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2023年8月7日申银万国期货每日收盘评论

2023-08-07 17:01:29
申银万国期货
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主要新闻关注

1)国际新闻

日本央行7月货币政策会议审议委员意见摘要:一位委员称,需要耐心地继续实施货币宽松政策。一位委员称,稳定的2%通胀率目标尚未即将达成。一位委员称,需要为薪资增长提供动能支撑。一位委员称,现在距离调整负利率还很遥远。一位委员称,在为收益率曲线控制(YCC)政策提供灵活性的同时,必须维持宽松政策。一位委员称,应该以更大的灵活性来实施YCC。一位委员称,物价前景面临非常高的不确定性。一位委员称,日本央行应该考虑市场运作情况。一位委员称,调整YCC存在内在困难。一位委员称,达到2%的稳定通胀率目标似乎指日可待。

2)国内新闻

外汇局:国家外汇管理局统计数据显示,截至2023年7月末,我国外汇储备规模为32043亿美元,较6月末上升113亿美元,升幅为0.35%。2023年7月,受主要经济体货币政策及预期、世界宏观经济数据等因素影响,美元指数下跌,全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,当月外汇储备规模上升。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力,长期向好的基本面没有改变,有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

3)行业新闻

伦敦金属交易所(LME):铝库存减少2000吨,铜库存持平,镍库存减少66吨,铅库存减少600吨,锡库存增加75吨,锌库存减少3250吨。

品种日度观点汇总

主要品种收盘评论

01

金融期货

【股指】

股指(IH和IF):A股下跌,上证50指数跌0.54%,沪深300指数跌0.76%,两市成交额0.89万亿元,资金方面北向资金流出24.98亿元,8月4日融资余额增加5.28亿元至14932.96亿元。7月政治局会议释放积极信号,宏观政策组合拳有望出台,要引导金融资源更多流向民营经济,满足民营房地产企业合理融资需求,推动经济高质量发展。短期政策端不断发力,股指预期向好,操作上建议做多为主,预计IH2308合约波动2500-2700,IF2308合约波动区间3800-4100。

股指(IC和IM):A股盘中窄幅震荡,IC2308收跌0.45%,IM2308收跌0.39%。全A成交额缩量1590.89亿元至8910.03亿元,重回万亿之下,北上资金净卖出24.98亿元。市场整体依旧是结构性轮动行情,顺周期板块资金交易热情已相对偏高,数字经济主题有待进一步催化,当下可适当关注多IM空IH的入场机会。整体来看,政策底显现后,近期市场逐渐回归理性,重点关注后续政策落地情况,指数下方支撑仍较强,操作上建议逢回调做多期指,IC2308预计波动区间5800-6150,IM2308预计波动区间6400-6700。

【国债】

国债:小幅上涨,10年期国债活跃券收益率下行0.25至2.6435%。央行公开市场操作净回笼280亿元,Shibor短端品种多数上行,资金面保持平稳,央行发言人表示加强逆周期调节和政策储备,加大宏观调控力度,精准有力实施好稳健的货币政策。7月官方制造业PMI比上月上升0.3个百分点,经济延续恢复发展态势,国家发改委也发布恢复和扩大消费的20条针对性措施。一线城市相继表态支持刚性和改善性住房需求,郑州市落实“认房不认贷”政策,其他城市的落地细则有望加快出台,央行表示将指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率,强化金融市场支持民营企业发展。海外英国央行加息25bp,因财政和债务方面恶化以及治理问题,惠誉“意外”下调美国信用评级,美债收益率回升。短期资金面宽松和降准预期带动利率下行,不过在宽信用预期和地产政策持续优化的背景下,预计国债利率下行空间有限,关注后续落地的相关政策。

02

能化

【原油】

原油:美国石油和天然气钻井平台继续减少,SC上涨1.91%OPEC将月度会议的频率调整为每两个月一次,以便联合监测委员会和联合军委会议授权举行额外会议,或根据2022105日第33次欧佩克和非欧佩克部长级会议(ONOMM)的商定,请求召开欧佩克和非欧佩克部长级会议。美国活跃油气钻井平台数量14周以来有13周减少。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截至84日的一周,美国在线钻探油井数量525座,比前周减少4座;比去年同期减少73座。SC2309区间570-650,建议择机介入多单。

【甲醇】

甲醇:甲醇下跌1.44%截至83日,国内甲醇整体装置开工负荷为68.07%,较上周上涨1.53个百分点,较去年同期上涨3.28个百分点。本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在73.93%,较上周上涨1.89个百分点。本周期内,山东、内蒙古MTO装置提负。关注近期宁夏、江苏MTO装置回归进展。整体来看,沿海地区甲醇库存在99.6万吨,环比下降5.02万吨,跌幅为4.8%,同比下降12.94%整体沿海地区甲醇可流通货源预估44.9万吨附近。据卓创资讯不完全统计,预计84日至820日国进口船货到港量在73.3-74万吨。MA309波动区间2200-2350,建议观望为主。

【橡胶】

橡胶:周一橡胶走势震荡,BR01收于11385,上涨20,近期丁二烯橡胶陆续检修,供应端压力减轻,上游丁二烯价格震荡走高,对顺丁形成支撑。下游半钢胎市场表现仍较好,开工保持稳定,全钢胎相对偏弱,夏季高温影响开工有所下滑。短期期现盘面同步维持强势。RU09周一走势下跌,收于11960,下跌30,国内产区胶水持续释放,海外产区产量也逐步增多,保税区库存仍压制价格,国内需求季节性转淡,基本面相对偏弱,预计走势维持区间震荡,关注11800一带支撑。

【纸浆】

纸浆:纸浆今日延续震荡。加拿大罢工事件告一段落,浆价回归基本面。外盘报价提涨短期提振国内现货价格,不过6月国内纸浆进口量维持高位,针叶浆供应趋于宽松。海外经济下行压力使得需求持续走弱,6月欧洲港口木浆库存继续累库。国内下游需求表现一般,造纸利润也维持低位。整体来看,纸浆基本面缺乏有力支撑,持续上涨空间受到限制,预计仍以低位震荡为主,关注5500-5600附近压力。

【聚烯烃】

聚烯烃(LLPP):线性LL,中石化平稳,中石油平稳。拉丝PP,中石化平稳,中石油部平稳。煤化工7390,成交较好。基本面角度,夏季检修对冲供给,供需矛盾暂不突出。不过连续上涨之后,聚烯烃短期进入震荡运行。宏观面上,美国原油库存下降,需求稳定复苏,推动油价重心继续上移。策略角度,化工品夏季检修逻辑依旧,连续反弹之后,或有震荡。预计PE09合约波动区间8000—8500,操作上建议建议观望。预计PP09合约波动区间7200—7600

PTA

PTA:主力2309合约周一收跌于5786元/吨,华东现货参考5828元。PX中国台湾在1046美元。PX加工费在458美金,PTA加工区间参考229元/吨。韩国7月PX出口总量约35.7万吨(环比降3万)。其中出口至中国大陆27.3万吨(环比降5.6万),中国聚酯行业周度平均产能利用率:92%,较上期-0.19%。产量及产能利用率出现小幅下滑的主要原因是:周内国内聚酯行业个别装置减产,如安阳化学,市场整体供应略有收缩,导致周内聚酯行业产量及产能利用率小幅下跌,预计价格偏弱运行,价格波动在5300-5900元/吨。

【乙二醇】

乙二醇:主力2309合约周一收跌于价格4011元/吨,华东现货在3991元。库存方面,华东MEG主要库区库存统计在100.24万吨附近;内贸中转罐4.2万吨附近,较上期增加0.8万吨。近期受天气影响,部分船期后移,整体卸货速度较慢,库存整体有所下降。聚酯工厂乙二醇原料备货天数在16-17天附近,相对较为充裕,部分原料宽裕工厂也有适当逢高出货意向。在乙二醇供应回归压力下,乙二醇供需结构边际转弱。其中油制装置负荷高位运行,快速补充市场供应。乙二醇波动区间(4100-3900)。

【玻璃纯碱】

玻璃纯碱:国内纯碱市场盘整为主,市场交投气氛温和。中盐红四方纯碱装置恢复中,天津碱厂恢复正常生产,湖北双环昨日短暂停车,纯碱厂家整体开工负荷率不高。国内浮法玻璃价格仍呈总体上涨趋势,大多区域出货良好。华北今日部分厂价格继续小涨1-2元/重量箱,沙河大板市场主流成交价格在95-97元/重量箱;华中部分厂家上涨1-2元/重量箱,出货良好;华东部分厂报价上调,涨幅1-2元/重量箱不等,下游按需采购为主,整体出货尚可;近两日华南部分企业报价累计上调3-6元/重量箱不等,部分大厂涨幅较大;东北部分厂价格小涨,本溪玉晶、双辽涨1-2元/重量箱;西南市场周末多数厂报价上调2-3元/重量箱。基本面角度,玻璃期货盘面震荡偏强,期现基差修复,1月走弱,9-1价差扩大。纯碱盘面价格回落,后续关注远兴装置几条线的进展

03

黑色

【煤焦】

煤焦:日内焦煤、焦炭09合约冲高回落。焦煤价格涨势趋缓,部分竞拍价格下跌,焦炭第五轮提涨开启。铁水高位叠加焦企补库、焦煤上游库存持续回落,安监扰动影响有限、焦煤产量持稳于同期高位,进口补充持续,行业利润丰厚、估值仍存下调空间。焦炭产量波动不大,提涨周期内钢厂补库积极性偏低,焦企去库进程放缓。成材需求仍处淡季,钢厂利润难有大幅扩张,平控政策约束下钢厂增产空间受限,需求端对煤焦价格的支撑难以持续。综合来看,需求端的表现难有超预期增量,在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束,成本端推升的价格提涨难以持续。预计JM2309波动区间1200-1600,J2309波动区间1900-2400。

【铁合金】

铁合金:今日锰硅、硅铁10合约探底回升。锰矿价格小幅上探,焦炭价格提涨四轮,目前锰硅北方成本在6365元/吨、厂家利润尚可。硅铁平均成本在6550元/吨左右,行业利润低位回升。利润仍存锰硅控产驱动不足,产量水平居于高位,市场库存仍待消化;厂家复产增加,硅铁产量持续回升,市场供应压力趋增。需求方面,终端消费淡季钢厂利润扩张难度较大,平控政策约束下钢材产量增幅受限,双硅需求难有进一步的增长。综合来看,锰硅供需格局宽松、库存仍待消化,硅铁产量持续回升、供应压力趋增,双硅价格上方压力仍存,关注厂家控产节奏变化。预计SM2310波动区间6400-7000,SF2310波动区间6600-72000。

04

金属

【贵金属】

贵金属:上周在美元和美债利率走强的背景下,贵金属整体回落,在低于预期的非农数据后出现反弹。美国7月非农就业人数增加18.7万人,为2020年12月以来最小增幅,预期为20万人,就业数据略微低于预期,体现就业市场需求正缓步降温,加强软着陆预期,不过薪资增速仍然偏高。数据利多贵金属,但或不足以逆转当前的调整行情。市场逻辑呈现“7月再加息后将停止加息+美国经济韧性+维持高利率+等待更多就业市场降温和通胀回落证据”逻辑,没有风险事件的情况下难以达到降息门槛,近期在美元和人民币反弹下,或以调整为主。AG2312合约波动区间5600-6000。AU2312合约波动区间450-470。

【铜】

铜:日间铜价收低。精矿加工费持续小幅增加,促使铜产量特别明显增加,今年全球供应大概率延续稳定增加。预计今年国内汽车产销可能下降,但铜需求预计持平,空调产量延续较高增速,电力投资可能是拉动铜需求的主要行业,国内铜供需总体保持良好。受国内宏观数据和预期,以及美联储大概率加息影响,短期CU2309合约区间波动,下方支持67000,上方阻力72000。建议关注美元、下游、库存等状况。

【锌】

锌:日间锌价收低。近期国内精矿加工费延续高位,精矿供应表现宽松,冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看,下游基建、家电、汽车良好,房地产疲弱,需要关注中央政治局经济会议的实际经济扶持措施。短期ZN2309合约总体可能18000-22000左右区间波动,建议关注国内库存、现货升贴水等情况。

【工业硅】

工业硅:今日SI2309期价震荡走弱。现货方面,华东553通氧硅价维持在12900元/吨,市场交投气氛清淡,终端备货仍显谨慎。供应方面,北方前期检修产能陆续复产,受限产影响、四川复产节奏偏缓,丰水期云南开工升至高位,供应端整体上仍显充足。需求方面,多晶硅去库情况较好,价格止跌回升,行业开工持稳于高位水平;原料成本上涨铝合金价格上调,但市场成交清淡,企业开工积极性一般;有机硅开工波动不大,行业仍未走出利润倒挂格局。综合来看,下游需求回暖程度有限,丰水期市场库存的消化难度进一步增加,硅价上方仍存明显压力。预计SI2309波动区间12500-14500。

【碳酸锂】

碳酸锂:今日碳酸锂期货主力合约大幅回落,上游矿石价格小幅回落,碳酸锂现货市场价格回落6000元/吨,主力合约基差收缩至36000点左右,7月废旧锂电回收量小幅提高。现价持续回落背景下,上游碳酸锂企业有挺价意愿,可能会对中游磷酸铁锂、三元材料等正极材料企业利润产生进一步压缩,上半年电动汽车销量上涨,中游正极材料企业库存处于持续去库状态。总体来看,未来碳酸锂的供应增速预计超过需求增速,碳酸锂产业链呈现结构性过剩迹象,持续关注下半年过剩情况,主力合约基差小幅回升,目前点位利于卖出套保,后市预计主力合约宽幅震荡,LC2401预计波动区间210000-230000。

05

农产品

【棉花】

棉花:郑棉今日偏强运行。储备棉轮出至今成交率100%,纺企加价竞拍热情高涨,不过日度成交均价略有下滑,市场预期相关部门或加大每日挂拍量。滑准税配额增发75万吨,基本符合市场预期,短期供应紧张压力得到缓解,但利空影响预计有限,短期09合约上方空间受到限制。中期来看,国内棉花产量下滑已成共识,新棉抢收预期升温,中期棉价重心有望继续抬升,建议逢低做多远月01合约,CF401区间16500-19000。

【白糖】

白糖:白糖今日先抑后扬。现货方面,广西南华木棉花报下调10元在7130元/吨,云南南华维持在6890元/吨。总体而言,目前印度的减产使得国际糖价维持在近几年高位;同时市场也继续关注厄尔尼诺发展,原油价格、巴西压榨和国内消费的变化;另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和产量偏低利多糖价。策略上,后国内进口减少,后市注意天气炒作,随着全球绝对库存水平下降投资者可以继续逢低买入。预计SR09合约波动区间6500-7500。

【生猪】

生猪:生猪期货继续回落。根据涌益咨询的数据,8月7日国内生猪均价17.45元/公斤,比上一交易日下跌0.12元/公斤。近期生猪市场情绪出现改善,养殖端从前期的悲观中走出,二次育肥也逐步入场。同时以豆粕、玉米为主的饲料价格的上涨也推动养殖成本提高并整体拉涨猪价。值得注意的是,前期猪粮比连续4周维持在5:1以下,进入过度下跌一级预警区间,而历史上猪价难以长期维持5以下低位。考虑到9月猪肉将进入消费旺季,目前市场进入短期的良性循环中,猪价短期仍存在反弹力量。从周期看,生猪价格的拐点尚未到来。养殖企业可以趁机卖出套保,投资者则仍可耐心等待回调后择机做多,预计LH09合约波动区间15000—18000。

【苹果】

苹果:苹果期货小幅震荡。根据我的农产品网统计,截至8月2日,本周全国主产区库存剩余量为50.26万吨,单周出库量9.18万吨,环比上周走货变化不大。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价5.2元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.2元/斤,与上一日持平。策略上,市场博弈减弱,关注套袋后的苹果长势,预计AP10合约波动区间8000—10000,操作上建议区间波动操作为主。

当日主要品种涨跌情况

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