【宏观早评】中美共振，反弹可期lg...

上周鲍威尔发言后市场对于劳动力和经济数据较为敏感，因为这将指引美联储的利率决议方向。美国8月ADP就业人数 17.7万人（预期19.5万人），建筑业，运输业，教育保健和休闲住宿业较前值出现大幅下行，制造业继续维持负增长新增就业，这也证实在紧缩的经济环境下劳动力市场正在放缓。8月的ADP薪资增速也在放缓，工资同比增长5.9%，是自2021年10月以来的最慢增速。数据公布之后，美债利率和美指再一次走低，伦敦金站上1945/盎司。

德国8月CPI同比由前值6.2%下行至6.1%（预期6%），西班牙8月CPI同比由前值2.3%上升至2.6%，德国和西班牙的通胀数据高于预期，略微提高了欧洲央行9月份加息的可能性，较比美国的通胀缓解，欧元区似乎更加顽固。

美国第二季度实际GDP同比由2.4%下调至2.1%，PCE物价由此前的3.8%下调至3.7%，实际产出和通胀均低于预期，美联储加息的必要性再次减弱。GDP分项中固定投资由0.83%下调至0.66%，私有库存变化由0.14%下调至-0.09%。整体国内私人投资项下调明显。工业生产的走弱于此前的PMI数据相匹配。走弱的经济数据叠加上劳动力市场的放缓再一次压制美元，黄金出现突破性上行。

不过随后公布的美国7月成屋签约销售指数月率录得0.9%，为2023年1月以来最大增幅。对于数据极度敏感的市场出现小幅反转，美指反弹，黄金小幅走弱，但伦敦金还是稳住了1940/盎司的位置。

日内将公布欧元区8月CPI数据，现阶段市场预期欧元区CPI同比将由5.3%下行至5.2%，核心由6.6%下行至6.3%，不过作为前瞻指引的西班牙和德国通胀数据依旧偏高，如果欧元区通胀数据下行不及预期，市场对于欧央行加息预期将再次上行压制美指。最重要的美国7月PCE数据将公布，这将直接影响到市场对于美联储加息的预期，基于基数效应，预期的核心PCE和整体PCE都会出现小幅反弹。不过介于官方对于整体2季度PCE物价指数的下调，如果7月数据出现下行，叠加上周度的失业金申领人数上升，会加深市场对美联储停止加息的预期，黄金有望继续上行。

地缘方面，俄乌局势依旧焦灼，瓦格纳高层坠机事件发生后，美国对俄罗斯指控，且BBC报道的瓦格纳军队预备实施报复都为整体国际形势造成不安；但中美关系再一次出现微弱转机信号，美国商务部长雷蒙多表示持乐观态度离开中国。