Mysteel月报：机械行业月报（2024-2）lg...

月度行业观点：

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年12月销售各类挖掘机16698台，同比下降1.01%，其中国内7625台，同比增长24%；出口9073台，同比下降15.3%。2023年1-12月，共销售挖掘机195018台，同比下降25.4%；其中国内89980台，同比下降40.8%；出口105038台，同比下降4.04%。

机械行业在2024年认为国家有望通过三大工程助推经济，而包括了船舶、工程机械、轨道交通设备的央企机械板块或取得更高的确定性增长。目前，利率下行叠加库存持续消化，海外需求有望迎来释放，或将带来较好出口行情。但是机械行业仍处于下行周期，周期波动以及基建及地产项目落地不及预期都会带来一定的风险。综合来看，机械行业具备发展空间，但是仍需谨慎观望。

月度行业产销数据：

一、月度原材料价格监测

 价格指标变更：玻璃价格指标由华东（浙江）市场主流价格调整为华东地区市场价

二、主要原材料品种价格分析

①中厚板本月回顾：1月价格走势整体震荡下行

供应方面，由于高位成本和需求收缩的共同影响，钢企产能释放力度呈现波动下降态势，中板产量窄幅震荡为主，但仍处于过去三年同比高位。

流通方面，库存处于正常偏低水平，月内市场新资源到货量仍旧有限，中板逐渐开始累库，淡季需求进一步萎缩，钢市供需压力有所加大。

需求方面，盘面反复波动，市场心态转弱，下游终端及商家补库意愿偏低，叠加北方强降雪阻碍交通运输，延缓下游施工进度，市场成交低迷。

综合来看，供需层面矛盾暂时不大，市场交易逻辑多集中于宏观消息和成本支撑，而受产量下降导致的成本下移影响后，中厚板价格跟随走弱。1月价格整体震荡下行表现为主。

中厚板下月展望：2月价格走势震荡偏强

供应方面：钢厂年度检修减产后逐步复产，但二月中旬春节影响下，复产节奏将有所迟缓，预计产量将在二月缓慢回升，供应端增量暂不明显。

流通方面：目前市场中厚板现货库存水平不大，随着南北价差调整至合理区间，加上南方市场资源紧缺，商家逐步开始考虑补充稀缺规格，北材南下逐步增量。

需求方面：当前处于季节性需求淡季，终端订单缩量明显，成交不温不火，贸易商对后市行情持谨慎观望态度，主动冬储意愿不强，操作上以成交回款为主，但春节后刚需补库或带动需求走强。

综合来看，预计2月价格将呈现震荡偏强的态势。

②热轧：预计2月热卷价格震荡运行

（1）2月进入政策真空期，加之1-2月经济数据在3月发布，宏观对价格缺乏明确指引，预计对商品价格不会产生明显影响；

（2）2月横跨春节，热卷产需均处于偏弱状态，加之市场逐步休市，成交清淡，预计热卷价格震荡运行。

③铜：预计1月铜价震荡偏弱运行

从宏观来看，美国1月Markit制造业和服务业双双超预期，制造业PMI初值50.3，创2022年10月份以来新高:服务业PMI初值52.9，创七个月新高。美国四季度实际GDP初值增长3.3%，高于预期，核心PCE符合预期。2023年全年美国经济以2.5%的年化速度增长。欧元区衰退担忧缓解，1月制造业PMI超预期回暖，创九个月新高。欧元区1月产出价格指数创八个月最大涨幅，表明通胀正在逐步回升，呼应了欧央行不急于降息的鹰派态度。

从库存来看，目前国内社会库存继续回升，但回升数量有限，库存主要增量来源于国内冶炼企业发货，进口货源存在一定的延期情况，因此入库数量有限。国内产出存在隐患，同时市场进口到货数量有限。需求方面，企业新增订单表现平淡，虽然有部分下游企业在进行春节前的补库备货，但绝对价格有所上涨，导致部分企业下单意愿减弱。随着春节的临近，下周将有部分加工企业陆续休炉、检修，因此后续订单表现将有进一步下滑。

三、 机械行业需求调研：

根据Mysteel调研，截至1月底，机械行业样本企业原料库存月环比下降1.89%，整体库存消化速率基本持平，原料可用天数较上月下跌1.89%。临近春节，整体接单情况相对一般，市场反馈稍差。

国家统计局最新数据显示，2023年12月，我国挖掘机产量21867台，同比下降4.6%。2023年全年，我国挖掘机累计产量235765台，同比下降23.5%，降幅较1-11月收窄1.6个百分点，结束了连续7个月降幅扩大趋势。

国内市场需求继续低位徘徊，国外市场销量的增速开始放缓，近几个月增速由正转负。23年上半年（出口）增速太快了，这也会积累一定的库存。实际上，海外市场从去年开始就增长很迅猛，但不可能一直维持高增长。短期来看，国内24年第一季度工程机械同比销量仍将低迷，存量设备的消化和基建投资的回暖仍需较长周期。国外出口将随着贸易摩擦的持续和全球经济的低迷而承压。工程机械海外市场的破局仍将面临挑战。同时由于工程机械行业作为一个比较典型的依赖性和周期性的一个行业。当下国内一个基建以及这个房地产行业持续维持当前不温不火的状态，加剧市场压力。

临近年末，1月份市场工程机械行业销售情况下滑。据Mysteel调研，1月份贸易型、加工型企业原料供应进一步收窄，受前期海外终端矿场采购量已经满足，未来订单并未出现较大增加。当前多数企业依旧维持前期订单状态，并无较大增量，较去年同期少数企业略有好转，但多数依旧维持现有状态。因此，预计2月份工程机械用钢或将小幅下行。

四、 月度热点信息

1、CMI：1月中国工程机械市场CMI指数同比增速超10%

匠客工程机械最新数据显示，2024年1月份中国工程机械市场指数即CMI为101.25，同比提高12.10%，环比降低1.28%。依据CMI判断标准，12月指数继续稍高于收缩值100，市场情绪仍很悲观，但是降幅渐趋稳定，下行风险仍在累积。

1月份中国工程机械市场指数同比改善14.69个百分点，环比恶化2.12个百分点，表明国内工程机械市场1月上旬之后，半数以上地区的区域市场，由于23年1月同期的低基数，延续23年12月趋势，仍然处于同比增长区间，但是24年1月环比23南12月呈现销量减少的态势，受农历年前赶工、降温降雪、抗震救灾、一线市场资金到位小许改善等多种因素影响，1月份市场继续呈现小幅改善。

将2023年12月挖掘机销售数据和其他关联指标数据纳入到中国工程机械市场监控及预测数据模型中，预测2024年1月国内挖掘机市场销量为5318台，同比提高54.73%；出口挖掘机市场销量为7018台，同比提高0.17%，即合计销量为12336台，同比提高18.13%。国内装载机市场销量为3756台，同比提高54.57%。

2、2023年全年机械工业出口7830亿美元，同比增长5.8%

据海关统计显示，2023年，机械工业累计进出口总额10875亿美元，同比增长1.7%。

其中，进口3045亿美元，同比下降7.6%；出口7830亿美元，同比增长5.8%。贸易顺差4785亿美元。

3、CME：预计1月挖掘机销量11200台，同比增长7%

经草根调查和市场研究，CME预估2024年1月挖掘机（含出口）销量11200台左右，同比增长7%左右，环比改善。

分市场来看，国内市场预估销量5700台，同比增长65%左右，国内市场连续2个月实现正增长。国内市场恢复增长主要原因系同期春节、标准切换和新冠疫情放开等因素叠加导致同期基数较低等因素影响。

出口市场预估销量5500台，同比下降21%左右，降幅基本持平。出口自2023年下半年以来，阶段性承压原因主要是同期高基数、国产品牌海外渠道补库存结束、海外产能逐步恢复、海外部分地区景气度下行等。

4、国家统计局：2023年中国挖掘机产量235765台，同比下降23.5%

国家统计局最新数据显示，2023年12月，我国挖掘机产量21867台，同比下降4.6%。2023年全年，我国挖掘机累计产量235765台，同比下降23.5%，降幅较1-11月收窄1.6个百分点，结束了连续7个月降幅扩大趋势。

拖拉机方面，2023年12月，大中小型拖拉机产量分别为8649台、26419台、1.3万台，同比分别增长51.2%、增长32.6%、持平。2023年全年，大中小型拖拉机累计产量分别为107297台、273186台、16.9万台，同比分别下降1.9%、 下降9.1%、增长13.4%。

总体来看，2023年全年，我国主要机械设备产量表现不一。其中，小型拖拉机产量增长明显，同比增长13.4%；挖掘机产量下降超20%。

5、12月中国小松挖掘机开工小时数90.7，同比下降3.3%

近日，小松官网公布了2023年12月小松挖掘机开工小时数数据。数据显示，2023年12月，中国小松挖掘机开工小时数为90.7小时，环比下降10.2%，同比下降3.3%。

2023年1-12月，中国小松挖掘机开工小时数累计1072.9小时，同比下降3.2%。

从全球其他地区来看，12月份，日本、欧洲、北美、印尼小松挖掘机开工小时数均同比负增长。具体数据如下：

日本12月小松挖机开工小时数为47.7小时，同比下降7.7%，环比提高4.6%；

欧洲12月小松挖机开工小时数为49.6小时，同比下降7%，环比下降30.6%；

北美12月小松挖机开工小时数为55.6小时，同比下降3.8%，环比下降15.5%；

印尼12月小松挖机开工小时数为203.3小时，同比下降0.2%，环比下降3.1%。