进入7月，纯碱期货连续3日阳线报收价格大幅反弹，主力9月合约暂时站上了1800元。玻璃期货7月以来整体也以反弹为主，逐渐接近前期高点1683元。

7月至今，国内纯碱期货终于打破了震荡运行的格局，开启了一波较为强势的反弹行情。基本面角度，6月整体纯碱现货价格在前期下跌之后，暂时维持低位整理。期货盘面由于前期持续下跌，悲观的预期释放较为充分。与此同时，进入7月之后，纯碱上游装置检修的数量增加，整体开工率从前期的90%上方逐步下滑至81.7%的水平。开工的整体下降的结果就是产量也出现了一定的下滑。在需求无论光伏玻璃还是浮法玻璃在夏季整体需求维持的环境下，纯碱的库存有了明显的消化。远兴能源的纯碱装置试车方面，目前整体顺利。当然后续几条线的试车计划仍有待进一步的观察。综合而言，伴随着新增产能预期的明朗，以及短期供需的平衡，期货盘面在这个夏天获得了难得的喘息时间，市场对于9月的供需情况通过反弹的方式开始修复。

目前纯碱生产企业整体开工率81.7%，其中氨碱厂家平均开工82.2%，联碱厂家平均开工80.3%，天然碱厂平均开工85.7%。本周，金山获嘉、徐州丰成、和邦二厂停车检修中，湖北双环、盐湖镁业、江苏华昌开工下降。目前，8月有检修的计划的装置有，五彩碱业，中盐内蒙古，淮南德邦和江西晶昊。

       纯碱利润方面，目前联碱法装置和氨碱法装置生产利止跌回升。其中，联碱法装置利润为560元，氨碱法装置利润为350元。

最新全国库存为30.46万吨，环比下降4.48万吨。分地区数据来看，西北地区纯碱库存9.4万吨（环比下降2万吨）。华北地区纯碱库存7.3万吨（环比下降2.6万吨），华东库存4.1万吨（环比增加0.1万吨），华中库存3.2万吨（环比增加0.2万吨）。

库存方面，上周全国整体库存5086万重箱，较上周去库224万重箱，库存进一步消化。分区域库存水平来看，河北地区的玻璃生产企业库存377（-92）万重箱，其他地区主要玻璃生产地区的库存为山东780（-20）、广东594（-18）、湖北347（-9）、江苏480（+2）（单位：万重箱）。

玻璃方面，供需的修复和盘面预期的改观是推动目前反弹的主要驱动。尤其是预期的改观，这将从中长期对于盘面构成利好。短期而言，如果库存能在淡季进一步消化，则价格的修复会更为明显。

      纯碱方面，夏季检修如火如荼，伴随着开工明显的下降以及玻璃板块需求的稳定增加，以及新增产能释放压力不明显。纯碱正处于夏季的盘面基差修复周期。中长期的角度，需要关注新装置的投产进度。

风险揭示

1、重碱装置检修不及预期

2、纯碱出口不及预期