• 近期锰硅、硅铁价格弱势下行。锰硅期价由3月初的7500元/吨一线下跌至7100元/吨一线，硅铁价格由8100元/吨一线下滑至7800元/吨一线。现货市场信心不佳，江苏锰硅市场价格由7500元/吨一线逐渐下调至7150元/吨，天津72硅铁合格块价格由8350元/吨下调至7750元/吨。虽然下游钢材的产量仍在稳步提升，但随着需求端逐渐见顶、产量增幅趋于放缓，加之钢厂利润下滑压价情绪明显，对原料的备货也维持了低库存的采购策略，需求端的支撑力度趋于减弱。而由于今年一季度双硅产能释放节奏较快，锰硅、硅铁产量迅速攀升至高位水平，市场库存逐渐积累，双硅价格承压下行，硅铁产区在利润收缩的环境下出现较大幅度的自发性控产，但库存的去化程度仍不乐观。
• 锰硅厂家利润难有扩张、采购锰矿的压价情绪或将持续；港口锰矿供应充足，在外矿山报价下调的背景下、锰矿价格上调难度较大。碳元素价格淡季走弱，兰炭价格或仍存回落空间；焦炭价格在供应充足、焦煤成本支撑偏弱的情况下易跌难涨。双硅成本支撑力度较为有限。当前钢厂开工已处绝对高位，考虑到压减产量政策的约束，粗钢产量进一步增长的空间较为有限。目前锰硅北方厂家利润仍存，控产幅度较为有限，在需求逐渐见顶的环境下、锰硅去库难度较大。硅铁市场库存消化缓慢，行业停减产情况不断增加。后市若前期检修的厂家陆续复产，在需求端增量有限的情况下、硅铁市场供需关系或重回宽松格局，需关注厂家控产节奏的变化。由于近期硅铁控产力度较大，市场供需关系与锰硅相比存在明显改善，可尝试空SM多SF套利操作。