【宏观早评】美联储鹰派议息，全球风险偏好再遭抑制lg...

美联储如期公布9月利率决议，暂停加息。与市场预期一致，在7月份加息25个基点后，加息动作再一次结束。本轮美联储已加息11次，利率达到2001年3月以来新高。

市场关心的点阵图和鲍威尔发言都做到了尽可能的鹰派。首先，对于明年降息预期，点阵图显示美联储预计到2024年底联邦基金利率将降至5.1％，高于6月时预测的4.6％。然后，美联储声明中继续保留“保持利率紧缩“和通胀反复的风险的描述。这也给到年内最后两次会议依旧保留再次加息的可能性。最重要的是关于经济的预测，美联储上调2023年GDP预测由1%至2.1%，而失业率和通胀都进行相应的下调，这个营造出美国经济“软着陆”的情形预期。

关于鲍威尔发言：首先承认了美联储已经取得了很大进展，但其全面影响尚未被感受到，且美联储坚决专注于双重使命。然后，表示美国现阶段的消费依旧较为强劲。第三，为了将通胀将至2%还需要继续保持紧缩。第四，强调了年内最后两次会议，还是继续保持数据依赖，逐一作出决定，且如果合适，还将继续提高利率。给接下来可能加息的预期做好铺垫，暂未对明年的降息预期做出判断。最后，鲍威尔还是重申了风险性，“罢工、政府停摆、学生贷款偿还的恢复以及长期利率上升均是风险。”。整体美联储加息的概率市场预期在会议和鲍威尔发言后，出现了抬升，这也被市场承认这次会议是一次较偏鹰派，黄金也出现了冲高回落的情况，但最终在支撑位之上盘整。

而欧洲方面，德国8月PPI同比下降12.6%，创1949年有记录以来最大降幅。与7月份相比，8月份PPI上涨0.3%。其次英国8月通胀数据远不及预期，录得0.3%（预期0.7%），8月的零售销售也略低于预期0.8%，录得0.6%。相较于美联储昨夜的表态和数据，欧美经济差继续支撑美指而压制黄金。

即使，现阶段已经开始进入加息尾声，经济放缓，美指稍显疲软，但欧美经济差和偏鹰派的美联储货币端还存在加息并维持高利率的可能性，美指下行空间有限，黄金大幅上涨空间还未打开，整体贵金属伴随着美联储立场可能出现小幅度的回调，但整体经济风险性在上升，底部支撑犹在。