【铝周报】国内利好政策不断出台，铝价反弹站上万九lg...

供给：

国产铝土矿12月产量439万吨，同比降25%，环比降13%。铝土矿12月进口同比增17%，环比减1%。氧化铝12月产量679.6万吨，同比增5.8%，环比增1%。铝土矿几内亚进口发运量未因油库爆炸降低，国产矿产量下滑导致整体供应偏紧，库存持续去库。氧化铝产能对应需求出现缺口141万吨，供需错配下现货价格高位运行。进口窗口缩窄，进口压力环比减轻。

需求：

需求方面，库存同期低位小幅累库，本周周度表需-2.9万吨，需求转淡。国内央行降准，一线城市广州放开120平方米户型限购，政策端不断发力，释放利好信号刺激需求的大方向没有改变，但政策到需求的传导需要时间，密切关注下游开工及库存表现。本周美国GDP数据超预期，软着陆概率增大，降息预期进一步降温，美元指数偏强震荡，海外宏观交易主线仍然是降息的时间点。

成本与利润：

电解铝行业平均理论现金成本及完全成本约15200元/吨、 16700元/吨，原料端价格平稳运行，行业成本环比持平，铝价反弹，利润上升至2600元/吨。

库存：

本周铝锭+铝棒库存+1.4至51.5万吨，现货小幅升水。LME铝库存环比-0.9至54.6万吨。国内需求有季节性转淡的预期，周度表需和下游开工环比下行。

结论：

下游开工环比下行，周度表需下行，进口窗口开启，平衡推演春节前有累库预期。国内利好政策不断出台，需求预期向好，铝价短期偏强运行。

需求不及预期，库存超预期累库。

1. 【中国12月铝土矿进口同比增加17.50% 进口分项数据一览】海关总署1月20日公布的在线查询数据显示，中国12月铝土矿（铝矿砂及其精矿）进口量为11,868,293.67吨，环比减少0.48%，同比增加17.50%。几内亚为最大供应国，当月中国自几内亚进口铝土矿8,221,095.28吨，环比增加2.67%，同比增加33.51%。（文华财经）

2.【中国12月氧化铝进口同环比均增加逾一倍 进口分项数据一览】海关总署1月20日公布的在线查询数据显示，中国12月氧化铝（氧化铝,但人造刚玉除外）进口量为267,851.72吨，环比增加107.64%，同比增加115.67%。其中，澳大利亚是最大供应国，中国12月从澳大利亚进口氧化铝175,756.79吨，环比猛增178.98%，同比增加174.62%。印尼是第二大供应国，中国12月从印尼进口氧化铝30,403.26吨，环比下滑2.95%，同比增加2.13%。（文华财经）

3.【中国12月原铝进口量同比增加约38%，进口分项数据一览】海关总署1月20日公布的在线查询数据显示，中国12月进口原铝176,143.92吨，环比下滑9.35%，同比增加37.99%。俄罗斯为当月最大供应国，中国12月从俄罗斯进口原铝120,402.01吨，环比增加12.27%，同比增加45.35%。（文华财经）

4.【IAI：12月全球原铝产量同比增长2.1%，至604.1万吨】据外电1月22日消息，国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，12月全球原铝产量同比增长2.1%，至604.1万吨。去年同期为591.9万吨，前一个月修正值为585.0万吨。12月原铝日均产量为19.49万吨，前一个月为19.5万吨。预计12月中国原铝产量为356.5万吨，前一个月修正值为345.0万吨。（文华财经）

5.【中国12月废铝进口量同比增加两成 进口分项数据一览】海关总署1月20日公布的在线查询数据显示，中国12月废铝（铝废料及碎料）进口量为154,502.07吨，环比减少12.26%，同比增加20.84%。泰国为最大供应国，12月中国自该国进口废铝25,002.88吨，环比增加20.19%，同比增加103.99%。（文华财经）

6. 【美铝再次要求推迟重启圣西伯劳铝冶炼厂电解槽的计划】据悉，近日美国铝业再次请求工作委员会推迟原定于今年4月1日重启位于切尔沃市圣西布劳的铝厂的计划。该公司表示，由于预计今年工厂将出现重大损失，目前的资金将在未来几个月内耗尽，因此需要推迟这一计划。据了解，2021年12月美铝与工人代表达成协议，该铝冶炼厂原铝生产于2022年1月全部停产，2年内不会恢复生产。2023年2月，又对该协议进行了修订，将在2024年1月逐步重启原铝生产，4月1日前恢复32台电解槽运行，并在2025年10月之前系列全部投产。然而，该公司现在再次要求更改与委员会达成的协议，以再次推迟重启计划。（天下铝讯）

7. 【欧盟对俄新制裁针对俄罗斯铝产品】据Politico援引欧洲外交官的话报道，欧盟针对俄罗斯的新一揽子制裁措施主要针对俄罗斯铝产品。早些时候有报道称，欧盟开始讨论新一轮对俄制裁措施，并将于2月24日通过。（新浪财经）

8. 【城中村改造、保障房建设城市扩围，可享受专项债、PSL等政策支持】近期监管部门明确，纳入城中村改造、保障房建设的城市扩围，由城区常住人口超过300万的城市分别扩围至省会城市或城区常住人口超过200万的城市，省会城市或城区常住人口超过100万的城市。按照相关指标推算，纳入城中村改造、保障房建设的城市将由35个分别扩大至52个、106个。此外，这些城市申报的相关项目还需满足资金收支能够平衡或者项目收益与融资能够平衡等条件。包括保障性住房、城中村改造在内的“三大工程”建设是政策重点，监管部门已推出多项支持措施，包括中央预算内投资、专项债、抵押补充贷款PSL等。（21世纪经济报道）

9. 【央行：下调金融机构存款准备金率和支农支小再贷款、再贴现利率】中国人民银行在官网宣布，决定自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%；自2024年1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。（中国人民银行）

10.【快讯】据英国金融时报：欧盟对俄罗斯新的制裁措施将侧重于将更多个人和企业列入资产冻结和旅行禁令名单，不太可能包括波兰和波罗的海国家所要求的禁止从俄罗斯进口铝。（金十数据）

11. 【美国确认延长欧盟钢铁、铝关税配额至2025年】美国正式确认将原产于欧盟的钢铁和铝进口关税配额计划延长至2025年底。根据白宫12月28日晚些时候发布的一份声明，美国总统拜登决定，来自欧盟的特定数量的符合条件的钢铁和铝制品“将不再威胁损害国家安全，并决定在指定的配额范围内将从欧盟进口的此类产品排除在关税之外。”美国的关税配额规定允许每年从欧盟免税进口330万吨钢铁、1.8万吨未锻轧铝和366040吨铝材。某些其他钢铁和铝产品完全豁免，不影响配额总额。配额内的具体数量在欧盟成员国之间分配，并以美国的历史进口量为基础。2022年美国从欧盟进口了约400万吨钢铁产品和28.3万吨铝产品。（安泰科）

12.【氧化铝生产动态】西南地区某氧化铝厂，受当地焙烧用天然气供气限制，计划停产一台焙烧炉，初步计划停产5天，据调研，企业月内总产量暂不受影响。郑州、开封、洛阳、平顶山、安阳、鹤壁、新乡、焦作、濮阳、许昌、漯河、南阳、商丘、周口市和济源示范区、郑州航空港区于1月25日12时启动重污染天气橙色预警响应，三门峡、信阳、驻马店市于1月25日12时启动重污染天气黄色预警响应。据调研，河南地区某氧化铝厂因故计划从25日起停止一台焙烧炉生产。（SMM）

13.【快讯】美国第四季度实际GDP年化季率初值 3.3%，预期2.00%，前值4.90%。美国至1月20日当周初请失业金人数 21.4万人，预期20万人，前值18.7万人。美国第四季度核心PCE物价指数年化季率初值 2%，预期2.00%，前值2.00%。（金十数据）