本周国内玻璃和纯碱期货走势分叉，纯碱周中盘面价格下挫，主力2401合约盘中跌破1600元，玻璃主力合约移仓过程当中，主力2309合约盘中突破1850元。

本周，国内纯碱期货价格重心下移。基本面角度，上周市场对于前期装置夏季检修的成果给予集中的体现，同时，对于后市的基本面变化也给予了高度的关注。本周纯碱现货维持强势，不过盘面缺表现不佳。从10月至1月均出现了大幅下挫。相对而言，9月合约仍然偏强。由于现货价格本周重心略涨，因此加工利润也有一定的反弹。不过，盘面上时间较为接近的10月合约大幅贴水9月，盘面价差在250-300元区间波动。因而形成了9月一花独放的情况。另一方面，远月的12月和1月间的价差收窄，绝对价格也回到1600一线，充分反映了新增产能对于市场的影响。目前整体而言，夏季检修并没有结束，本周纯碱库存没有意外地走低。后续角度，重点关注前期检修装置的回归，以及9月和10月之间的博弈。单纯从现货采购的角度，9月的经济性是不如10月的。

目前纯碱生产企业整体开工率75.9%，其中氨碱厂家平均开工77.8%，联碱厂家平均开工78.6%，天然碱厂平均开工70%。本周，中盐昆山、甘肃金昌停车检修中。山东海天、中盐昆仑和中盐青海降负运行。同时，8月下旬有检修的计划的装置有，五彩碱业，中盐内蒙古（计划7天），江西晶昊（计划15天）。

纯碱利润方面，目前联碱法装置和氨碱法装置生产利润回升。其中，联碱法装置利润为540元，氨碱法装置利润为440元。

最新全国库存为19.51万吨，环比下降1.5万吨。分地区数据来看，西北地区纯碱库存5万吨（环比增加1万吨）。华北地区纯碱库存3.9万吨（环比下降0.4万吨），华东库存3.9万吨（环比下降0.2万吨），华中库存2.5万吨（环比持平）。

       库存方面，上周全国整体库存4422万重箱，较上周去库33万重箱，环比持平略降。分区域库存水平来看，河北地区的玻璃生产企业库存359（+41）万重箱，其他地区主要玻璃生产地区的库存为山东778（+1）、广东522（-23）、湖北252（+16）、江苏430（-5）（单位：万重箱）。

玻璃方面，目前9月合约反弹至1850元，基差大幅修复。目前库存稳步消化，为9月现货采购做好了准备。地产链政策的持续支持也对于玻璃的供需形成支撑。美中不足之处是目前新增产线之后，玻璃日融量重回17万吨上方。

      纯碱方面，市场最初对于今年新增产能真正释放的短期节奏不好把握，因此选择了相对产能释放最为确定的远月来选择避险，2311、2312、2401合约的合约价格在本周均大幅下修。展望后市，在远期价格调整过程当中，远期和近端的价格再平衡或是下个阶段市场的关注点。

风险揭示

1、重碱装置检修不及预期

2、纯碱出口不及预期