直播【镍周报】电积镍产量增速放缓下游需求走弱，镍价偏弱震荡
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2023年11月11日 有色-镍
电积镍产量增速放缓
下游需求走弱，镍价偏弱震荡
基本面概述及结论：
供给：
不锈钢负反馈导致矿端价格偏弱运行，菲律宾镍矿cif环比下跌；NPI最新成交价环比下跌10元/镍至1030元每镍，硫酸镍需求走弱价格大幅下跌，对电积镍支撑继续下滑；国内电镍11月预期产量2.35万吨，环比增0.51%，同比增55.13%，整体交割品扩容，海外企业精炼镍产量出现下滑。
需求：
下游300系不锈钢检修停产减产扩大，库存回落但仍处高位， 11月排产继续下滑，导致部分镍铁厂开启检修停产；新能源汽车维持高增速，但其中三元电池需求增速不及预期，11月三元前驱体排产继续环比下滑5.24%，同比下降26.3%，镍整体需求未见起色。
库存：
国内社会库存增加1220吨，保税区库存减少200吨，期货库存增加1190吨， LME库存增加708吨。
结论：
基本面方面镍元素整体供给增加，新品牌成功注册LME交割品牌，年产能一万吨。后续镍矿供给压力缓解，MHP回流增加，硫酸镍价格仍有下降空间，预期镍价震荡偏弱运行，需持续关注印尼政策。
风险提示：
印尼政策风险；宏观风险；电镍投产不及预期
本周行业重要消息：
1、11月6日，印尼矿业部官员对议会委员会表示，今年印尼已批准了 84 项采矿配额修订请求中的 38 项。Bambang Suswantono 没有详细说明其中有多少请求来自镍、煤炭或其他矿物。他说，由于各种原因，总共有 22 项修改请求被拒绝。而年内，由于对非法镍矿开采的持续调查，印尼矿商，尤其是镍矿商在获得 RKAB方面面临延误。RKAB用于确定矿山在一段时间内可以开采多少矿石。从2024年开始，印尼将把这些文件的有效期从目前的一年延长到三年，以提高效率。（Mysteel）
2、澳大利亚道格莱戈铜镍矿见富矿
独立集团-巴克斯顿（IGO-Buxton）合资公司在澳大利亚西金伯利地区的道格莱戈（Dogleg）探区首个取芯金刚钻孔见到高品位镍矿化。取样分析显示，矿化厚度为13.85米，镍品位4.35%，铜0.34%，钴0.15%。估计真厚度为13.2米。其中见到厚5.6米、镍品位7.5%的矿体。该矿体见矿深度为180米。第二个金刚钻孔的样品分析尚未完成。（自然资源部）
3、Sibanye-Stillwater第三季度生产镍环比增加24.84%
外媒11月6日消息，南非金属公司斯班静水（Sibanye-Stillwater）公布2023年第三季度报告，企业共生产镍2352金属吨，环比增加24.84%，同比增加42.29%，其中包括电解镍1925吨、氯化镍427金属吨。（上海金属网）
4、安塔姆三季度镍铁产量环比增3%
近日，安塔姆(Antam)发布2023年第三季度生产报告，镍铁产量5250金属吨，环比增加2.94%，同比减少16.48%；镍矿产量374万湿吨，同比增加105%。前三季度，安塔姆的镍铁产量为15787吨，销量达到14132吨；镍矿产量为1067万湿吨，用作安塔姆镍铁厂的原料，销往国内市场，销量达到941万湿吨。（Mysteel）
5、住友金属三季度镍产量同比减少1.4%
日本住友金属矿山发布2023年第三季度生产报告显示，第三季度镍产量为3.51万吨，环比增加6.04%，同比减少1.4%。其中：电解镍产量为1.46万吨、硫酸镍产量为1.95万吨、水淬镍产量为0.1万吨。公司在菲律宾的中间品项目三季度生产硫化镍钴1.09万吨，主要为国内镍冶炼提供原料。其中，菲律宾的CBNC MS生产硫化镍钴0.46万吨，THPAL MS生产硫化镍钴0.63万吨。（Sumitomo Metal Mining）
6、据Mysteel调研了解，11月8日，华东某钢厂高镍铁采购成交价1030元/镍(到厂含税)成交量2000吨，交期12月，贸易商供货。（Mysteel）
7、EcoPro 通过与格林美印尼二期交易扩大镍供应
EcoPro同意向印尼的一座镍加工厂投资总计8600万美元，该设施由中国 GEM 运营，以扩大其镍供应链。这是EcoPro对印尼工厂QMB的第二期投资，该工厂位于苏拉威西岛的工业园区。该公司尚未透露任一阶段的具体数字，但11月8日表示，额外投资将增加从 QMB 获得的镍量。据悉，EcoPro 于 8 月通过浦项从 QMB 进口了首批 400 吨镍。（Mysteel）
8、乘联会初步统计：10月乘用车零售同比增长10% 新能源车零售同比增长39%
金十数据11月7日讯，乘联会初步统计：10月1-31日，乘用车市场零售202.6万辆，同比增长10%，环比增长0%；今年以来累计零售1,726万辆，同比增长3%。新能源10月1-31日，市场零售76.5万辆，同比增长39%，环比增长3%，今年以来累计零售595.2万辆，同比去年增长34%。（金十数据）
9、中汽协新能源汽车产销数据
10月，新能源汽车产销分别完成98.9万辆和95.6万辆，同比分别增长 29.2%和33.5%，市场占有率达到33.5%。1-10月，新能源汽车产销分别完成735.2万辆和728万辆，同比分别增长33.9%和37.8%，市场占有率达到30.4%。（中汽协）
工业品组：
花朵
F03087658
关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：
要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：
利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：
以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
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