直播【宏观早评】国内中字头带头冲锋，海外美国GDP再超预期
喜欢
0
收藏
举报
宏观&金工早评 | 2024年1月26日
品种：股指、贵金属、航运、基差、金工
股 指
A股今天放量反弹，上证指数尾盘一度涨超3%，收复2900点关口！截至收盘沪指涨3.03%，深证成指涨2%，创业板指涨1.45%。成交上9000亿，北向流入63亿。
国内政策暖意不减，央行继续吹风降息和稳地产。
策略层面可以适当稳健一下，国家队冲锋，连续三天大涨，尤其是昨天中字头带着各自的板块全面开花，但是马上业绩披露，没有看到a股整体业绩复苏，可能反弹会有所停滞。中字头的业绩一般问题不大，但小票的业绩需要谨慎。
贵金属
美国第四季度经济增长超过预期，环比录得3.3%，这主要得益于消费者支出的恢复性增长。实际个人消费支出PCE环比录得增长2.8%，大超预期的经济数据短线压制黄金下行试探2010支撑位。然而，随后周度美国初请失业金人数录得21.4万人（预期20万人），高频就业数据偏疲软，且核心PCE物价指数环比录得2%，为2020年第四季度以来新低，这使得在GDP数据超预期的情况下，市场预期美联储降息概率不降反升，伦敦金也在短线走低后迅速回弹。
欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期。央行行长拉加德称决策者一致认为谈论降息为时过早，坚持此前关于降息时机的评论，即很可能在夏季降息。发言后，市场对欧央行的降息预期增加，预期2024年全年降息135个基点，6月份将降息50个基点。
现阶段，市场再次回归宽幅震荡阶段，伦敦金受到降息前期和地缘局势紧张的影响下有支撑，但强势的美国经济数据持续给黄金带来压制。日内关注美国12月月度PCE数据，如果与季度数据一致，依旧保持下行趋势，黄金有一定回升空间。长期来看，黄金上行驱动依旧存在，底部支撑较为牢固。
航 运
从数据上来看，最新一期SCFIS欧线指数为3509.06，环比上涨11.7%，基本符合SCFI欧线价格给出的指引。
从事件驱动上来看，目前红海航线依然没有恢复，胡塞武装和欧美的冲突扩大，伊朗也有下场迹象，事件仍在发酵但是整体处于可控状态。交易所目前连续提保和限制单日开仓数量，多空力量不均衡容易出现极端行情，需要注意风控。
从交易上来看，红海问题若演变成为长期时间，可以考虑做多远月，目前还是受到流动性不足的影响，短期偏震荡。
金 工
期货趋势日评
无品种处于3倍标准差的下跌行情中。
M, CU, RM, 等品种处于2倍标准差的下跌行情中。
JD, IC, AG, PP, V, SF, ZN, IF, HC, 等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。
无品种处于2倍标准差的上涨行情中。
CY, CF, PB等品种处于1倍标准差的上涨行情中。
期货纠缠度
纠缠度最低的品种是：沪镍纠缠度7，鸡蛋缠度9，300股指纠缠度12。
纠缠度最高的品种是：白银纠缠度41，甲醇缠度42，PTA纠缠度36。
基 差
混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。
在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。
中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。
中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
我们关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
24小时热点
