现回落。尽管钢厂盈利率仍有回升，但受近日钢价回落，即期钢材利润下降影响，预计后期钢材供应增速放缓。进口方面，昨日国内钢坯价格继续回落，东南亚、中东、独联体钢坯价格也有所下降，其他地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有收窄，国内钢坯出口空间不大。
需求端，本周机构数据均显示钢材库存继续下降，但降幅有所趋缓，钢联数据显示五大品种钢厂库存降幅有明显收窄。不过，找钢网数据显示建材表需有所回落，而热卷表需有所提升，但钢联及钢谷网数据显示建材及热卷表需均有回落。尽管市场已进入传统需求旺季，但本周建材市场成交始终不佳，昨日钢联螺纹表需也明显低于预期。此外，虽然百年建筑网最新数据显示本周水泥出库量及混凝土企业产能利用率仍保持回升，但增速也有所减缓。不过，近日欧美钢价表现持稳，其他国家和地区钢价有个别回落，目前国内外钢材价差变动较小，短期国内钢材出口空间也不大。
综合而言，本周钢材市场供应有所放缓，整体需求也表现回落，螺纹表需明显低于预期，整体供稳需减的格局下，钢价走势震荡偏弱运行。
二、消息及数据
1.据中钢协数据显示，2023年3月中旬，重点钢企粗钢日均产量225.31万吨，环比增4.71%；钢材库存量1895.74万吨，比上一旬增加125.33万吨，增长7.08%。
2.统计局：2023年1-2月份，中国钢筋产量3386.7万吨，同比下降4.7%。1-2月份，中国中厚宽钢带产量3176.3万吨，同比增长11.4%。1-2月份，中国线材（盘条）产量2187.7万吨，同比增长3.3%。1-2月份，中国冷轧薄板产量499.3万吨，同比下降16.9%。1-2月份，中国焊接钢管产量761.2万吨，同比增长7.0%。1-2月份，中国铁合金产量598.2万吨，同比增长4.9%。
3.据悉，因受本土供应量少，订单量良好，进口资源交货周期长、数量少等因素影响，本周欧洲各地冷轧和热镀锌价格进一步上涨，欧洲大多数钢厂生产量均能赶上6 - 7月交货冷卷和热镀锌，而一些德国钢厂已经完全售罄6月交货钢材。因下游汽车订单量良好，因此预计4月价格仍有上涨空间。热卷方面，欧洲6月交货热卷报价在860欧元/吨EXW，最低成交价的水平在820欧元/吨EXW，供应紧张，仍会使价格继续上涨。进口方面，韩国一家钢厂在本周将冷卷价格由860欧元/吨下降至850欧元/吨CFR，一家印度钢厂以830欧元/吨价格向欧洲运送5000吨冷卷，来自中国台湾的5-6月交货冷卷价格在850欧元/吨CFR。
4.统计局：2023年1-2月，中国空调产量3330.5万台，同比增长10.8%；冰箱产量1321万台，同比增长7.9%；洗衣机产量1408万台，同比增长1.8%；1-2月彩电产量2424.5万台，同比下降4.7%。2023年1-2月，全国生产汽车365.3万辆，同比下降14.0%。2023年1-2月，全国挖掘机产量40816台，同比下降38.9%。
5.截至3月23日，百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率77.32%，较上周上升16.26个百分点。全国水泥熟料库容比55.28%，较上周环比上升0.72个百分点。
6.23日全国建材成交仍弱，市场交投氛围清淡，部分商家心态悲观，终端按需采购，个别投机抄底，全天整体成交量较前一日明显减少。
铁矿石
铁矿
一、市场点评
供应端，近期澳洲发运及到中国的量均有回升，巴西发运平稳，非主流发运也有明显回升但到中国的量减少，整体全球发运稳中有升。尽管疏港量变动不大，但因前期国内到港大幅回升，本周港口库存降幅有所趋缓。国内矿方面，随着前期受环保及安全检查影响的矿山陆续恢复生产，近期国内矿产能利用率及铁精粉产量均有所回升。
需求端，本周钢厂高炉开工率及铁水产量延续增长，但钢厂进口矿库存继续减少。钢厂盈利率持续回升，目前已有近六成钢厂实行盈利，预计近期钢厂有望继续保持较高的生产积极性，对铁矿仍将维持一定的采购需求。昨日铁矿港口现货成交有小幅回落，但远期美元货成交大幅增长，目前PB粉落地利润仍为负，超特粉落地利润转正，显示不同品种的国内外需求有所分化。
综合而言，本周铁矿基本面依然供需双增，但受成材需求走弱影响，近期矿价走势延续震荡偏弱运行。
二、消息及数据
1.23日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2535.38万吨，环比上期降2.47万吨。烧结粉总日耗112.43万吨，降2.12万吨。库存消费比22.55，增0.4。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1103.68万吨，增27.75万吨。烧结粉总日耗54.92万吨，降3.23万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比82.68%，增0.07%。钢厂不含税平均铁水成本2955元/吨，基本持稳。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本3062元/吨，基本持稳。
2.唐山126座高炉中53座检修，高炉容积合计39172m³；周影响产量约81.06万吨，产能利用率76.55%，较上周上升1.1%，较上月同期下降1.54%,较去年同期上升5.87%。本调研期唐山地区有1座高炉检修，1座高炉复产，高炉开工率不变，产能利用率出现小幅上调。受唐山环保限产及钢厂利润回落等因素影响，本周钢坯供应减弱，社库去库速度加快。昨日轧钢厂陆续暖炉复产，下游需求逐步跟进，短期内唐山高炉产能利用率将会保持高位震荡运行。
3.统计局：2023年1-2月份，中国铁矿石原矿产量15035.3万吨，同比增长3.7%。
4.当地时间3月19日，几内亚政府官方社交账号披露已于3月18日举行了西芒杜项目复工仪式，西芒杜项目正式步入实质性开发。该项目位于几内亚东南部的凯鲁阿内省，铁矿石平均品位达66-67%， 预估铁矿储量22.5亿吨，是已知同类矿床中世界之最。在满产情况下，预计每年可出口铁矿石约1.2亿吨。
5.3月23日铁矿石远期市场活跃度偏弱，平台上62%纽曼粉被以固定价120.4成交，卡粉被以5月指数+1.3成交，纽曼块被以基于5月指数0.1425块矿溢价成交，块溢进一步反弹。二级市场活跃度偏弱，主流资源报价持稳，少数询盘集中在块矿与PB粉等资源上。港口市场活跃度一般，主流品种下跌5-15元不等，部分区域卖家受到持续走弱的行情影响出货积极性受到一定的影响。
双焦
双焦
一、市场点评
供应端，前期受矿山安全检查影响的煤矿生产逐渐恢复，蒙煤通关仍继续保持在高位，显示整体焦煤供应趋增。虽然本周钢厂焦化企业、港口及口岸的焦煤库存均有不同程度增长，但因洗煤厂和独立焦企的焦煤库存均有明显下降，全国整体焦煤总库存仍有小幅减少。焦炭方面，尽管独立焦企焦炭库存变动不大，但因钢厂及港口的焦炭库存均有减少，整体焦炭库存总量仍延续下降。不过，受益于焦煤价格的下跌，近期独立焦企利润均有所恢复，虽然本周独立焦企与钢厂焦炭产量仍有小幅减少，但预计下周焦炭产量可能趋增。
需求端，本周钢厂高炉开工率及铁水产量继续回升，由于钢厂焦炭库存大幅下降，焦炭可用天数继续减少，预计钢厂对焦炭仍有一定采购需求，但考虑到钢厂利润普遍较低，对焦炭的采购依然偏谨慎。焦煤方面，随着焦企利润回升，叠加洗煤厂和独立焦企的焦煤库存较低，预计近期下游对焦煤的采购需求可能趋增。但在焦企利润依然偏低的情况下，焦化厂对焦煤的采购依然谨慎，昨日炼焦煤市场的流拍率有所增大。
综合而言，当前双焦市场依然是供需双增格局，但因终端采购依然谨慎，短期双焦价格可能延续偏弱震荡。
二、消息与数据
1.统计局：2023年1-2月，中国原煤产量73423.2万吨，同比增长5.8%。2023年1-2月份，中国焦炭产量7763.4万吨，同比增长3.2%。从分省数据来看，1-2月山西、内蒙古、陕西、新疆、贵州5省原煤产量合计为62101.5万吨，占全国总产量的84.6%。其中，山西、内蒙古、陕西、新疆、贵州原煤产量累计同比分别增长10.4%、1.9%、1.4%、24.2%和2.6%。
2.本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利49元/吨；山西准一级焦平均盈利89元/吨，山东准一级焦平均盈利38元/吨，内蒙二级焦平均盈利71元/吨，河北准一级焦平均盈利50元/吨。
3.3月21日，陕西省自然资源厅公开挂牌出让神木市木独石犁南-牛定壕区块煤炭勘探等7宗煤炭矿业权，起始总价62.06亿元，共124家企业参与竞拍。经过8个小时的激烈竞价，最终总成交金额396.52亿元，总体溢价率达538.93%，按照20%的首付比例计算，预计将增加一季度财政收入超79亿元。截至目前，省自然资源厅已通过市场方式累计出让矿业权15宗，出让收益总计494.87亿元，有效保障矿产资源国家所有者权益，推动地方经济发展。
4.3月22日，山西省长金湘军主持召开省政府第5次常务会议，会议通过2023年山西省煤炭增产保供工作方案，保障国家能源安全是山西的重大政治责任，认真落实省委要求，全面统筹煤炭安全生产和增产保供，确保高质量完成全年目标任务，为推进中国式现代化提供有力能源支撑。
5.据澳大利亚北昆士兰散货港口公司最新公布的数据显示，2023年2月北昆士兰三港（ 艾伯特角港、海波因特港、达尔林普尔湾港 ）出口煤炭957万吨，环比下降2%，同比增长3.1%；23年1-2月累计出口煤炭1934万吨，同比下降1.9%。
铜
铜 2023.3.24
一、市场点评
美联储如期加息25个基点并暗示加息即将结束，鸽派会议基调利好风险资产，而耶伦对美政府不考虑所有未受保存款提供保险的声明则加剧市场对衰退的担忧，但整体短期银行风险事件情绪有所缓和。
供给方面，供给端驱动减弱，第一量子与巴拿马协议达成，Cobre Panama铜矿运营恢复到正常水平；秘鲁Las Bambas铜精矿运输恢复运作；五矿资源刚果Kinsevere铜矿扩建项目已获批并推进。产量方面，2023年1-2月国内精炼铜产量194.5万吨，同比增长10.6%。本身2022年精矿供给增加约4%左右，在干扰因素下降后，供给的压力将逐步抬升。
需求方面，需求端预期劈叉，整体内强外弱格局，国内继续恢复，家电产量整体回升，2023年1-2月，中国空调产量3330.5万台，同比增长10.8%。1-2月冰箱产量1321万台，同比增长7.9%。1-2月洗衣机产量1408万台，同比增长1.8%。国内铜杆开工持续回升，库存持续下滑，周四库存-0.77万吨至21.42，尽管铜价显著反弹现货依然维持升水状态。反观海外衰退风险加大，2月中国空调出口同比下降13.8%，冰箱出口同比下降20.6%，海外需求走弱信号加强。
短期市场情绪有所缓和，且海外低库存下，存在挤仓风险，铜价显著反弹，但高利率下的银行风险尚未解除，供给的驱动减弱，需求预期劈叉，内强外弱，交易上仍以逢高布空思路为主，存货企业严格做好卖出保值，变量是俄乌局势是否在中国的斡旋下出现缓和。
二、消息与数据
1.【Nick Timiraos：美联储官员暗示可能很快就会停止加息】“美联储传声筒”Nick Timiraos写到，美联储再次加息25个基点，但暗示银行系统的动荡可能比两周前预期的更早地结束其加息行动。美联储官员们在会后的政策声明中暗示，他们可能很快就会停止加息。委员会预计，一些额外的政策收紧可能是合适的。他们放弃了在前八份声明中使用的措辞，即委员会预计“持续加息”将是合适的。美联储主席鲍威尔将在2:30举行的新闻发布会上回答问题。届时，他可能会被要求解释近期银行业的压力如何改变了官员们对经济和利率的预测。（格隆汇）
2.【美财长耶伦：不考虑为所有未受保的存款提供保险】美财长耶伦：与金融稳定监督委员会合作，恢复将非银行金融机构列为系统性金融机构的能力，使其接受监管。联邦存款保险公司（FDIC）不会考虑为超过当前25万美元限额的银行存款提供普遍担保。像硅谷银行这样的情况在未来可能更容易发生，监管层可能需要重新思考。不希望看到发生传染性的银行挤兑事件，尤其是在美国银行体系非常健全的情况下。国会讨论对美国联邦存款保险公司的存款保险（制度）进行改革是值得的，财政部准备与议员们合作。(金十数据)
3、【智利政府将限制一项采矿特许权使用费法案，因为采矿业表示不满】外媒3月22日消息，智利财政部长马里奥·马塞尔周二表示，由于采矿业批评采矿特许权法案可能影响到该行业的竞争力，智利政府计划限制这项法案。马塞尔表示，可以在立法阶段修改法案。其中之一是将启动费用作为计算调整后采矿业务应税收入的成本，另一项调整是对各种税种组合的潜在税负设定限制，这将提高税务负担的安全性或可预测性。此外，经营亏损的公司将免除从价税，当盈利能力非常低或接近负值时，也会调整从价税。在经过最近的调整，特许权使用费将有一个固定“从价税”，即铜销售额的1%和8%至26%之间的部分，这取决于采矿经营利润率。（上海金属网）
4.【ICSG：1月全球精炼铜市场供应过剩10.3万吨】外电3月22日消息，国际铜业研究小组（ICSG）在最新的月报中称，1月全球精炼铜市场供应过剩10.3万吨，上个月为过剩1万吨。ICSG周三称，1月全球精炼铜产量为227万吨，消费量为216万吨。（文华财经）
5.【1-2月中国精炼铜产量同比增长10.9%】国家统计局数据显示，2023年1-2月精炼铜（电解铜）产量194.5万吨，同比增长10.6%；1-2月中国铜材产量311.2万吨，同比增长4.3%。（国家统计局）
6.【1-2月全国分省市铜材产量】国家统计局数据显示，2023年1-2月中国铜材累计产量311.2万吨，同比增长4.3%。其中，产量排名前三的省份分别是江西、江苏和广东，江西铜材产量同比下降9.48%。（国家统计局）
7.【2月中国四大家电出口量】海关总署数据显示，2023年2月中国出口空调489万台，同比下降13.8%；1-2月累计出口1021万台，同比下降6.4%。2月出口冰箱338万台，同比下降20.6%；1-2月累计出口799万台，同比下降17.8%。2月出口洗衣机173万台，同比增长17.6%；1-2月累计出口381万台，同比增长15.1%。2月出口液晶电视609万台，同比增长3.5%；1-2月累计出口1413万台，同比增长5.7%；2月进口液晶电视1万台，同比下降66.3%；1-2月累计进口4万台，同比下降55%。（海关总署）
8.【1-2月中国四大家电产量】国家统计局数据显示，2023年1-2月，中国空调产量3330.5万台，同比增长10.8%。1-2月冰箱产量1321万台，同比增长7.9%。1-2月洗衣机产量1408万台，同比增长1.8%。1-2月彩电产量2424.5万台，同比下降4.7%。（国家统计局）
9.【国内市场电解铜库存统计（20230323）】3月23日国内市场电解铜现货库存21.42万吨，较16日降2.88万吨，较20日降0.77万吨； 上海库存12.63万吨，较16日降1.93万吨，较20日降0.62万吨； 广东库存5.48万吨，较16日降0.15万吨，较20日增0.05万吨； 江苏库存1.90万吨，较16日降0.40万吨，较20日降0.20万吨。周内盘面止跌反弹，下游采购情绪有所降温，日内谨慎入市拿货，库存下降幅度放缓。（Mysteel）
铝
铝 2023.03.24
一、市场观点
供给端，云南减产落地，西南地区降水依旧偏少，电力回升有待观察。产量方面，1-2月国内电解铝产量673.5万吨，同比增长7.5%，产量与进口同比均有显著增加。
需求方面，国内需求继续恢复，铝型材、铝线缆、铝板带开工率逐步回升，随着需求恢复及铝水比例的提升，周四铝锭库存-5万吨至109.4万吨。海外消费表现偏弱，前2个月我国未锻轧铝及铝材出口量同比减少14.8%，整体欧美制造业仍在萎缩状态。
供给上的压力暂未扩大，但国内需求恢复的状态继续好转，库存大幅去化，铝价有望企稳，沪铝指数支撑位18000元/吨一带。
二、消息与数据
1.【1-2月中国氧化铝产量同比增长10.4%】国家统计局数据显示，2023年1-2月中国氧化铝产量1298.8万吨，同比增长10.4%。1-2月电解铝产量673.5万吨，同比增长7.5%。1-2月铝材产量871.9万吨，同比下降1.9%。1-2月铝合金产量181.4万吨，同比增长6.7%。（国家统计局）
2.【1-2月全国分省市铝材、氧化铝产量】国家统计局数据显示，1-2月全国铝材产量871.9万吨，同比下降1.9%。其中，1-2月山东铝材产量同比下降1.43%，河南和广东铝材产量分别同比增长7.47%、和4.42%。（国家统计局）
3.【3月23日中国主要市场电解铝社会库存统计】据统计，截止3月20日中国主要市场电解铝社会库存为109.4万吨，较3月20日的114.4万吨减少5万吨。其中：无锡41.4万吨，减1.6万吨；佛山25.7万吨，减1.6万吨；巩义18.1万吨，减0.4万吨；上海5万吨，减0.1万吨。（Mysteel）
锌
锌 2023.03.24
一、市场观点
供给方面，海外五矿资源Dugald River矿山继2月17日因发生事故暂停运营后被批准于3月21日重新运营。国内冶炼利润尚可，冶炼积极性较高，同时锌矿供给宽松，锌精矿TC下滑。产量方面，1-2月国内锌产量107万吨，同比增长0.7%。
需求方面，国内锌加工恢复良好，镀锌表现亮眼，周度开工与产量均高于近3年同期水平，压铸与氧化锌恢复正常，周四锌锭现货库存降低0.28至15.41万吨。
整体供需双增格局，库存不高，矛盾并不突出，海外银行风险事件的担忧情绪短暂缓解，锌价下跌暂缓，交易上不妨暂且观望。
二、消息与数据
1.【1-2月中国锌产量同比增长0.7%，铅增18.2%】国家统计局数据显示，中国1-2月锌产量同比增长0.7%，至107万吨；中国1-2月铅产量同比增长18.2%，至137万吨。(国家统计局)
镍
镍 2023.3.24
一、市场点评
基本面方面，进口亏损大幅收窄，电镍现货升水小幅下调；国内镍铁仍倒挂于于成本，最新成交价下跌至1180-1200元/镍，镍铁生产亏损，产量预期下滑，镍矿海外发运及国内到货均环比增加，镍矿预期继续承压。不锈钢厂利润不佳，库存压力较大，频繁出现有检修减产消息，实际产量或不及排产。
总体来看，电镍下半年大量产能预期投放，镍元素整体供给预期增加，终端需求未见明显起色，预计镍价震荡偏弱运行。
二、消息与数据
1、据Mysteel截至3月22日调研统计:1、月内全球主要国家共发运镍矿215万湿吨，环比2月同期增加28%。其中，菲律宾镍矿共发货27船，约149万湿吨，环比增加63%；其他国家共发货12船，约66万湿吨。2、月内中国主要港口镍矿到货约193万湿吨，环比2月同期增加28%。其中菲律宾镍矿到货约132万湿吨，南、北方港口均有到船；其他国家资源到货约54万湿吨，集中在连云港港等北方港口。3、目前，全球主要国家共有32条镍矿船正在装货，已完成装货量123万湿吨；中国港口3月镍矿预报船共43船，约200万湿吨，4月目前预报6船。（Mysteel）
2、据Mysteel调研了解，本周华南钢厂镍生铁成交价1190元/镍（到港含税），成交量上万吨，为印尼铁。（Mysteel）
3、据Mysteel调研了解，本周华东某镍铁厂高镍生铁成交价1200元/镍（出厂含税），成交量上万吨，为贸易商及钢厂提货。（Mysteel ）
4、据Mysteel调研了解，3月23日，华东某特钢厂高镍铁成交价1180元/镍（到厂含税），为国产铁，成交量数千吨。（Mysteel）
5、伦敦金属交易所（LME）表示，在镍市场上没有发现进一步的违规行为。已检查了大部分注册仓单的袋装镍。（金十数据）
不锈钢
不锈钢 2023.3.24
一、市场点评
镍铁最新成交价1180-1200元/镍，仍倒挂低于国内成本价，南非电力需求缓解叠加国内铬铁复产及投产，铬铁价格弱稳运行，不锈钢成本支撑减弱，不锈钢产线停产频出。短期需求表现清淡，低价抛售情况较多，本周300系库存环比下降2.99%，但依旧处于历史高位，预计不锈钢价格偏弱运行。
二、消息与数据
1、【不锈钢-钢厂动态】据悉，广西某大型国有钢厂，4月份计划进行自炼钢、热轧、固溶、冷轧的全链条检修工作，检修时间约为10天，预计影响热轧产量8万吨，冷轧产量5万吨。（Mysteel）
2、3月23日华南某钢厂2023年3月23日304废不锈钢(Ni≥8%，Cr≥17%，出水率≥96%)采购价报11000元/吨，较上期平，316废不锈钢采购价报20300元/吨，较上期跌300元/吨。（Mysteel）
3、 全国主流市场不锈钢社会总库存
2023年3月23日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存130.72万吨，周环比下降3.31%。其中冷轧不锈钢库存总量77.27万吨，周环比下降4.00%，热轧不锈钢库存总量53.45万吨，周环比下降2.31%。 本周全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存呈现小幅去库态势，每个市场都有不同程度的下降趋势。周内由于不锈钢期货盘面仍处于跌势，市场整体信心不足，低价抛货现象频现，刚需采购稍有增加，去库态势较为明显；另外周内钢厂资源到货不多，现货多有消化。（Mysteel）
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在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。
中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。
中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
我们关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
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