上海金属网早评8.26lg...

铜

昨日伦铜开盘于8034美元/吨，最高至8155美元/吨，收盘于8143美元/吨；较上交易日上涨116美元/吨，涨幅1.45%；宏观方面，美联储维持货币政策方面的鹰派态度，但部分官员提及加息过度风险，市场对未来缓解加息幅度继续存有预期。基本面看，近期国内部分地区限电愈发严重，叠加部分地区疫情管控等因素，供应端忧虑升温，7月精炼铜产量环比下降，预计8月产量难有明显增幅，本周国内电解铜社会库存降至6万吨以下，内贸市场货源紧张局面不变，升水较上周明显扩大，下周为长单交付前最后一周，料升水维持坚挺局面。另外，据WBMS数据显示，今年上半年全球铜供应缺口近35万吨，但需求同比增长近3个百分点，料供应端利好下铜价短期回调幅度有限。昨日现货市场维持高升水状态，但本月长单交付完毕，整体需求有所减少，且据悉华东地区炼厂受限电影响较此前有所好转，情绪上供应进一步收紧的预期有所缓解，但整体货源依旧不宽裕，料今日升水维持偏强状态。

铝

昨日沪铝震荡回落，伦铝弱势不改。伦铝最高上探2445美元/吨，收盘于2435.5美元/吨；沪铝主力合约最高上探18960元/吨，收盘于18760元/吨。受终端行业需求的持续低迷影响，国内原铝消费持续低迷。虽然宏观政策利空有所缓解，但铝价依旧显得上行乏力。近期国内四川等地区用电愈发紧张，使得供应端压力有缓解预期，但同时消费不济供需矛盾不突出或致铝价难有较大上行动力，短期或偏强震荡。

铅

昨日LME三个月期铅开盘震荡上扬，最高价至2006.5美元/吨，但并未能站稳，夜间失守大部分涨幅，收报1973美元/吨，涨7美元/吨，涨幅0.36%。夜间沪期铅主力2209合约开盘小幅跳水，之后震荡整理于万五关口上方，最新收报15065元/吨，较上一交易日结算价跌60元/吨，跌幅0.4%。夜间成交30623手，持仓29783手，减少2815手。库存方面，LME最新铅锭库存38100吨，减少25吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期铅贴水最新报3.56美元/吨。昨日国内现货市场整体交投较为清淡，持货商报盘升贴水小幅下调，江浙沪地区仓单对2209合约平水至贴水20元/吨，河南地区厂提货源对2210合约贴水130元/吨。下游蓄企观望情绪较重，询盘采买积极性不高，散单市场成交欠佳。美元指数先抑后扬，伦铅冲高回落录得长上引线，整体表现依然偏弱，沪期铅则继续震荡万五关口上方。预计预计日内现货价格小幅下调50元/吨左右。

锌

昨日LME三个月期锌震荡上扬收于各路均线上方，最终收报3565美元/吨，涨37美元/吨，涨幅1.05%。沪期锌主力2210合约高位窄幅震荡，最新收报25360元/吨，较上一交易日结算价涨170元/吨，涨幅0.67%。夜间成交65539手，持仓124290手，增加6204手。库存方面，LME最新锌锭库存77125吨，减少50吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期锌升水略扩大，最新报76.75美元/吨。国内上海市场现货升水未有继续扩大，持货商出货意向增加挺价情绪减退，上午主流交易时段，国产普通品牌对2209合约升水290至00元/吨，白银升水350元/吨，双燕升水390元/吨，贸易商之间长单交投多对网均价上浮20至25元/吨成交。锌价处于高位，下游企业以按需采买为主。预计日内上海市场现货升水对2209合约升水250至310元/吨。

锡

因为中国新的经济刺激措施可能推动基础设施建设项目并提振金属需求，抵消了对美联储加息和经济增长放缓的担忧，提振隔夜工业金属走势全线收阳。伦锡最后摆脱跌势，收报每吨24430美元，盘中涨幅为0.6%或120美元。虽然今年国内的经济刺激规模无法和2009年四万亿相提并论，但是今年更有针对性。无论如何，头号金属消费国的经济刺激措施对金属市场构成利好支持。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，小幅收阳，主力合约上方20万元一线关口压力尚在，最后收报每吨198610元，升幅为30元或0.02%。近期国内冶炼生产逐步恢复，但市场反映实际开工有限，且几无受到限电影响，而实际消费依旧总体欠佳，部分地区采购量未有增多，对交易氛围形成打压。本周价格呈现窄幅区间震荡，上行阻力不小，市场仍多维持谨慎。

镍

由于中国经济刺激措施提供支持，隔夜伦敦工业金属市场再次全线收阳。周四，中国在现有刺激措施的基础上增加了19项新政策，其中包括将政策性融资工具的额度提高3000亿元（相当于436.9亿美元），以便提振经济增长。对此有分析指出，一些人担心除了房地产市场低迷之外，中国的基础设施增长不足，所以周四的新举措无疑打消了这些疑虑。最后LME三个月期镍随势震荡收阳，盘中上涨1.6%或335美元，最后收报每吨21685元。国内期市，夜盘沪镍震荡收涨，不过尾盘升幅收窄。最后盘中升幅为0.78%或1330元，收报每吨172650元。宏观面再度利多，本周镍价走势维持箱体式震荡，总体消费面提升有限，价格上行似乎不利于现货买盘。