【矿钢周报】短期钢矿基本面矛盾不大，但盘面博弈可能加大lg...

供给：虽然非主流发运明显回落，但近日澳巴发运变动不大，全球发运保持相对平稳，近期国内到港有明显上升，国内矿产量也保持增势，整体铁矿供应依然偏宽松。

需求：高炉开工率小幅上升，日均铁水产量增1.74万吨至242.56万吨，因钢厂盈利率继续回升至51.95%，钢厂复产积极性增强，据钢联最新调研，下周铁水产量将保持增势。

库存：由于到港大增至2313万吨，疏港小降至296万吨，本周港口铁矿库存增加228万吨至1.285亿吨水平。钢厂进口矿库存也小幅增加13万吨至8484万吨，小样本钢厂进口矿平均库存可用天数也上升1天至16天，整体铁矿库存拐点出现。

利润：本周进口矿落地利润依然为负，但亏损空间收窄，港口现货成交及远期美元货成交均有回落，显示近日钢厂对铁矿的采购补库热情有所下降。

结论：随着进口矿到货增加，叠加国内矿产量回升，近期铁矿供应依然趋增，而受益于钢厂盈利率的持续上升，当前钢厂生产动力较足，复产增多，铁水产量再度回升，整体铁矿市场面临供需双增格局。值得注意的是，本周钢厂及港口铁矿库存均有上升，库存拐点出现，预计短期铁矿价格可能呈现高位震荡运行。

策略：短期观望，中期可考虑逢高布空

国内外需求超预期；海外矿山供应不及预期

供给：本周五大材产量小幅增加，长短流程建材产量变动不大，但随着近期钢材利润回升，预计下周钢材供应将继续回升。

需求：5月经济数据表现依然较弱，地产、基建、制造业均无亮点，6月以来土地成交及房屋销售持续较差，虽然本周百年建筑网的水泥出库量、沥青出货量略有回升，但混凝土发运量表现回落。不过，受益于投机需求增加，本周建材成交有小幅回升。此外，近日东南亚及欧洲热卷价格有部分反弹，但国内钢材出口空间依然不大。

库存：五大品种钢材总库存延续去化，但厂库降幅较社库明显放缓。

利润：本周钢厂盈利率继续回升，长流程现货即期利润有明显扩大，短流程利润也有小幅改善，成材现货即期利润好转，但盘面利润变动不大。

结论：随着利润的持续改善，近期钢厂生产动力较强，预计下周钢材供应将继续增加。需求端，5月经济数据表现依然较弱，6月地产仍无改善，基建受资金影响，制造业表现一般，但近日受益投机需求的释放，钢材成交有小幅回升，而水泥、混凝土数据表现依然不佳。尽管钢材总库存持续去化，但厂库降幅有所收窄，整体钢材基本面供增需弱。考虑到近期国内外宏观利好不断，强预期驱动仍在，预计下周钢价可能保持高位震荡。

策略：短期观望，现货企业抓紧销售，库存压力大的可考虑逢高适当套保

需求超预期；国内外宏观经济政治环境出现重大变动

◎ 6月16日，国家发展改革委发言人孟玮表示，下一步重点要在6方面发力，包括抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，持续改善消费环境，释放服务消费潜力；稳定汽车消费，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造，大力推动新能源汽车下乡等。

◎6月16日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、财政部、 农业农村部印发《关于金融支持全面推进乡村振兴 加快建设农业强国的指导意见》，鼓励金融机构通过组建银团等方式，合力支持乡村基础设施建设。

◎6月15日，工业和信息化部、发展改革委、商务部、农业农村部、国家能源局组织开展2023年新能源汽车下乡活动，参与活动车型共有69款。

◎据Mysteel统计，5月以来，共有6个城市发布了汽车消费补贴政策，至高补贴1.5万元。

◎6月15日，国家统计局新闻发言人付凌晖介绍，今年2、3月份，随着经济运行恢复常态化运行，前期受到压抑的住房需求较快释放，房地产市场出现一定反弹。随着经济运行逐步恢复到正常轨道，房地产市场也逐步进入常态化恢复运行态势。

◎易居研究院严跃进：鉴于当前宏观经济情况和楼市情况，房地产整体必须要稳，建议各地要加快推出更有实质性的宽松政策。唯有彻底激活购房需求，才能带动开发投资端和企业资金面的全面恢复。预计7月份前后，或有更重磅的刺激政策出台。