1）国际新闻

澳洲联储会议纪要：委员会成员认为保持利率稳定的理由更为充分；如果通胀比预期更持久，可能需要进一步收紧货币政策；数据显示，经济在九月季度继续以温和的速度增长；未来收紧政策取决于数据、对经济前景的影响和风险。

2）国内新闻

国家主席习近平在人民大会堂会见来华出席第三届“一带一路”国际合作高峰论坛的匈牙利总理欧尔班。国家主席习近平会见埃塞俄比亚总理阿比。习近平祝贺埃塞俄比亚获邀加入金砖合作机制，指出埃塞俄比亚是共建“一带一路”的重要参与方，10年来中国和埃塞共建“一带一路”合作领域之广、成果之丰都走在中非合作前列。双方要以建立全天候战略伙伴关系为契机，不断巩固友好互信，深化务实合作，推动两国关系取得更多成果。

3）行业新闻

9月底，自然资源部已给各省市自然资源主管部门下发文件，内容包含：建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率1.0限制等。多个信源透露，济南、南京、合肥、宁波、苏州、成都、西安等城市已落地“取消地价上限”这一动作，多数城市将在下一批次土地出让文件中删去地价上限等内容。北京、上海等核心城市仍在研究如何调整竞买规则。

【股指】

股指(IC和IM)：A股盘中拉升，中小成长相对偏弱，IC2310收涨0.17%，IM2310收跌0.07%。全A成交额缩量至7359.63亿元，沪股通净卖出30.58亿元。证监会阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借，央企回购增持，资本市场相关利好不断。外资仍在连续3日净卖出，量能降至低位，市场情绪仍偏为谨慎。9月数据显示宏观积极信号逐渐积累，市场底部仍在夯实之中，IC2310预计波动区间5500-5800，IM2310预计波动区间5900-6200。 

股指IH&IF：A股反弹，上证50指数涨0.42%，沪深300指数涨0.35%，两市成交额0.74万亿元，资金方面北向资金净流出30.58亿元，10月16日融资余额增加42.89亿元至15400.17亿元。我们的消费正逐步恢复，经济转好支撑股指，市场对海外地缘政治风险敏感度下降。我们认为目前已有的风险已经被较为充分计价，当前估值水平对于中长线资金来说性价比较高，建议左侧做多为主，预计IH00波动2400-2700，IF00波动区间3600-4000。

【国债】

国债：小幅下跌，10年期国债收益率上行1.1bp至2.687%。央行超额对冲到期的有5000亿元MLF，中标利率均持平，Shibor普遍回落，市场资金面保持平稳。近期特殊再融资债券发行再次启动，多地共计划发行7000多亿元，国家一揽子化解地方政府债务风险方案正加速落地。9月份金融数据好于预期，居民中长期贷款和政府债券融资同比显著增加，宽信用效果继续显现，消费市场继续恢复，工业品价格连续3个月改善，官方制造业PMI重返扩张区间，经济景气水平有所回升，主要指标边际改善，房地产优化政策持续出台。美国财政表示经济处于良好状态，利率可能会持续处于高位，美债收益率回升。在经济指标边际改善和地产政策持续优化的背景下，预计债券市场利率趋于上行，建议偏空操作，关注落地政策的效果。

【原油】

原油：SC下跌0.12%。华盛顿邮报周一报道援引两位知情人士的话说，美国拜登政府和委内瑞拉总统马杜罗政府已经同意一项协议，根据该协议，美国将放松对该国石油行业的制裁。但是，这种传言尚未被证实，而且传言中也是有条件的对委内瑞拉放松制裁，即要求该国将在明年举行一次竞争性的、受到国际监督的总统选举。后期建议继续关注以下几个方面：巴以冲突风险是否外溢对油价有着决定性的影响，美国原油供需、俄罗斯的出口情况、美联储加息政策变化则对油价有着次一级的影响。SC2312波动区间630-690，看空为主。 

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌1.59%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在90.26%，较上周上涨3.21个百分点。本周期内，天津MTO装置开车，导致国内CTO/MTO装置整体开工整体上行。截至10月12日，国内甲醇整体装置开工负荷为74.36%，较上周下跌1.43个百分点，较去年同期上涨0.53个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在101.8万吨，相比上周日下降6.7万吨，跌幅为6.18%，同比上涨59.84%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估48.9万吨附近。预计10月13日至10月29日中国进口船货到港量96.6-97万吨。MA401波动区间2200-2600，建议观望为主。 

【橡胶】

橡胶：橡胶周二窄幅震荡，RU01收于14775，上涨25，BR01收于12890，下跌190，国内外产胶区逐步进入旺产季，但近期雨水导致新胶产出释放持续受限，泰国产区原料收购价持续上行，青岛库存持续去化，胶价底部存在支撑。下游轮胎节后恢复开工，供需相对平衡。短期利多仍集中于阶段性气候影响产出，后期旺季产出仍有可能补充，RU走势短期预计持续强势，建议空头暂时回避。 

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化部分下调100，中石油部分下调50。煤化工7510，成交不佳。周二盘面，聚烯烃下跌为主。短期而言，化工品市场受到多因素影响，策略角度以观望为主，尤其是事件频发的当下，等待盘面的进一步止跌。预计PE01合约波动区间8000—8500，操作上建议建议观望。预计PP01合约波动区间7300—8000

【玻璃纯碱】

玻璃纯碱：国内纯碱市场走势疲软，市场交投气氛清淡。淮南德邦尚未开车运行，纯碱行业整体开工负荷率维持在高位。终端用户拿货积极性不高。纯碱厂家新单接单一般，出货压力增加，市场成交重心持续下移。国内浮法玻璃市场价格局部调整，区域出货存一定差异。华北市场偏弱整理，沙河部分小板价格略低，大板贸易商部分出货价略松动，交投一般；华东市场临沂蓝星、威海中玻报价上调1元/重量箱，其他厂报价暂稳，局部地区受外来货源影响，中下游提货节奏较前期稍有回落；华中市场价格主流走稳，出货较之前有所放缓，外发支撑一定产销，厂家产销差异较大，产销一般的厂家存让利心理；华南市场今日价格稳定，厂家产销尚可，中下游按需补货；西北市场多数厂报价上调1元/重量箱，中下游刚需提货为主；东北市场稳价出货，交投尚可。昨日，玻璃期货和纯碱期货均小幅下跌。后市角度，玻璃依然受益于消费支撑，关注下方支撑力度以及基本面的消化程度。纯碱则仍处于供给增加的预期之下，关注库存变化以及现货价格趋势，盘面1月合约耐心等待止跌。 

【PTA】

PTA: 主力2401合约周二收跌于5762元/吨，华东现货参考5876元。PX中国台湾在1032美元。PX加工费在400美金，PTA加工区间参考156元/吨。本周有两家合计240万吨装置逐步重启，但完全恢复尚需要一段时间；华南一套300万吨重整已重启，其260万吨PX装置目前负荷提升中，该工厂10月初因故障导致一条重整停车检修，PX负荷下降。江浙涤丝产销整体较好，两天平均估算在160%左右。综合来看，成本支撑逻辑下，上涨力度不足，预计价格波动在5700-5900元/吨。

【乙二醇】

乙二醇：主力2401合约周二收跌于价格4082元/吨，华东现货在4023元，台湾一套25万吨/年的MEG装置于10月初停车执行为期半个月的检修计划，目前已基本完成，计划下周一前后重启。近期的降负难以持续，短期港口卸货效率偏低，后续预计到港偏多，所以整体供应压力仍强。华东主港地区MEG港口库存总量107.15万吨，较上一统计周期减少0.95万吨。终端方面，新增订单走弱，市场观望情绪有所升温，江浙织机开工负荷75%，周环比下降5%，江浙加弹织机开工负荷82%，周环比持平。长期来看由于产能压力，价格或将维持弱势。乙二醇波动区间4000-4200元/吨。 

【钢材】

钢材：成材走势展现疲软局面，但下方支撑依然比较坚挺，供给端减量逐步体现，需求端大概率维持“旺季不旺”的局面。粗钢压减政策已有多家钢厂发布文件，对钢价有一定程度向上驱动力度。宏观政策继续发力，加强国内稳增长信号，资本市场迎来重大利好。展望后市，粗钢平控效果依然不及预期，供给端拉动效果还不明显，当下实体经济的压力仍大，宏观政策落地所带来的新的预期改善会对成材价格有所支撑。原料的上涨使得吨钢利润继续被挤压，短期成材上方依然面临短期调整可能，供给端的调整以及旺季需求端的表现关乎后市钢材的整体表现。 

【铁矿】

铁矿石：铁水产量依然处在高位表明铁矿石需求依然强烈，当前的利润水平还不足以带来钢厂的自主性减产。钢坯库存较高也能在一定程度上解释铁水的去向，但随着环保限产政策的逐步进行叠加持续低利润情况下带来的自主性减产，钢厂的日均粗钢产量有望继续下降，需求端的萎缩会继续激发铁矿石的供需矛盾。预计铁矿石2401合约逐步走弱，后续关注铁水产量是否能够开启较为顺畅的趋势下行。 

【煤焦】

煤焦：日内JM2401、J2401期价冲高回落。焦煤价格仍处高位，焦炭第三轮提涨仍在博弈阶段，主流钢厂暂未回应。前期在产区安监对供应的扰动之下、焦煤产能释放受限，近期受影响的煤矿陆续复产，煤矿产能释放有望恢复，低库存状态难以延续。近期焦企生产积极性尚可，焦炭产能淘汰进程的推进预计对产量的实际影响较为有限。铁水产量仍处高位、对煤焦价格存在支撑，但终端需求淡季临近、成材利润偏低状态难以扭转、钢厂生产积极性不足，关注终端需求成色以及铁水高产的持续性。综合来看，铁水高产的持续性存疑，叠加焦煤供应逐渐恢复，在焦煤利润可观而中下游利润偏低的情况下、煤焦高位估值缺乏支撑。预计JM2401波动区间1500-1900，J2401波动区间2050-2550。

【铁合金】

铁合金：今日SM2312、SF2312期价偏弱震荡。河钢10月硅铁采购价7700元/吨，锰硅7000元/吨。锰矿价格小幅松动，当前锰硅北方成本在6440元/吨、厂家利润尚可。兰炭价格小幅上调，硅铁平均成本增至7000元/吨左右，行业利润偏低。锰硅控产驱动不足，产量水平高位延续；硅铁产量波动不大，厂家库存消化缓慢。需求方面，终端需求淡季临近、钢厂利润仍处低位、生产积极性不足，近期钢材产量小幅下滑，后市双硅需求端的支撑趋于弱化，关注产业链终端需求的成色以及成材高产的持续性。综合来看，锰硅供需宽松格局延续、压制价格表现，硅铁供需关系走向宽松、价格的上方压力趋于增加。预计SM2312波动区间6400-7000，SF2312波动区间6750-7350。 

【贵金属】

贵金属：节日期间贵金属因美债利率快速上行连续下挫，近日随着美债利率和美元回落，巴以冲突升级，贵金属出现反弹。周末以方表示将进一步扩大进攻规模，但实际上近两日的进攻出现暂缓迹象，冲突进一步激化的担忧有所缓解。当前市场逻辑呈现“美国经济软着陆预期+维持高利率更长时间+等待更多就业市场降温信号+人民币维持韧性”，贵金属整体仍处于等待实际利率拐点状态，承压于美国经济数据短期偏强、美联储维持长期的鹰派姿态、美债利率和美元的强势等因素，长期驱动依然明确，短期避险情绪给予支撑。国际金银或仍以区间震荡为主，短期因风险事件的反弹后可能步入调整，人民币韧性下内外盘价差或有进一步收敛空间。AG2312合约波动区间5500-6000。AU2312合约波动区间445-470。 

【铜】

铜：日间铜价延续回落，过剩预期渐起。近期国际铜研究所小组和个别研究机构认为明年全球铜过剩，因矿山产量大幅增加。目前铜精矿供应出现宽松，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，但扶持政策持续加码。美元走强和过剩预期使得铜价承压，铜价总体可能区间偏弱波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 

【锌】

锌：日间锌价收低，产量增加较需求更加明显。国际铅锌研究小组预计今明两年锌铅可能过剩。近阶段国产和进口精矿加工费小幅回落，有境外矿山停产，冶炼利润尚可。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。锌价总体区间波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。 

【铝】

铝：今日沪铝继续下跌，库存压力有所显现。宏观方面，市场反复交易美联储加息预期，且巴以冲突带来新的不确定性。成本端有所抬升，但氧化铝价格上涨空间不大。基本面角度，由于集中到货及库存转移，节后至今国内铝锭库存明显累积，铝棒库存也明显累积。向后看，供应端已逼近天花板，而下游订单有一定好转，导致国内铝锭库存有转为去化可能性，年底之前铝锭库存仍将处于低位，给到铝价一定底部支撑。短期内沪铝或将继续消化库存累积，注意基本面边际变化可能带来的拐点。 

【镍】

镍: 今日沪镍收跌1.67%，继续表现为回落。政策面上，美联储加息预期小幅降温，市场信心有所恢复。印尼镍矿新增配额持续收紧，镍矿供应依然偏紧，进口镍矿价格预期稳中有升。供需角度，镍基本面变化不大，依然处于供强需弱局面。现货市场供应充足，电积镍持续放量且存在注册成为品牌交割品的可能性，叠加下游消费较弱，导致国内及海外镍库存均持续高位累积。基本面整体维持过剩，镍价短期仍承压。

【工业硅】

工业硅：今日SI2401期价小幅下探后回调上行。华东553通氧工业硅市场价格小幅下调50元/吨至15350元/吨，市场成交氛围较节前有所降温。供应方面，北方硅企陆续复产，西南地区开工高位，市场整体产量水平缓慢回升，但随着枯水期的临近、后市西南硅企开工趋于回落。需求方面，硅片产量下滑多晶硅价格小幅松动，但行业新增产能持续释放，产量水平不断攀升，对工业硅的需求维持旺盛态势；铝合金价格高位下滑，企业旺季接单不及预期、采购工业硅维持刚需；有机硅开工高位松动，终端需求回升缓慢，行业利润倒挂格局延续，后市行业开工存在进一步下滑的可能。综合来看，枯水期临近上游供应压力趋于减轻，下游新增产能逐渐投放，市场供需关系有望好转，01合约建议逢低多配为主。预计SI2401波动区间14000-16000。

【碳酸锂】

碳酸锂：目前由于终端需求市场不足，成交较为冷清，电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂多以销定产，对碳酸锂采购仍显谨慎，且压价情绪持续。锂盐供应端，由于锂精矿价格偏高，外购矿石企业多有成本倒挂情况，存一定减停产预期，叠加个别企业检修，碳酸锂产量或有下滑，考虑目前库存量，整体货源供应量仍显充足。综合供需基本面，碳酸锂价格仍有一定降价空间。近期资金大量涌入拉涨期货价格。总持仓量创下期货上市以来的新高。且碳酸锂产量中符合交割品品质的占比较低，市场认为交割品不足的问题发生可能性高，综合因素影响下，近期碳酸锂成为资金颇为青睐的品种。欧盟委员会发布公告，决定对进口自中国的纯电动载人汽车发起反补贴调查，或近一步拖累市场情绪，关注供应减产情况，等待反弹后做空机会。 

【白糖】

白糖：今日糖价继续震荡。现货方面，广西南华木棉花报价维持在7390元/吨，云南南华报价下调20元在7100元/吨。总体而言，上榨季印度的减产使得国际糖价维持在近几年高位；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、国际贸易政策和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高和产量偏低利多糖价。策略上，国内进口阶段性偏少，国内糖价已经跌至配额内进口成本的水平，随着全球绝对库存水平下降和进口倒挂投资者可以继续逢低买入。 

【生猪】

生猪：生猪期货小幅波动。根据涌益咨询的数据，10月17日国内生猪均价15.51元/公斤，比上一日上涨0.11元/公斤。前期以豆粕、玉米为主的饲料价格的上涨推动养殖成本提高并整体拉涨猪价。10月之后生猪供应又将进入相对的高峰。从周期看，生猪价格的拐点尚未到来。养殖企业可以趁机卖出套保，投资者则仍可耐心等待回调后择机做多，预计LH11合约波动区间15000—18000。 

【苹果】

苹果：机构调研结果出来，苹果期货振幅加大。根据我的农产品网统计，截至9月27日，本周全国主产区单周出库量2.60万吨，全国苹果主产区清库，有剩余零星货源不在统计。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋新作一二级市场价4.1元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.2元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注最后定产和当前苹果现货价格指引，预计AP01合约波动区间8500—10500，操作上建议区间逢回调买入为主。 

【油脂】

油脂：今日油脂走势分化，豆菜油震荡收涨，棕榈油小幅收跌。MPOB公布9月供需数据，9月马来毛棕产量为183万吨，环比增加4.33%，低于此前市场预估为186-187万吨；9月马棕出口量为119.6万吨，环比减少2.11%，低于此前预估的132万吨；9月马棕库存为231.4万吨，环比增加9.6%。9月MPOB供需报告产量和库存小幅低于市场预期，但是目前马棕出口前景仍较为疲软，主要因印度及中国库存高企使得后期出口空间受限，同时叠加马棕仍处于增产期棕榈油向上动力仍旧缺乏。美豆单产下调美豆产量预估再次下降，美豆供需进一步缩紧支撑近期油脂油料板块回暖。国内方面9到10月大豆到港量预计回落，但11-1月到港量将会有明显增长。国内菜油菜籽买船后期逐渐增多，国内菜油库存仍处于中等偏上水平。整体来看在USDA报告利多的影响下短期或有所企稳，但是在棕榈油库存压力仍大且美豆出口受南美挤占的背景下向上驱动仍弱，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间8000-9500。 

【豆菜粕】

豆菜粕：今日偏强震荡，在10月供需报告中美国2023/2024年度大豆产量预期为41.04亿蒲式耳，低于此前市场预期，主要由于美豆单产继续下调。美豆单产预估为49.6蒲式耳/英亩，市场预期为49.9蒲式耳/英亩，上月报告预估为50.1蒲式耳/英亩。且报告上调美豆压榨需求而小幅下调美豆出口预估，最终美国23/2024年度大豆期末库存预期为2.2亿蒲式耳，美豆供需近一步收紧，库存消费比下降到近年历史低位给美豆价格提供支撑。整体来看美豆供应偏紧短期粕类或获得支撑企稳，但是后期市场关注重心在美豆需求项上，在南美大豆丰产未改的情况下南美大豆仍将给抑制美豆出口，豆粕主力区间3600-4400，菜粕主力区间2800-3800。