直播【宏观早评】国内静候右侧，美国消费大超预期
喜欢
0
收藏
举报
宏观&金工早评 | 2024年1月18日
品种：股指、贵金属、航运、基差、金工
股 指
昨日A股单边下行，截至收盘，沪指跌2.09%，深成指跌2.58%，创业板指跌3%。由于前一夜特朗普州内初选成功，大选隐含胜率较高，北向资金单边净卖出134亿元。白酒、银行抛压较大，导致上证50早上带头砸盘。但量能并没有放大，缩量至6400亿，我只能说有恐慌盘，但并未充分释放。
经济数据出炉，年底收官数据小幅超预期，GDP同比录得5.2%，超额完成目标，最终消费支出占比提升至83%，看似欣欣向荣，但有些数据很难经得起推敲，不说居民工资性收入正增长，在居民部门75%的财富（楼股）下跌的一年中，财产性收入正增长让人瞠目结舌，虽然财产性收入统计方式可能是卖出获利了结才算，不然不计提损失，那去年也很难看到增长的机会，所以当下数据和体感差异越来越大，包括但不限于粗钢产量、就业数据和人口数据，市场对官方的信任程度持续下滑，同时政策遮遮掩掩，每次都是外资提前放消息，预期管理几乎失效，作为国内宏观研究员产生了拔剑四顾心茫然的无力感。
策略层面还是等待右侧，毕竟如果国家队要带血的筹码，那把融资盘都打爆就可以了，普通投资者接飞刀风险不小。讲点题外话，盘面这样就毫无机会吗？听了马斯克space x的年会演讲，我对科技行业依旧满怀热忱；中国创新药出海加速，大单频频落地，宏观压力固然存在，但每个微观个体都在努力的为自己而活，这才是国运线的根本，甚至昨天夜里下班，发现银行职员在我司楼下卖烤肠补贴家用。现在我觉得需要跳出对数据的整理与分析，多出去看一看聊一聊，发现问题并解决问题。
贵金属
美国12月零售销售环比大超市场预期录得 0.6%（预期0.40%），机动车，个人保健和餐饮销售同比依旧维持高位增长，居民端的消费韧性强劲。随后美国12月工业产出环比 0.1%（预期0.00%），工业生产端展示韧性。美国1月NAHB房产市场指数 44（预期39），房地产建筑商信心逐步恢复。
在所有经济数据都超预期后，市场开始妥协联储之前的表态，互换合约交易美联储3月降息的概率下行至50%，近期美元流动性趋紧，驱动美元上行回补明显。伦敦金也在美指和美债利率的压制下，突破2030和2020的阻力位，直逼2000的强支撑位。
现阶段，黄金这个位置下行趋势有限，要破强支撑位需要重磅数据和市场的强烈反应，毕竟周内没有更大的数据公布，且依旧处于降息前期和地缘局势 紧张的时期，但美国各种韧性的数据又在不断回调市场的降息预期。策略上还是建议低位看多黄金。
航 运
从数据上来看，最新一期SCFIS欧线指数为3140.7，环比上涨49.7%，基本符合SCFI欧线价格给出的指引。
从事件驱动上来看，目前红海航线依然没有恢复，胡塞武装和欧美的冲突扩大，伊朗也有下场迹象，事件仍在发酵但是整体处于可控状态。交易所目前连续提保和限制单日开仓数量，多空力量不均衡容易出现极端行情，需要注意风控。
从交易上来看，需要关注2000左右能否有效支撑，整体维持一个宽幅震荡的判断。
金 工
期货趋势日评
M,等品种处于3倍标准差的下跌行情中。
RM,等品种处于2倍标准差的下跌行情中。
JD, IC, PP, AG,等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。
PB,等品种处于2倍标准差的上涨行情中。
EG,等品种处于1倍标准差的上涨行情中。
期货纠缠度
纠缠度最低的品种是：沪镍纠缠度7，鸡蛋缠度11，300股指纠缠度12。
纠缠度最高的品种是：白银纠缠度43，甲醇缠度42，乙二醇纠缠度35。
基 差
混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。
在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。
中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。
中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
我们关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
24小时热点
