直播【宏观早评】美元突破带动汇率下行，全球风险偏好再受抑制
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宏观&金工早评 | 2023年9月6日
品种：股指、贵金属、基差、金工
股 指
昨日大A缩量调整，顺周期权重股明显回调，午后科技股，尤其是华为产业链也高位回落。成交大幅缩量至8200亿。两融成交持稳。美元上涨，人民币跌破7.30。北向再度转为流出42亿。险资似乎在通过ETF不断入市。
政策层面继续推进，周末上海北京迅速跟进认房不认贷，政策大超预期，成交有所好转。国家设立民营经济发展局，鼓励北交所上市，科创板可一键开通北交所，对科技企业，民企支持力度尽显。国内预期从“保持定力”转向“坚决阻断经济走弱和预期转弱的循环”，商品其实走了不少这个逻辑了，股票基本没有反应，因此股票更强。
海外市场美元向上突破，主要是澳洲没有加息低于市场预期，一级欧洲服务业PMI终值出现了不小的下修，进入了收缩区间，美联储官员则表示再加息一次影响不大，关注后续CPI和9月议息会议。
产业层面隆基绿能表示确定了技术路径，BC电池组件带动光伏板块大涨。碧桂园完成利息支付，地产需要继续观察政策效果和进一步政策。整体成交量没有上万亿，顺周期+科技双轮驱动难度较大，介于股市是比商品更长期的逻辑，而中国的未来应该在还是芯片新能源里，整体对股指积极看涨，短期沪深300等顺周期板块偏强，长期看中证500和1000机会更大。
贵金属
昨日黄金受到美元指数压制整体走弱：1，澳洲央行维持利率不变。2，美联储整体偏鹰表态。3，欧洲PMI出现下修，服务业降至枯荣线以下。4，工业订单高于市场预期。
澳洲联储连续第三次暂停加息，将基准利率维持在4.1%不变，保持在2012年以来高位，符合市场预期。但也使得澳元出现一定程度下滑，美指出现大幅上升。
美联储-理事沃勒表示最近的数据将使美联储能够谨慎前进，数据并未显示我们需要立即采取任何行动，数据将决定美联储是否再次加息。再一次加息不太可能导致经济陷入衰退。在通胀下降之前，美联储将不得不保持利率处于高位；随后美联储官员梅斯特也表示在强于预期的经济数据和通胀上行风险的背景下，美联储可能需要将利率“再提高一点”。美联储整体发言显示口风稍显偏紧。
美国7月工厂订单月率录得-2.1%，为2022年11月以来最大降幅。但是从分项数据来看，主要的下滑项目集中在耐用品的飞机订单，这也拉低了整体的订单总数。相较日内欧洲服务业PMI出现的下调（由48.3下调到47.9），美国经济数据似乎相对具有韧性，这也一定程度上支撑美指，而黄金随之下行。
日内加拿大央行公布利率决议，市场预期其维持利率不变，美国Markit和ISM服务业PMI也将公布，市场也会与昨天的欧洲数据进行比较，对美指产生一定程度的影响进而影响黄金。
地缘方面，俄乌局势依旧焦灼，瓦格纳高层坠机事件发生后，美国对俄罗斯指控，且BBC报道的瓦格纳军队预备实施报复都为整体国际形势造成不安；美国商务部长雷蒙多表示还是会限制芯片对华出口。
金 工
期货趋势日评
无品种处于2倍标准差的下跌行情中。
SN, IC,等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。
无品种处于2倍标准差的上涨行情中。
CF, TA, AG, SR, AL, Y, I, MA, JM, PP, A, PB, RU等品种处于1倍标准差的上涨行情中。
期货纠缠度日评
纠缠度最低的品种是：菜粕纠缠度13，甲醇缠度13，沪锡纠缠度16。
纠缠度最高的品种是：沪镍纠缠度38，螺纹钢缠度37，白银纠缠度36。
基 差
混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。
在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。
中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。
中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
我们关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
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