直播【宏观早评】海外美国数据继续推升美元，国内预期带动信心回暖
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宏观&金工早评 | 2023年9月7日
品种：股指、贵金属、基差、金工
股 指
今日大A走了个v型反转，截止收盘沪指涨0.12%，深成指跌0.24%，创业板指跌0.47%。共2813只个股上涨，2265只个股下。早上科技股轮番发力，BC光伏电池、华为产业链携手半导体，新能源汽车，甚至AI均来凑热闹，最终华为链携手半导体笑到最后。午后地产板块在港股带动下明显回暖。成交缩量至7700亿。但两融成交回暖。赚钱效应不输万亿。美元继续上行，美债利率下行，汇率压力依旧，人民币上摸7.32。北向成交明显缩量至900亿，净流入0.4亿。险资似乎在通过ETF不断入市。
地产政策虽然还没有完全传导到高频的地产成交数据上，但带看量明显增长，信心也明显回升，从港股内房股这两天的表现就可以看出来，前期的违约公司都迎来大涨，外资也认为中国CPI会重回扩张，预期明显好转。国内预期从“保持定力”转向“坚决阻断经济走弱和预期转弱的循环”，商品其实走了不少这个逻辑了，股票基本没有反应，因此股票更强。
美元连续突破，主因是澳大利亚、加拿大继续暂停加息，欧洲和英国央行放鸽，虽然联储也有鸽派官员讲话，但ISM非制造业PMI大幅超预期，录得2月以来最高水平。美国汽车制造业也在酝酿罢工，工资如果确定涨幅为40%，二次通胀指日可待。在中美博弈的大背景下，美国保持高利率可以抑制中国大规模宽松刺激，吸引非美资金回笼，美元很难走弱，由于基础资源例如原油比欧洲自主性更强，欧洲基本面前景更加黯淡。这就是金融战，外资头寸做多中国进口商品，做空企业利润（股指）。
产业层面依旧在光伏，华为半导体和地产几块博弈。整体成交量没有上万亿，顺周期+科技双轮驱动难度较大，介于股市是比商品更长期的逻辑，而中国的未来应该在还是芯片新能源里，整体对股指积极看涨，短期沪深300等顺周期板块偏强，长期看中证500和1000机会更大。唯一担心的是中美一边博弈一边兜底造成全球陷入滞胀，那么股市很难大牛。
贵金属
美指继续延续前日的上行趋势，且在夜盘出现大涨，突破了银行业危机以来的高点，主要还是受到欧洲经济再次超预期走弱和美国自身数据的相对韧性支撑，再叠加上美联储两大鹰派官员的发言。
欧元区7月零售销售月率 -0.2%，预期-0.1%，前值-0.30%，整体欧元区数据依旧偏弱。欧洲央行管委卡兹米尔：还需要再加息一次，可能是最后一次；下周加息25个基点是较好的选择，另一种选择是在十月或十二月加息。这也是欧央行近期偏鹰派的发言之一。
但英国央行行长贝利表示“我们已经不再处于明确需要提高利率的阶段，依据数据做出决定，政策是限制性的”，似乎有些偏鸽的迹象。加拿大央行继澳洲联储暂停加息后，也选择了暂停加息，但为之后可能出现的通胀反复保持鹰派倾向。
美国7月贸易帐 -650亿美元（预期-680亿美元）逆差扩大幅度小于预期，反映出服务出口增加。美国8月ISM非制造业PMI录得54.5，为2023年2月以来新高。整体新订单，产出和就业都远高于枯荣线，这也反映了经济在一定程度的回升带来二次通胀的担忧。
随后美联储鹰派官员柯林斯表示”通胀是否持续走向2%还为时过早。美联储必须在降低通胀和经济过度放缓之间取得平衡，预计经济将在2024年底前持续放缓。”；前圣路易斯联储主席布拉德表示，“在本月晚些时候更新预测时，不应该放弃年内再加息一次的计划。”。市场预期11月加息概率上升至60%，降息预期推迟至7月。
在美国经济基本面相对较强的情况上，美联储的持续放鹰，对美指形成重要支撑，并带动突破前高，这也一定程度上对黄金形成压制。日内欧元区2季度GDP终值和周度的美国就业数据，将再一次带动市场，毕竟现在的市场业跟随着美联储走向数据依赖模式。
金 工
期货趋势日评
无品种处于2倍标准差的下跌行情中。
SN, IC,等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。
无品种处于2倍标准差的上涨行情中。
CF, TA, AG, SR, AL, Y, I, MA, JM, PP, A, PB, RU等品种处于1倍标准差的上涨行情中。
期货纠缠度日评
纠缠度最低的品种是：菜粕纠缠度13，甲醇缠度13，沪锡纠缠度16。
纠缠度最高的品种是：沪镍纠缠度38，螺纹钢缠度37，白银纠缠度36。
基 差
混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。
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中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
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第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
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第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
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