直播【工业品早评】强降雨影响煤焦运输，双焦走势偏强
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工业品早评 | 2023年8月2日
黑色：钢材、铁矿石、双焦
有色：铜、铝、锌、镍、不锈钢
钢 材
钢材
一、市场点评
供应端，上周机构数据均显示钢材产量有所下降，富宝最新调研数据也显示电炉钢厂减产6%，不过近日唐山环保限产结束后陆续复产，预计本周钢材供应减量空间不大，但中长期随着各地平控政策的逐渐落地，钢材供应预期依然趋减。进口方面，昨日国内和国外钢坯价格均表现持平，近期国内外钢坯价差略有走扩，但国内钢坯出口空间依然不大。
需求端，周一钢银城市钢材库存延续增长，上周机构数据均显示社库增加，但厂库多有下降，短期钢厂库存压力依然不大。需求方面，钢联数据显示五大材表需有小幅增加，找钢网数据显示钢材表需均有回落，钢谷网数据显示建材表需上升热卷表需下降，整体各机构表需数据变动都不大。百年建筑网最新调研显示，近期水泥出库量环比、混凝土产能利用率及发运量环比继续下降，同比仍有较大降幅。因近期南方台风北方降雨天气影响，终端消费需求不佳，前期活跃的期现投机需求也开始表现乏力，近日建材成交一般。但zzj会议后政策利好消息频出，市场对后期需求向好的预期依然偏强。海外方面，随着欧美市场进入需求淡季，近日海外钢价部分回落，周初虽亚洲钢价多有小幅上扬，国内外板卷价差略有走扩，但国内钢材出口空间依然不大。
综合而言，因唐山环保攻坚后有钢厂复产，短期钢材供应减量预期减弱，而需求受淡季天气影响依然不佳，但zzj会议后政策利好消息频出，短期钢价走势依然偏震荡运行。
二、消息及数据
1.据Mysteel不完全统计，截至2023年7月，国内有3家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能368.5万吨，新建炼铁产能750万吨；涉及淘汰炼钢产能445.58万吨，淘汰炼铁产能780万吨。2023年7月国内有13个钢铁项目开工、投产。其中，马钢新特钢、抚顺特钢、溧阳宝润钢铁和澳森特钢等项目投产。
2.日前，国家统计局数据显示，2023年6月中国粗钢产量9111.0万吨，同比增长0.4%；1-6月中国粗钢产量53564.1万吨，同比增长1.3%。从分省数据来看，有4个省份1-6月粗钢产量同比增幅超过10%。其中四川增12.73%、天津增14.53%、上海增11.05%和重庆增34.42%。
3.根据经合组织2023年7月发布的报告，在考虑新增和关闭产能的情况下，到2022年底，全球炼钢产能达到24.591亿吨，比2021年增加3210万吨，增幅1.3%。
4.Mysteel了解到，近期欧洲板坯进口市场依旧冷清。欧洲中厚板交易目前保持平淡，市场需求不佳，由于多地处于假期，仅少量工程进行采购，因此钢厂对于进口板坯需求也有所降低。近期，印度板坯报价约为600美元/吨CFR，而类似中国产品报价约为620美元/吨CFR，印尼板坯报价525美元/吨FOB，意大利买家询盘价格约为580-600美元/吨CFR，且部分欧洲钢厂也在销售板坯，因此进口成交冷清。此外，近期中国板坯对欧洲报价明显减少，一方面是由于欧洲传统淡季来临，中国出口商减少报价，另一方面是国内造船用钢需求良好，因此部分钢厂减少板坯出口份额。
5.第一商用车网：2023年7月，我国重卡市场大约销售6.5万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比下降25%，比上年同期的4.5万辆增长44%，净增加约2万辆。
6.31日全国建材成交一般，商家销售仍无起色，刚需采购有限，期现投机有部分交易，全天整体成交量较前一日略有增加。
铁矿石
铁矿
一、市场点评
供应端，上周全球铁矿发运有所增长，澳洲发运明显回升，巴西及非主流发运也有小幅增加。但因国内到港有明显减少，叠加台风天气影响卸港，近期港口铁矿库存仍延续下降趋势。国内矿方面，随着近期矿山产能利用率的回升，铁精粉产量继续增长至同期高位。
需求端，上周钢厂高炉开工率及铁水产量均有明显下降，日均铁水降3.58至240.69万吨，但钢厂盈利率仍维持在64.5%，六成以上钢厂依然有盈利，说明钢厂生产意愿仍偏强。尽管市场传闻今年平控政策已在逐步落实，但短期在钢材利润尚可的情况下，钢厂减产意愿并不大。随着7月唐山环保攻坚战临近尾声，近日唐山钢厂又陆续复产，昨日铁矿港口现货成交及远期美元货成交均有小幅回落，PB粉落地利润依然较大，显示当前国内需求仍明显强于国外。
综合而言，尽管矿山发运回升，但因近期到港不多且受天气影响卸港有限，港口铁矿库存仍在持续去化，加之唐山复产，钢厂在当前盈利尚可的情况下执行平控政策的意愿不强，预计短期矿价偏强震荡运行。
二、消息及数据
1.8月1日Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量12331.69万吨，环比上周一下降218万吨，47港库存总量12967.69万吨，环比下降225万吨。具体来看，华北地区港口库存继续保持累库趋势，增幅有所放缓；其他地区港口库存均呈现下降趋势，华东因区域内铁矿石到港持续下降至年内偏低位置，区域内疏港高于卸货入库量，导致其港口库存减量相对明显。
2.Mysteel数据：卫星数据显示，2023年7月24日-7月30日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1196.9万吨，周环比下降59.4万吨，低于今年以来的平均值。
3.据Mysteel不完全统计，截至7月31日，国内13家钢厂发布检修计划。其中，天津铁厂计划于2023年7月31日起对一座2800m³高炉进行检修，预计影响日均铁水量约0.65万吨。
4.巴西钢铁和铁矿石生产商CSN的沃尔特雷东达工厂成立于1946年，过去十年间，由于检修维护不全面，部分区域设施严重损坏。据悉，该钢厂即将开展维修工程，包括土建施工、辅助设备、压缩空气和气体网络、建筑物清洁、内部道路翻新及其他服务。此次工程的主要目标之一是减少排放，尤其是针对最近困扰该工厂周围区域的粉尘问题。这一问题导致该公司受到环境部门罚款处罚。
5.8月1日今日远期现货市场整体活跃度较弱。在一级市场，公开平台有两笔成交，8万吨的纽曼粉以62.3%品位计价109；8万吨纽曼块以9月固定块矿溢价0.1500。二级市场报价基本持稳，询盘围绕PB粉和麦克粉。月初期间市场参与者多持观望态度，导致今日交投情绪相对冷清。港口现货市场整体活跃度一般，主流品种价格涨跌互现。山东地区主要成交品种为PB粉、金布巴粉。
双焦
双焦
一、市场点评
供应端，本周洗煤厂开工率有所提升，产量稳定略有增加，蒙煤通关量快速下滑之后又逐步恢复，整体供给相对平稳，焦煤矿库存下降，焦化厂焦煤库存继续增加。焦炭方面，焦企利润利润仍处于盈亏线附近，焦企产能利用率继续下降，产量略有下降，下游适当补库，独立焦企、钢厂、港口库存都有所下降。
需求端，本周钢厂高炉开工率继续有所下降，日均铁水降至240.69万吨，铁水高位开始回落。钢厂盈利率环比略有增加至64.5%，六成以上钢厂实现盈利，目前钢厂盈利状况仍较好，传粗钢平控政策，未来铁水产量或有较大幅度下降，钢厂焦炭可用天数下降0.26天。
综合而言，双焦经历2020、2021年的供需短缺之后，供给端逐步恢复，而需求表现一般，后市大概率较长期处于供需过剩格局。但政治局会议召开利好经济复苏，宏观情绪好转，煤炭夏季日耗较高，近日唐山环保攻坚后再度复产，对双焦需求仍有支撑，但北方强降雨影响双焦运输，短期双焦供需格局偏紧，价格震荡偏强运行。
中后期而言，铁水产量高位开始回落，如果粗钢执行平控，后市炉料需求将逐步下降，可考虑正套或逢高空远月。
二、消息与数据
1. 据全国煤炭交易中心平台公布，2023年8月份中长期合同Q5500动力煤下水价格为704元/吨，月环比上调3元/吨。
2.中国煤炭工业协会公布的最新数据显示，上半年我国煤炭产能继续释放，煤炭供应能力稳步提升，目前全社会存煤维持高位。6月末，全国煤炭企业存煤6900万吨，同比增长11.4%，全国火电厂存煤约2.0亿吨，同比增加约2800万吨，存煤可用约30天，达到历史最高水平。全国主要港口存煤7502万吨，同比增长17.8%。
3. 据东部俄罗斯网站消息，远东海港煤炭转运能力持续提升，预计未来两年可达4000万吨/年，占比接近全俄煤炭转运量50%。其中，滨海边疆区苏霍多尔煤炭港将于今年年底投产运营，转运能力将达1200万吨/年；哈巴罗夫斯克边疆区瓦尼诺港煤炭码头二期将于2025年投产运营，转运能力将达1200万吨/年。
4.Mysteel煤焦：1日临汾乡宁市场部分煤种价格上涨40-60元/吨。涨后低硫瘦精煤（A10，S0.8，G55）执行现汇1650元/吨涨40元/吨；低硫瘦精煤（A10，S0.45，G45）执行现汇1630元/吨暂稳；高硫主焦（A11.9，S2.6，G83）执行现汇1640元/吨暂稳，低硫主焦（A9.3，S0.4，G79）执行现汇2040元/吨涨60元/吨，以上均为含税出厂价，自2日零时起执行。
铜
铜 2023.08.02
一、市场观点
ZZJ会议基本坐实了国内经济景气同环比低点在二季度的事实，接下来随着各项刺激的逐步落地以及企业部门的潜在补库动作，国内需求会呈现逐步好转的迹象；海外方面，三季度是核心CPI下行的窗口期，即便联储这次会议继续释放鹰派态度，也很难造成大的市场冲击，更何况联储继续了其观察数据做出反应的一贯表态，那至少二次通胀的压力在Q3还不大，联储在Q3很难有显著鹰派动作，美国经济韧性的持续程度已经快让美国开始进入主动去库的尾声了，铜在这个环境下，外盘的话我觉得应该要冲击1月份那个中美向好预期共振的高点了。
二、消息与数据
1、【广东正推动放宽广州、深圳“限牌”，支持广州、深圳等汽车大市实施购车补贴、以旧换新】广东省商务厅相关负责人表示，下半年将重点抓好大宗消费、文旅消费、销售龙头和县域消费。目前，广东正推动放宽广州、深圳“限牌”；支持广州、深圳等汽车大市实施购车补贴、以旧换新，扩大新能源车销量。(来自华尔街见闻APP)
2、【央行:指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率】中国人民银行、理局召开2023年下半年工作会议。会议要求支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。
3、【2023年新增专项债需于9月底前发行完毕】记者从多位地方财政、地方债承销行人士处了解到，近期监管部门通知地方，要求2023年新增专项债需于9月底前发行完毕，原则上在10月底前使用完毕。（21财经）
4、【美国职位空缺数量降至2021年以来的最低水平】周二公布的数据显示，美国6月JOLTs职位空缺数据录得958.2万个，降至2021年4月以来的最低水平。此外报告还显示，新聘请人数从623万下降到591万，辞职人数从406.7万下降到372.2万，裁员人数从154.6万下降到152.7万。美国劳动力市场正在慢慢恢复平衡，但企业需求仍然超过了寻找工作的美国人的数量，美联储认为这种不平衡正在助长需求，从而导致通货膨胀。（汇通网）
5、【美国7月制造业下滑放缓，企业预期明显改善】标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示，由于疫情后的消费从商品转向服务，以及注重成本的库存削减趋势持续存在，制造业继续受到需求下降的影响，订单进一步减少。尽管如此，订单量的总体下降速度在本月有所放缓，这得益于出口下降速度放缓，从而有助于稳定生产。调查还发现了企业对未来一年产出的预期明显改善。企业预计目前的疲软期很快就会过去，重要的是，企业因此正在招聘更多的员工。（汇通网）
铝
铝 2023.8.2
一、市场观点
原料端氧化铝小幅上行，煤价小幅下行，电解铝的成本平稳运行，铝价上行200，目前理论利润约3050，云南省电解铝复产产能预计在140-150万吨，据百川盈孚数据显示，截至本周已复产112万吨。
需求端，地产、基建预期偏弱，光伏、新能源汽车表现良好。海外需求表现偏弱，欧美制造业持续萎缩，地产表现偏弱。铝库存+0.2至50.6万吨，传有在途未计入约3万吨，同期低位环比上行，整体铝元素本周仍去库0.3万吨。
供需平衡来看，随着云南复产产能的投放，三季度有累库预期，短期国内政策主线为恢复信心，各领域刺激政策频出恢复市场信心，铝价偏强震荡，同时，成本上行也对铝价有一定支撑，短期偏强看。中期来看策略维持之前的判断，逢高做空思路为主。
二、消息与数据
1.【事关矿产资源管理改革！自然资源部发布11条措施】7月26日，《自然资源部关于深化矿产资源管理改革若干事项的意见》发布，提出了包括全面推进矿业权竞争性出让等在内的11条深化矿产资源管理改革举措。《意见》明确，实行同一矿种探矿权采矿权出让登记同级管理。自然资源部负责石油、烃类天然气、页岩气、天然气水合物、放射性矿产、钨、稀土、锡、锑、钼、钴、锂、钾盐、晶质石墨的矿业权出让登记；省级自然资源主管部门负责其他战略性矿产的矿业权出让登记，并落实矿产资源规划管控措施。省级及以下自然资源主管部门负责其余矿种的矿业权出让登记。矿业权出让收益评估由省级自然资源主管部门统一组织开展。（自然资源部）
2.【贵州省六盘水双元铝业扩能项目产能置换方案公示】根据山东省工业和信息化厅《关于山东南山铝业股份有限公司产能退出的公告》，现将贵州省六盘水双元铝业有限责任公司扩能项目产能置换方案予以公示，欢迎社会公众进行监督。（贵州省工信厅）
3.【欧洲商业协会呼吁拒绝对俄罗斯金属铝的制裁】当地时间7月30日，欧洲铝消费者联合会发表声明称，包括该组织在内的、代表铝消费者的五个欧盟商业协会呼吁伦敦金属交易所拒绝对俄罗斯未加工铝实施制裁。声明称，在当前欧洲“巨大的金属赤字”、能源价格高企和通货膨胀的背景下，这样的制裁将是“自杀”。声明还称，制裁俄罗斯铝的行为是“既得利益集团明显的市场操纵”，因为这些制裁的要求是由俄罗斯铝业公司的直接竞争对手、其他主要金属生产商提出的，其目的是通过非市场做法将欧洲变成一个垄断市场。（央视）
锌
锌 2023.8.2
一、市场观点
供给端，矿端供给宽松，冶炼厂原料充足，当前价格及TC条件下，冶炼利润仍存，产量预计继续释放。需求端，国内下游开工环比持平，受政策预期刺激，需求仍有韧性，国内政策底已现。海外方面，高利率背景下欧美制造业仍有压力。锌库存+0.13至10.15万吨，仍处于同期低位。
矿端渐宽，冶炼利润仍存，供给端预计继续释放，基本面仍偏弱，短期受宏观需求预期向好刺激，大幅反弹上行，空头应适当避让。中期来看，观点仍维持逢高空的思路，由于国内库存水平仍然偏低，关注跨期正套的机会。
二、消息面
1.【伦锌库存刷新逾一年最高位 沪锌库存增至三个月新高】伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周前三日伦锌库存继续去化，而后库存有所回升，最新库存水平为99675吨，增至逾一年新高。上期所公布的数据显示，7月28日当周，沪锌库存继续回升，周度库存增加7.68%至61,313吨，刷新三个月新高。（文华财经）
镍
镍 2023.8.02
一、市场点评
基本面方面，换月后镍升水上调，据Mysteel调研全国12家样本企业统计，2023年7月国内精炼镍总产量21080吨，环比减少0.47%，同比增加28.64% ，8月国内精炼镍排产22230吨，环比增加5.46%，同比增加41.44%，印尼电镍投产在即，整体产量预期增加，镍铁收储传闻落地，不及市场预期，对镍铁及不锈钢价格或形成压制。硫酸镍供增需平价格延续下跌，对电积镍支撑下移。8月不锈钢300系排产预期环比上涨，6月三元电池产量17.7GWh，占总产量29.4%，同比下降4.2%。
总体来看，镍元素整体预期增加，交割品扩容，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，新能源需求表现出色，高温合金订单向好，预期短期镍价随宏观氛围偏强震荡，中长期镍价仍有下行压力。
二、消息与数据
1、中伟首条OESBF产线连续成功产出高冰镍
据中伟股份消息，近日，全球首条低冰镍制备高冰镍OESBF产线在中伟钦州产业基地正式进入工艺优化与产能爬坡阶段，已连续50多天成功产出高冰镍。（SMM）
2、据Mysteel调研全国12家样本企业统计，2023年7月国内精炼镍总产量21080吨，环比减少0.47%，同比增加28.64%;2023年1-7月国内精炼镍累计产量127785吨，累计同比增加29.47%。目前国内精炼镍企业设备产能29167吨，运行产能27167吨，开工率93.14%，产能利用率72.27%。2023年8月国内精炼镍排产22230吨，环比增加5.46%，同比增加41.44%。（Mysteel）
2、埃赫曼上半年镍产量同比减少10%
埃赫曼 (Eramet)发布报告显示，2023年上半年镍产量3.6万金属吨，同比减10%，镍矿1930万湿吨。其中，SLN项目镍矿产量为290万湿吨，镍铁产量为2.03万金属吨；Weda Bay镍项目的高品位镍矿产量为1640万吨，镍铁产量1.57万金属吨。二季度SLN项目镍铁产量同比减7%为0.97万吨。Weda Bay项目则生产镍生铁0.79万吨。Weda Bay的镍矿产量目标维持在3000万湿吨以上，其中不少于1500万湿吨的低品位镍矿。镍铁的指导产量下调至约3.5万镍吨，原因是一季度镍铁厂的电力负荷供应减少影响生产，二季度初得到解决。（我的钢铁网）
3、华飞印尼年产12万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法项目银团落地
华友钴业消息，8月1日，华飞印尼年产12万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法项目银团落地会在华友衢州产业园召开。本次银团组团金额84亿元，仅用了不到3个月就完成了银团的审批、组建、直至放款。（证券时报网）
不锈钢
不锈钢 2023.08.02
一、市场点评
镍铁收储消息落地，不及市场预期，对镍铁价格起到压制作用，废不锈钢采购价环比持平，高碳铬铁受焦炭价格上涨有一定支撑，整体不锈钢成本持稳；产量方面，预计8月300系排产170.52万吨，环比增1.8%，同比增加30.8%。主流市场不锈钢社会总库存100.31万吨，周环比下降2.3%，其中300系环比上涨0.46%。短期成本仍有支撑，不锈钢价格震荡运行。
二、消息与数据
1、受台风影响，洪水进入永定河泛区，不锈钢商户已提前撤离
受第5号台风“杜苏芮”影响，北京永定河上游突降暴雨，洪水进入永定河泛区，永清县、广阳区、安次区永定河泛区内群众及固安县临近河道群众有序撤离。目前，位于永定河泛区的京津冀小红门不锈钢市场商户已于7月31日下午安排集中撤离。(Mysteel）
2、中国不锈钢厂镍铁采购价1139元/镍（舱底含税）
据Mysteel调研了解，本周中国台湾某钢厂采购高镍铁140美金/镍，按离岸人民币汇率7.2RMB/USD折合人民币价格1139元/镍（舱底含税），成交量3000吨。(Mysteel）
3、2023上半年不锈钢粗钢产量、进出口及表观消费数据一览
1-6月，不锈钢粗钢产量为1758.68万吨，同比增加了133.63万吨，增长了8.22%；不锈钢进口总量为84.28万吨，同比减少84.22万吨，降幅49.98%；不锈钢表观消费量为1470.93万吨，同比增加79.82万吨，增长了5.74%。（SMM）
混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。
在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。
中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。
中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
我们关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
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