近期甲醇表现较为强势，主要受到三方面的推动。一是季节性的原因，进入冬季国内气头装置有停产预期，今年虽然天然气资源并不紧张，但冬季天然气价格仍高达2.3元/立方米，后期气头装置将陆续停车。二是预期伊朗将延续以往策略，在1月商谈明年长协价前停产推高甲醇价格。三是目前煤炭价格偏高、库存偏低，在冬季取暖需求压力下后期继续看涨，这对处于亏损状态的甲醇生产企业造成很大成本压力。但需要注意市场的上涨意愿更多来自于预期以及处于季节性看涨逻辑，本轮上涨有提前透支价格的嫌疑。回顾2018年走势，当时甲醇价格就是在众多利好刺激下提前上涨，最高冲高5000点后一路回落。当前利多甲醇的逻辑无法支撑甲醇提前以及超预期的上涨，一旦国内气头、国外伊朗装置减产落空，后期甲醇将难以支撑高位。

10月份国产甲醇产量725.12万吨，与9月份相比增加28.99万吨。10月甲醇开工负荷73.76%，较上月上涨0.59%。西北地区的开工负荷为83.30%，较上月上涨1.12%。10月份，虽然华北、华中地区开工负荷下降，但受西北、华东地区开工负荷提升的影响，导致全国甲醇开工负荷小幅提升。10月国内非一体化甲醇平均开工负荷为64.48%，较上月上涨0.10%。产量增加除了开工率小幅上涨以外，广纳新材料60万吨以及山西梗阳实业30万吨新装置投产也贡献良多。

考虑到11月国内部分甲醇装置有检修计划，预估11月份国内甲醇产量在680万吨。

进口方面，10月甲醇进口量139.4万吨，较上月上涨6.08万吨，涨幅为4.56%，10月份甲醇出口量增多，预估在1.1万吨，较上月增加0.45万吨。虽然特立尼达HTML出现降负情况，北美LyondellBasell、Natgasoline、科氏等装置出现问题，但近期伊朗整体1386万吨甲醇装置均稳定运行中，本月装港速度显著提升，伊朗到港增加抵消部分非伊船货缩减，另外潜在滞港和堵港情况仍在一定程度上影响实际卸货进度，综合多重影响因素，预估11月份进口量135-137万吨，11月出口量预估在4-5万吨。

需求端随着传统下游进入消费旺季以及天津渤化、兴兴等MTO装置的复产，10月正式迈入需求高峰。

目前 MTO 开工率以升至年内高位90.62%，关注年底常州富德的检修计划能否兑现。

甲醛开工负荷为33.31%，较9月提升0.45%。月内华东等地主力装置运行良好，市场供应端相对充裕。产量方面，预估10月甲醛月度总产量约94.8万吨，较上月产量提升4.75%。月内主力装置运行平稳，且自然日多，整体产量提升。

醋酸供应量有所增加，预计醋酸10月份开工负荷88.21%，较上月提升2.66%，月产量约87.45万吨，较上月增加约5.38万吨。本月江苏索普、延长榆林煤化、南京塞拉尼斯、广西华谊、中石化宁夏能化及安徽华谊等装置均出现停车或降负，加之部分装置开工不满，影响月产量约10.1万吨。但因多数装置开工波动时间较短，且有少数装置负荷略有提升，多数装置运行情况较上月更加稳定，使得醋酸产量有所增加。

10月MTBE企业装置平均开工负荷为64.56%，与上期相比小幅上涨2.79%；与去年同期相比上涨9.95%。本周期内国内MTBE样本企业开工负荷整体处于上涨走势，主要原因是由于前期停工检修的利华益化工和万华化学MTBE装置陆续恢复正常生产。

截止11月2日沿海整体库存为104万吨，环比上周下跌18.94万吨，跌幅15.41%。刚需相对稳定且存在潜在的滞港和堵港现象，预估11月沿海甲醇库存稳中下滑。

主产区方面，甲醇生产企业库存基本维持在8天左右，社会企业的库存处于今年相对高位54.77万吨，但考虑到11、12月是历年去库周期，整体仍可接受。

短期甲醇预计继续强势，但需关注12月关键时间节点，如果伊朗长协价格商谈顺利叠加春节节前排库需求，预计将是较好的空单入场时间点。