【宏观早评】海外降息预期升温，国内政策持续发力lg...

美国财政部公布了四季度的发债计划，将在下周发售1120亿美元3年期、10年期和30年期国债，市场预期这一规模将为1140亿美元。与8月相比，此次的主要区别在于10年期和30年期国债的发售增长速度放缓。美债因为供应问题自8月以来一直处于下跌状态，美债利率一度达到2007年以来的高点，但放缓的长端发债计划明显使得利率回落。

美国9月份的职位空缺再一次上行录得955.3万人（预期925万人），招聘人数有所上升，而裁员人数有所下降。从分项数据来看，主要的职位空缺集中在贸易运输，建筑业和休闲住宿项。这与罢工和服务业景气匹配，制造业行业整体依旧处于放缓趋势。美国10月ADP就业人数 11.3万人，预期15万人，前值8.9万人。主要就业增长来源于教育保健和贸易运输，但ADP报告显示，10月份工资同比增长5.7%，这是自2021年10月以来的最低增长速度。换工作的人的工资增速为8.4%，是自2021年7月以来的最小增幅。美国劳动力市场整体来看出现放缓趋势，但速率较慢。

美国10月ISM制造业PMI 46.7，预期49，前值49。，由于汽车行业罢工、订单减少、生产增长乏力，美国10月ISM制造业PMI跌至三个月来最低，下降了2.3个百分点至46.7，为一年多来的最大单月降幅。新订单指数降至45.5，创五个月新低，表明需求正在加速萎缩。生产指数接近停滞。衡量工厂薪资的指标重新滑入萎缩区间，为三个月来的最低水平。库存以2012年6月以来最快的速度萎缩。罢工带来的就业分项也出现明显下滑。这一数据体现出美国经济的放缓，这也短线使得黄金上扬。

美联储将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。在美联储利率决议之前，美元指数试探了本轮走势高位107水平；美债收益率上探5%，美股也在低位徘徊，市场担忧美联储在近期如此强劲的经济数据下，将不得不放出一些鹰派表态。然而鲍威尔的预期管理做的非常到位，全程发言平平无奇，“考虑到我们已经取得的进展，货币政策委员会将谨慎推进。”；“：几个月的良好通胀数据只是开始的一部分，但要将通胀率降低到2%还有很长的路要走。”；“全球地缘政治紧张局势确实升高。政府停摆是潜在的风险来源。”。整体发言暗示下一次会议不加息，但不排除加息的可能，也算的上一次偏鸽的表态，这也遏制住了美指和美债利率的上行，美股得以幸存，黄金也在走了一段V型走势，伦敦金在底部触及1970后，重新站上1985的震荡区间。

现阶段，美联储已经定调，压制黄金有限。继南美三国召回以色列大使后，中东国家也开始反应，约旦召回其以色列大使。而同一时间，美国宣布增兵中东地区，布林肯再度访问约旦和以色列，这一场巴以冲突似乎还是存在不确定性。黄金依旧处于地缘风险主导的趋势下，操作上还是强调回调看多，静待美联储货币端松口。