直播【宏观早评】主线确立，A股短期企稳，海外市场静候驱动
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宏观&金工早评 | 2023年8月23日
品种：股指、贵金属、基差、金工
股 指
大A深v反转，午后神秘资金入场，截止收盘沪指涨0.88%，深成指涨0.53%，创业板指涨0.09%。证券、Ai软硬件涨幅居前。成交放量至8200亿。两融成交有所反弹。北向净流出64亿。连续12日流出。
基本面变化不大，政策层面两大利好，一是化债初步方案出台，允许地方发行1.5万亿再融资债券，缓解地方财政压力。同时国家延续减免各种股票市场的资本利得税，鼓励上市公司分红。
目前海外市场美元美债利率均来到压力位，市场暂时平静，大家静候本周美债拍卖和央行杰克逊霍尔年会给出方向。人民币在掉期点大幅上升后来到7.30震荡。中美关系有所缓和，美国商务部工业和安全局发布声明，将27个中国实体从“未经验证清单”剔除，主要集中在半导体与新能源等高科技领域。为商务部长访华铺路。
产业层面，今日大盘主线清晰！由于国家隆重出台——《企业数据资源相关会计处理暂行规定》。数据可以变现，购买的数据可以计入企业资产。这仅仅是数字经济的牵头文件，后续还有数据确权、低价、交易等各项法规等待完善，市场数据要素板块大涨。该板块至少成为短期主线的问题不大，静候财报筛选，券商作为副线，大盘短期企稳。
贵金属
美联储巴尔金表示美联储需要实现2%的通胀目标以确保其可信度，黄金短线受到压制走低。随后公布的美国7月成屋销售录得407万套，为2023年1月来新低，低库存和高利率抑制整体销售上行，黄金探底回升。
继穆迪后，标普下调美国多家银行评级及展望，美债利率继续走高。短期市场交易转向美债端，受到美债供应冲击，整体美债利率大度抬升，美国10年期通胀保值债券（TIPS）收益率超过2%，是自2009年以来最高水平，美国10年期国债收益率也达到15年来的最高水平4.33%。
日内欧美8月PMI即将公布，德法欧元区的PMI也从侧面影响欧美经济差而驱动美指，如果美国PMI延续上月的回升趋势，美指还有继续上行空间，整体黄金维持震荡偏弱。
地缘方面，俄乌局势依旧焦灼，荷兰确认将向乌克兰交付F-16战机，中美关系也出现一定不利转向，阿根廷总统候选人极右翼米莱涉华言论再一次为动荡的全球局势增加不确定性，而下周将举行的金砖国家峰会再一次引起市场关注。
金 工
期货趋势日评
相较于上周，下跌品种大幅增加，商品品种大幅减少。
AU,等品种处于2倍标准差的下跌行情中。
CY, SN, AG, EG, 等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。
无品种处于2倍标准差的上涨行情中。
SC, FU等品种处于1倍标准差的上涨行情中。
期货纠缠度日评
纠缠度最低的品种是：甲醇纠缠度14，菜籽油缠度16，锰硅纠缠度18。
纠缠度最高的品种是：白银纠缠度37，沥青缠度35，500股指纠缠度34。
基 差
混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。
在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。
中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。
中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
我们关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
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