1）国际新闻

乌克兰军方称，首都基辅遭俄军导弹袭击。基辅市长称，基辅发生爆炸，俄军导弹碎片散落在城市多地。乌克兰空军稍早前称，已监测到俄军16架图-95MS战略轰炸机升空，因遭俄军导弹袭击威胁，乌克兰全境已再次拉响防空警报。俄方对此暂无回应。

2）国内新闻

据央视新闻，泰国总理赛塔·他威信当地时间1月2日表示，中泰两国将从3月起永久互免对方公民签证。消息公布后，携程平台上，泰国关键词搜索量环比一小时前增长超90%，上海至曼谷、北京至曼谷等航班搜索量瞬时骤增40%以上。携程集团国际版Trip.com泰国站点上，中国关键词的搜索热度环比一小时前增长超80%，广州、上海、北京、昆明等城市搜索热度较高。

3）行业新闻

2024年重点产业项目集中签约开工 全年重大产业项目计划总投资额超800亿元】 据上证报，上海市闵行区1月2日举行2024年重点产业项目集中签约开工仪式，8个重点产业项目集中开工，总投资额达50亿元。据悉，当天开工的8个重点产业项目涵盖了数字经济、高端装备、集成电路等重点产业领域。此次参加签约的10个项目均为超1亿元的重点项目，其中计划投资额超10亿元的一家，超5亿元的2家，外资项目2个，项目全部为制造业企业，涵盖集成电路、生物医药、人工智能、高端装备、生物医药等产业。 

【股指】

股指(IC和IM)：A股尾盘加速回落，中证500指数收跌0.36%，中证1000指数收跌0.55%。全A成交额降至8101亿元，北上资金净卖出52.69亿元。12月官方PMI数据显示制造业PMI降至49%，新订单PMI降至48.7%，表明经济内生需求动力仍需政策呵护，预计短期指数将继续筑底。当前股指空间上处于相对低位，若后续情绪继续回暖，可轻仓做多。从市场风格看，近期市场出现企稳筑底迹象，估值弹性更高的中小成长或相对受益，关注多IM空IH跨品种套利，IC2401预计波动区间5300-5600，IM2401预计波动区间5700-6200。

股指IH&IF：节后第一个交易日A股回调，上证50指数跌1.46%，沪深300指数跌1.30%，两市成交额0.81万亿元，资金方面北向交易流出52.69亿元，12月29日融资余额减少71.85亿元至15792.99亿元。股指止跌反弹，2024年初有望迎来春季行情，当前主要指数估值水平处于超低阶段，中长线配置价值凸显，操作上短期建议做多为主，预计IH00波动2300-2500，IF00波动区间3400-3800。

【国债】

国债：普遍下跌。10年期国债活跃券收益率上行0.24bp至2.557%。央行公开市场当日净回笼8690亿元，Shibor短端品种集体下行 ，资金面整体保持宽松，大额净回笼下，市场对央行宽松预期减弱。12月制造业PMI较上月回落0.4个百分点，仍处于临界点下方，市场需求不足。央行例会表示要加大已出台货币政策实施力度，保持流动性合理充裕，增强政府投资和政策激励的引导作用，提高乘数效应，有效带动激发更多民间投资。促进物价低位回升，保持物价在合理水平。美国上周初请失业金人数高于预期，美债拍卖惨淡，海外需求不佳，美债收益率回升。当前期债在前期高点附近有所回落，随着市场对央行宽松预期减弱，期债或面临回调压力。

【原油】

原油：sc上涨0.58%。美国原油产量维持在历史新高，炼油厂开工率上升，原油净进口量减少，美国商业原油库存减少，汽油库存也减少，馏分油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止到2023年12月22日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.89901亿桶，比前一周下降632.1万桶；美国商业原油库存量4.36568亿桶，比前一周下降691.1万桶；美国汽油库存总量2.26054亿桶，比前一周下降57.5万桶；馏分油库存量为1.15765亿桶，比前一周增长83.3万桶。sc2402波动区间500-580，580左右做空为主。

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌1.88%。截至12月28日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.43%，较上周下跌2.36个百分点，较去年同期下跌1.53个百分点。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在79.11%，较上周下跌7.72个百分点。本周期内，受内蒙古CTO装置停车因素影响，导致国内CTO装置开工整体下行。本周浙江进口船货实际卸货数量缩减，本周整体沿海库存下降。截至12月28日，沿海地区甲醇库存在97.55万吨，环比上周四下降4.4万吨，跌幅为4.32%，同比上涨47.8%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估42.4万吨附近。预计12月29日至2024年1月14日中国进口船货到港量67.09-68万吨。MA405波动区间2200-2600，建议观望为主。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。煤化工7440，成交一般。节前，聚烯烃盘面整理运行。元旦假期中，外盘原油价格下跌，今日对于内盘化工品价格略有承压。基本面角度而言，12月国内聚烯烃终端需求见顶之后，供需转弱，缓慢下滑。价格层面连续反弹之后，现货和期货价格进一步上行动力有限。预计PE05合约波动区间8000—8500，操作上建议建议观望。预计PP05合约波动区间7300—8000。

【玻璃纯碱】

玻璃纯碱：国内纯碱市场延续弱势运行，市场交投气氛清淡。近期下游用户备货积极性一般，多按需采购。期货盘面价格弱势震荡，部分业者谨慎观望市场，对后市持悲观态度。部分纯碱厂家待发订单减少，灵活接单，华中、华东地区部分轻碱报价下滑100元/吨左右。国内浮法玻璃市场价格稳中部分调整，整体交投区域存差异。华北市场基本走稳，市场交投不温不火，厂家产销偏一般；华东部分厂报价上调1-3元/重量箱不等，多数厂价格暂稳观望，区域内出货存差异；华中市场价格涨跌互现，中下游按需采购为主，交投整体表现一般；华南玻璃市场稳中有涨，多数厂家报价上调1-3元/重量箱不等，个别明日仍有小涨计划；西南川南部分厂家报价上调1元/重量箱，成都个别厂报价下调。节后第一天玻璃和纯碱期货小幅低开整理，运行相对温和。节前库存小幅去库40万重箱至2995万重箱。后市角度继续关注1月上旬的供需节奏。纯碱供给端依然是主要的因素，节前库存数据小幅去库0.7万吨至33.7万吨，后续关注检修复产节奏。

【PTA】

PTA: 周一PTA2405价格收跌于价格5942元/吨，现货价格5880元/吨，国内PTA加工费408元，中国大陆装置变动：本周福海创450万吨、逸盛大化600万吨负荷提升，威联化学重启，恒力惠州恢复正常，个别装置短停。PTA负荷涨至83.9%。本周原料氛围偏弱，终端以消化备货库存为主，备货量下降，部分工厂刚需跟进。截至目前，终端的原料备货集中在5-10天，偏高备货在一个月附近。局部应季品新单跟进缺乏，下游前期订单提货也不急切。因此，部分织造工厂降负运行，把可生产时间延长。综合来看，宏观与基本面仍有博弈，预期市场价格反弹有限，关注外资表现及基本面驱动，预计价格波动区间（6000-5500）元/吨。

【乙二醇】

乙二醇：周一乙二醇2405合约价格收涨于4579元/吨，华东市场均价在4332元/吨，乙二醇港口库存延续降低走势，109万吨，较昨日减少5万吨。周内主港到货量减少且天气影响下部分船只到货延迟，本周库存去化明显。盛泽、泗阳以及长兴地区喷水企业多数工厂仍存订单支撑，温度骤降冬季御寒服装需求提升，尤其是羽绒服面料，然家纺行业需求平平，喷水织机整体需求量并无明显改善。下周来看，织造行业开机率存下滑预期。乙二醇波动区间维持在（4300-4600）元/吨。

【橡胶】

本周海南产区原料上涨，泰国产区洪水等因素影响产出，胶水价格支撑较强。国内进口环比下滑，青岛库存持续去化，胶价底部存在支撑。下游轮胎开工稳定，年末进入淡季。国内地产政策持续对需求端提供较好预期，预计天胶走势震荡上行。

【钢材】

钢材：黑色板块短期涨跌驱动均不强，此前有强调盘面为回调状态并非反转，当前依然维持此观点，上涨结构依然存在。前期宏观预期的拉动已经兑现，盘面回归基本面主导行情，基本面主要还是围绕成材的冬储逻辑来展开，社库数据开始爬升，产业冬储逐步兑现。同时，降息的临近兑现也在货币政策层面对宏观环境有所改善，政策和产业有望阶段性共振。钢材整体基本面供需矛盾有所缓解，热卷维持去库行情，近期陆续有钢厂减产检修，但力度较弱，需求端总体平稳，建材需求低位平稳，工业材边际小幅走弱，成材整体呈现供需弱平衡格局。地产端政策助力房企资金面修复速度加快，宏观方面保持利好。预计1月中旬前钢价区间偏强震荡，幅度有限，1月下旬逐步进入春节行情，横盘运行。

【铁矿】

铁矿石：铁矿石05合约上破1000整数关卡，警惕监管再次发声，铁水产量下降缓慢表明铁矿石需求依然强烈，预计进一步下降空间有限，需求端有支撑。当前的利润水平还不足以带来钢厂的自主性减产。钢厂内铁矿石库存已达到去年同期位置，钢厂冬储原料节奏可能接近尾声。宏观层面的改善可能带来铁矿石对于成材来说有一定程度的抢跑，成本的提升使得近期钢厂利润有所恶化，铁矿石上方空间预计不大，整体维持震荡偏强走势，上涨过程不会很流畅，红海事件对铁矿石运价有向上驱动支撑铁矿石价格。

【煤焦】

煤焦：今日JM2405、J2405期价拉涨上行后高位震荡。焦煤价格高位松动，焦炭第四轮提涨恐将搁置、首轮提降预期渐增。安监对供应端的影响仍存，焦炭产量低位、产能有待释放；但下游需求表现趋弱，焦煤上游低库存状态较三季度有所改善。焦企利润修复、生产积极性尚可；下游补库需求释放，焦企库存有所消化。终端用钢需求处于淡季，成材利润逐渐缩窄，钢厂生产积极性转弱，铁水产量下滑逐渐加速。综合来看，铁水产量回落，焦煤供应偏紧状态趋于缓解，在上游利润可观而中下游利润偏低的情况下、煤焦估值的下方支撑力度存疑，关注焦煤供应端的恢复情况。预计JM2405波动区间1600-2000，J2405波动区间2200-2600。

【铁合金】

铁合金：今日SM2402期价低位震荡，SF2402期价走势偏强。锰矿价格略有松动，当前锰硅北方成本在6300元/吨左右，厂家利润情况不佳；硅铁平均成本在6610元/吨左右，行业利润仍处偏低水平。需求方面，终端用钢需求处于淡季、钢厂利润不佳、生产积极性转弱，钢材产量逐渐下滑，双硅需求端的支撑弱化。供应方面，利润收缩锰硅产量降至低位，硅铁产量高位下滑，但需求逐渐走弱、厂家库存消化仍显缓慢。综合来看，双硅供应压力有所减轻，但需求支撑力度趋弱，市场库存消化缓慢，双硅价格上方压力仍存。预计SM2402波动区间6200-6600，SF2402波动区间6500-6900。

【贵金属】

贵金属：近期在市场宽松预期发酵下贵金属整体表现偏强，红海紧张局势推升避险需求。美军击沉胡塞武装船只后，伊朗海军驱逐舰驶入红海。12月美联储出现明显政策转向信号，会后也没对当前市场持续升温的宽松预期进行严厉压制，官员们的讲话观点不一，更加凸显当前政策转向的特征。作为美联储青睐的通胀指标，PCE通胀回落速度快于预期，加强通胀受控观点。在美国经济数据边际走弱的背景下，市场定价美联储已经完成本轮加息，计价未来宽松路径，贵金属波动中枢整体抬升。AG2402合约波动区间5700-6200元/千克，AU2402合约波动区间460-500元/克。

【铜】

铜：日间铜价低开高走。尽管精矿加工费回落，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。近期国内逐步进入消费淡季，可能导致铜价阶段性疲软，总体区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

【锌】

锌：日间锌价探底回升并收涨。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，同时也考验矿山成本。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。锌价总体区间偏强波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。

【铝】

沪铝午后上涨，主力合约收涨1.36%。今日铝锭现货小幅跌价，且库存明显累积，此次涨价主要由于上游氧化铝价格强势。铝土矿供应扰动不断，红海问题引发市场对几内亚铝土矿海运担忧，同时国产铝土矿供应紧缺情况无缓和迹象。这种背景下，叠加国内多地开展环保督察，氧化铝开工率受扰较大，价格或将持续走强。短期内电解铝供需矛盾已不突出，但氧化铝价格坚挺、铝锭低库存仍对价格有所支撑。展望后市，考虑到电解铝减产继续、氧化铝价格坚挺以及明年上半年美联储降息预期，铝价下方有支撑，预计短期内震荡偏强运行。

【镍】

今日沪镍收跌0.51%，产业层面驱动向下。当前电镍供应端充足，行业开工率维持高位，且新项目投产带来增量；需求端相对弱势，当前电镍需求以合金、电镀为主，镍豆生产硫酸镍有亏损，不锈钢对电镍需求较低。因此从驱动角度，镍价具有下行趋势。但从估值角度，当前盘面价位并不偏高，已跌破部分外采原材料厂商的成本线，叠加此前盘面演绎过一轮快速反弹，空头看跌后市但操作趋于谨慎，因此下方空间或较为有限。短期内预计镍价震荡运行，价格运行区间120000-135000。

【工业硅】

工业硅：今日SI2402期价震荡走强。枯水期硅企挺价撑市情绪较强，叠加近期供应端扰动频发，华东553通氧硅价进一步上调至15600元/吨。供应方面，限电及限产约束北方硅企开工，叠加枯水期西南硅企开工降至低位，市场整体供应压力逐渐缓解。需求方面，多晶硅价格走势偏弱，但新增产能集中投放，产量不断攀升，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；铝价强势拉涨、废铝供应偏紧，成本支撑下硅铝合金价格涨至高位，但终端需求淡季硅铝合金企业接单情况不佳，采购工业硅仍以刚需为主；有机硅开工进一步下滑，企业库存压力仍存，行业利润降至年内低位，后市开工存在进一步下滑可能。综合来看，枯水期供应压力减轻，叠加多晶硅新增产能集中投放，市场供需关系逐渐修复，库存的消化速度有望提升，高企的成本也将夯实硅价的下方支撑。预计SI2402波动区间13500-15500。

【碳酸锂】

碳酸锂：碳酸锂近日市场关注度较高，01合约波动率有所减弱，减仓幅度延续，投资者谨慎参与。当前锂价已经导致部分锂盐厂成本压力加大，部分外采锂云母的厂商已经处于亏损状态，锂盐厂挺价，带动碳酸锂现货市场呈现升水状态。11月碳酸锂市场供应增量已经确定，而下游需求表现稍显平淡。具体来看，供应端此前国内减产或检修的锂盐企业已经于10月下旬陆续恢复生产。需求端， 一方面，储能需求维持弱势；另一方面，动力电池板块，正极材料厂商在年前的销售订单已经基本签订的情况下，对处于下跌趋势的碳酸锂拿货意愿较低，观望情绪浓厚，多是以长单拿货为主，市场成交情况延续平淡。预计11月后国内碳酸锂供应或难出现大幅增量。交易所针对交割出台了较多通告，市场处在阶段性观察期。

【白糖】

白糖：节后白糖低开高走。现货方面，广西南华木棉花报价下调20元在6460元/吨，云南南华报价下调10元在6530元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。北半球大规模开榨对糖价形成短期压力。策略上，国内糖价已经跌至配额外进口成本的水平，短期市场利空出尽，投资者等待糖价回调后买入。

【生猪】

生猪：生猪期货低开高走。根据涌益咨询的数据，1月2日国内生猪均价14.21元/公斤，比上一日下跌0.11元/公斤。总体看，前期以豆粕、玉米为主的饲料价格强势推动养殖成本提高并整体支撑猪价。当前生猪供应又进入相对的高峰，同时消费也进入旺季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH03合约波动区间13000—16000。

【苹果】

苹果：苹果期货小幅反弹。根据我的农产品网统计，截至2023年12月27日，全国主产区苹果冷库库存量为931.17万吨，库存量较上周减少10.24万吨。走货较上周明显加快，但仍不及去年同期。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.8元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注苹果现货价格指引，预计AP05合约波动区间7500—9500，操作上建议区间逢回调买入为主。

【油脂】

油脂：今日油脂板块普跌，菜油跌幅居首。马来西亚和印尼数据显示东南亚棕榈油库存均下降，减缓了市场对于东南亚棕榈油库存的担忧。12月仍处东南亚棕榈油减产季，SPPOMA数据显示12月1-31日马来西亚棕榈油产量减少10.86%。不过出口继续放缓，根据近期的高频数据来看，AmSpec数据显示马来西亚12月1-31日棕榈油出口量环比下降2.1%，12月东南亚棕榈油出口放缓，预计库存下降力度有限将抑制棕榈油上方空间。美豆中性偏紧的供需格局下美豆期价有支撑，但近期南美降雨预报增加使得美豆跌破1300关口，豆油整体跟随美豆波动为主。国内菜籽到港预期较高，菜籽压榨量随之回升，菜油库存处于高位。在国内油脂库存偏高的背景下，叠加原油弱势的拖累，油脂利多驱动缺乏，豆油主力波动区间7000-8000，棕榈油波动区间6500-7500，菜油波动区间7500-8500。

【豆菜粕】

豆菜粕：今日连粕大幅下跌，菜粕领跌。南美方面，根据巴西农业部数据截止到12月23日巴西大豆播种率为96.8%，上周为94.5%，去年同期为97.6%。巴西多数地区已基本完成播种，大豆将逐渐进入灌浆结荚期，天气预报显示未来两周巴西干旱地区将出现降雨天气，将对偏差的土壤墒情有所缓解，减缓了市场对于巴西大豆产量的担忧从而使得美豆跌破1300关口。综合来看，南美大豆生长期天气扰动仍使产量面临一定不确定性，但考虑到巴西大豆种植面积增加及阿根廷新季大豆表现良好，南美大豆丰产预期难改，全球大豆供应将逐渐走向宽松，粕类价格运行中枢将继续下移，豆粕主力区间3000-4000，菜粕主力区间2500-3500。