直播【宏观早评】国内政策持续放宽，和联储放鸽形成大方向共振
喜欢
0
收藏
举报
宏观&金工早评 | 2023年10月17日
品种：股指、贵金属、基差、金工
股 指
大盘调整，截止收盘沪指跌0.46%，深成指跌1.42%，创业板指跌2%，创年内新低。权重股杀跌带动大盘下行，3500多股票下跌但却有超60家涨停，市场抱团明显。成交仅小幅放量至8100亿。美元震荡偏强，人民币在7.31震荡。北向依旧净流出65亿。外围美股在财报推动下回暖。
国内九月经济数据陆续出炉，整体维持弱复苏，出口降幅超预期收窄，社融在政府债券推动下小幅超预期，CPI低于预期，但主要是食品拖累，核心CPI稳步增长，PPI继续底部反弹。金九银十是有点不及预期的，国庆后很多大宗商品反馈旺季不旺。但是政策呵护还是很到位的，地产、促进消费政策可能发现由于居民收入难以大幅提升，随着美国加息进入尾声，财政开始走向宽松，化债以及专项债加速发行，货币市场偏紧那就超额续作MLF呵护流动性。9月存款利率下滑，也给未来降息打开了空间。
昨晚依旧有联储官员表示可能不加息，但美国受制于原油带来的超预期通胀，短期国债利率难以下行，很难快速转入宽松。如果中国财政发力+美联储转向能同时满足将对股市形成极大提振。关注美国是否会有风险发生。以及9月零售销售数据如何，9月pos机数据显示消费下滑较多。
高位股调整居多，低位股补涨，原先华为+医药因为巴以冲突超预期，分流出油气，黄金和军工等板块上涨。半导体传来美国要严加制裁的消息，说要杜绝我们钻漏洞，盘中走弱。盘后AI传来利好，北京市发布人工智能算力券实施方案切实降低企业算力使用成本，企业与智能算力供给方签订智能算力服务合同后，可以向市经济和信息化局申领算力券，单次申领算力券金额最高不超过智能算力合同额的20%，同一企业每个自然年度累计申领和兑付算力券金额不超过200万元，同一合同仅能申领一次算力券。看好中证500和1000的潜力。
贵金属
现阶段，黄金继续跟着避险情绪走，对于巴以冲突，无论是拜登为抑制事态发展的频繁表态，还是美国国防部长奥斯汀重申了美国加快安全援助和防止冲突升级的承诺，都体现美国担忧事态走入不可控局面。然而消息称，以色列陆军做好了进入加沙的准备，事态还在逐渐升级的状态。
美国财长耶伦表示“美国可能会持续维持高利率，拜登政府将努力确保对乌克兰的“强有力”支持不会中断”。不过两项战事匹配上现阶段财政预算法案还未通过的局面，美债不确定性加强，美债利率持续推至高位。
美国10月纽约联储制造业指数 -4.6（预期-7），不过较上月新订单有所下滑，就业却出现上升，就业韧性依旧。欧元区8月季调后贸易帐 119亿欧元，较前值29亿欧元有所回升。不过现阶段跟着避险情绪波动的黄金并未做出太大反应。
美联储哈克重申“加息可能已经结束，预计通胀将减弱。美联储不应考虑进一步加息。”；美联储古尔斯比否认在让通胀回到美联储2%的目标上出现了停滞。两位官员也延续了上周初的偏鸽表态。欧洲央行首席经济学家连恩：“只要有必要，我们将保持高利率，欧洲央行将尽可能久地维持高利率水平”。两大主要央行都开始出现转鸽信号。
今晚将公布美国9月零售销售数据，市场预期可能有所降温，如果如预期回落，将利多黄金上行空间；如果数据出现大超预期的情况，可能会短线带来黄金的回调。按照此前学生贷款的偿还重启，利率带来的贷款压制，大概率消费会逐步降温。且现阶段的地缘冲突还是会给黄金带来支撑，黄金处于震荡偏强区间，持续关注事态发展。
金 工
期货趋势日评
RM, CU, NI,等品种处于2倍标准差的下跌行情中。
V, IF, M, SM, L, C, IC, HC, RB, EG, PP, SR, A, MA, IH, FG, Y, FU, 等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。
无品种处于2倍标准差的上涨行情中。
SP等品种处于1倍标准差的上涨行情中。
期货纠缠度日评
纠缠度最低的品种是：原油纠缠度11，甲醇缠度12，焦煤纠缠度12。
纠缠度最高的品种是：螺纹钢纠缠度42，50股指缠度38，热卷纠缠度38。
基 差
混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。
在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。
中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。
中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
我们关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
24小时热点
