2023年11月25日 有色-镍
成本不断下移,基本面弱势,镍价跌坡13万大关
基本面概述及结论:
供给:
不锈钢负反馈导致矿端价格偏弱运行,NPI跌破1000,最新成交价955元每镍,对电积镍支撑继续下滑。国内电镍11月预期产量2.35万吨,环比增0.51%,同比增55.13%,整体交割品扩容,海外企业精炼镍产量出现下滑,10月精炼镍进口0.64万吨,同比减少0.55万吨,降幅46.1%。
需求:
下游300系不锈钢检修停产减产扩大,库存高位,11月排产继续下滑,导致部分镍铁厂开启检修停产;新能源汽车维持高增速,但其中三元电池需求增速不及预期,11月三元前驱体排产继续环比下滑5.24%同比下降26.3%,镍整体需求未见起色。
库存:
国内社会库存增加2588吨,保税区库存减少200吨,期货库存增加1776吨, LME库存增加1582吨。
结论:
基本面方面镍元素整体供给增加,后续镍矿供给压力缓解,MHP回流增加,硫酸镍价格仍有下降空间,NPI成交价持续下跌,整体纯镍成本下移,预期镍价震荡偏弱运行,需持续关注印尼政策。
风险提示:
印尼政策风险;宏观风险;电镍投产不及预期
本周行业重要消息:
1、 印尼12月镍矿价格下跌
据印尼工厂反馈,受年内部分RKAB配额特批以及近期镍铁价格持续下跌影响,12月份印尼工厂对于镍矿采购溢价从HPM +17降为HPM +5~7美元,实际考虑矿山位置及品位、量级差异做调整,该溢价较三季度最高下降10美元,对应高镍铁成本下降70-80元/镍。(Mysteel)
2、韩国LS MnM将于2026年在蔚山建设硫酸镍工厂
韩国LSMnM母公司LS集团11月23日表示,计划最早于 2026年在蔚山建设一座工厂,生产用于二次电池的高纯度金属化合物。根据与蔚山市政府签署的谅解备忘录,该工厂将耗资6700亿韩元建在温山国家工业园区,硫酸镍工厂年产能为22000吨的,该建设将于2024年上半年开始,预计于2026年初竣工。此外,LSCorp.和L&FCorp.计划是最早于2025年至2026年在群山Samangeum工业园区建立一家年产12万吨电池前体工厂的合资工厂。(我的钢铁网编译)
3、菲律宾镍矿山Berong Nickel 提高矿山修复预算
菲律宾矿业公司Berong NickelCorp.(BNC)母公司DMC IMining Corp.11月23日表示,该公司将在四年内再花费5000万披索完成巴拉望镍项目的修复。Berong矿是DMCIMining的两个运营镍矿资产之一,于2006年10月开始运营,到2021年12月已完全耗尽。DMCI Mining的另一项镍资产是Zambales Chromite Mining Co.(ZDMC)。随着采矿能力的增加,ZDMC镍矿石今年1-9月产量从71.6万湿吨猛增83%至131.2万湿吨的历史最高水平。(我的钢铁网编译)
4、INSG:全球9月镍市场供应过剩2.39万吨
据外电11月22日消息,国际镍业研究组织(INSG)周三发布的数据显示,9月全球镍市场供应过剩23,900吨,去年同期供应过剩14,200吨。8月全球镍市场供应过剩15,300吨。2023年前九个月,全球镍市场过剩155,000吨,去年同期过剩60,500吨。(文华财经)
5、振石印尼华宝工业园及硕石105万吨镍铁冶炼项目加速建设价销售
据振石控股集团介绍,振石印尼华宝工业园及硕石105万吨镍铁冶炼项目建设的“工笔画”正在加速绘就,日前两万吨件杂货码头投入试运营,镍铁厂安装工程全线铺开,跨省道立交桥即将完工通车。(振石控股集团)
6、寒锐钴业:拟3.5亿元在江西赣州投建年产5000吨电积镍和5000吨电积钴项目
寒锐钴业公告,公司拟通过全资子公司赣州寒锐在江西省赣州市投资建设"年产5000吨电积镍和5000吨电积钴项目",项目总投资为3.5亿元。(寒锐钴业)
7、SMM镍生铁市场成交快讯
SMM11月21讯,据市场消息,11月21日,华东某钢厂印尼高镍铁成交一千吨,成交价955元/镍点(到厂含税价),交期12月。(SMM)
8、LG新能源(LG Energy Solution)计划最早于明年量产中镍高压锂电池
业内消息人士透露,LG新能源(LG Energy Solution)计划最早于明年量产中镍高压锂电池,较原计划提前一年。(新浪财经)
9、印尼TGEM与美国BGM签署备忘录以生产一级镍产品
在一项历史性协议中,总部位于印尼雅加达的 Trinitan Green Energy Metals (TGEM) 和总部位于美国密苏里州乔普林的电池级材料 (BGM) 通过签署协议正式确立了合作关系2023年11月13日签署谅解备忘录 (MoU)。该谅解备忘录标志着可持续 1 类镍供应链的发展迈出了重要一步。通过此次合作,将在美国成立一家合资企业(美国合资企业),将TGEM用于红土镍矿加工的创新型分温酸浸技术(STAL 技术)与BGM在镍/锌电池原材料和连接。(我的钢铁网)
工业品组:
花朵
F03087658
关于商品研究提升的三点结论:
第一是要提高研究效率:
要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局:
利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神:
以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
混沌天成研究院