直播【宏观早评】政策预期不减，权重反弹持续
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宏观&金工早评 | 2023年6月9日
品种：股指、贵金属、基差、金工
股 指
股市方面，三大指数中沪指、深圳成指在权重股推动下收红，沪指站上3200，AI软硬件集体回调，新能源冲高回落，养殖板块全天强势，午后银行地产等权重股在资金推动下提振了大盘。成交量约8500亿，情绪有所好转，涨停较前一日增加，跌停减少。北向资金流入27亿。
宏观方面，出口数据不及预期，大行的确开始下调存款利率，虽然经济活动有探底的风险，但政策兜底的决心越来越明显，关注今日CPI数据，预计稳中有升，主要是服务业相关CPI支撑。海外美国当周初请失业金人数突破式跳涨，降息预期增加，美元承压，美股昨夜反弹。
马上5月的宏观数据会慢慢出炉，股指方面这个位置已经计价了不少经济低迷的预期，五月数据如果低于预期，政策预期可能继续升温，要有底线思维。产业方面新能源汽车5月销量增速达60%，光伏产业竞争白热化，从硅料到组件价格继续下降。AI这边传来openAI的会议纪要，表示6月GPT4成本将大幅下降，利好软件应用端。地产等权重股政策预期持续不减。总体来说股指大行情需要高流动性或经济较好，短期可能更多是结构性机会。
贵金属
昨日亚盘，市场情绪较为缓和，处于震荡趋势。但昨晚美国当周失业金初请人数录得新高26.1万人（预期23.5万人），黄金短线拉升。由于之前数据持续显示美国就业和经济活动强劲，市场减弱对美联储年内降息的预期。不过，昨晚的失业金数据似乎又显示就业市场还是存在走弱趋向，且周一的ISM服务业在PMI也显示出疲软的迹象，虽在枯荣线以上，但远不及预期，这些都可能支持美联储下周暂停一次加息。贵金属这周跟着美国经济基本面数据震荡变动，在等待下周的重要数据（美国5月CPI和利率决议），拉动黄金上行缺少驱动，短期内Comex黄金1950-2000震荡, 长期看好贵金属。
地缘方面，俄罗斯继续在战场上压制乌克兰的小型”反攻“，乌克兰新卡霍夫大坝倒塌，泽连斯基召开紧急会议，乌克兰外交部就大坝爆炸事件寻求对俄罗斯实施新的制裁，尤其是与俄罗斯导弹工业和核部门有关的制裁。
金 工
期货趋势日评
上涨品种较上周略有增加，大部分商品震荡向上回调。
无品种处于1倍标准差的上涨行情中。
无品种处于3倍标准差的下跌行情中。
PB, IC, ZN, IH, SM,等品种处于2倍标准差的下跌行情中。
Y, IF, NI, P, PP, MA,等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。
期货纠缠度日评
纠缠度最低的品种是：纸浆纠缠度6，锰硅纠缠度7，甲醇纠缠度9。
纠缠度最高的品种是：沪铅纠缠度57，沪铜缠度42，原油纠缠度40。
基 差
混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。
在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。
中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。
中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
我们关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
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