上证八连阳重回三千- 股指周报20240225lg...

1、市场综述：

本周四大期指大幅回升，IH2403上涨4.10%，IF2403上涨4.22%，IC2403上涨0.98%，IM2403上涨4.97%。

2、品种分析：

节后股指继续上涨，传媒和通信领涨，资金方面北向资金流入107.89亿元，杠杆资金流入328.07亿元。

3、总结展望与策略机会

春节期间消费和社融数据超预期，开年证监会召开系列座谈会，LPR迎来2024年首度下调，市场信心逐步恢复，操作上建议做多为主，预计IH00波动2300-2500，IF00波动区间3300-3600，IC00预计波动区间5000-5300，IM00预计波动区间5000-5550。

4、市场资金监测

股票方面，银行和非银金融板块资金流入居首。

商品方面，从本周板块名义市值波动来看，各板块整体持续增加，能化增加幅度最多，为15.34%；黑色增加幅度最少，为9.62%。

债券方面，当周债券余额增加2234亿元，略低于近1年周度增加平均值的2743亿元。

5、风险提示

海内外政策不及预期、地缘政治风险。

本周四大期指大幅回升，IH2403上涨4.10%，IF2403上涨4.22%，IC2403上涨0.98%，IM2403上涨4.97%。

春节后首个交易周，南向资金持续净买入港股，其间净流入港股200亿港元，做多情绪持续修复，港股三大指数已连续三周上涨，年内跌幅逐步收窄。恒生科技ETF、香港证券ETF、港股红利指数ETF、恒生医药ETF本周均获资金净流入。资金除了追逐红利等高股息主题外，对于持续下跌的恒生科技、恒生医药等ETF的加仓仍未停止，呈现“越跌越买”态势。

2月18日至19日，新春上班伊始，证监会召开系列座谈会，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议。证监会负责同志认真听取与会代表发言，对大家长期以来给予证监会工作的大力支持表示衷心感谢。证监会负责同志表示，当前证监会正在认真贯彻落实党中央、国务院关于资本市场的一系列重要部署，深入推进强监管、防风险、促发展各项工作。

图1：股指期货周涨跌

资料来源：Wind，申万期货研究所

节后股指继续上涨，传媒和通信领涨，资金方面北向资金流入107.89亿元，杠杆资金流入328.07亿元。

节后证监会召开系列座谈会。2月18日至19日，证监会召开系列座谈会，主要围绕加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展。从近期股指的走势来看，完善的资本市场制度对增加投资者信心、提高股市投资回报至关重要。监管部门“加快权益类产品注册节奏”“进一步丰富宽基指数基金产品及对应期权产品供给”等表态，将推动引入更多中长期资金入市，预计对股指走势有长期支持。

资金重回股市。开年以来，流入股市的资金量也保持在相对高的水平，两市成交额接近万亿元，四个股指期货品种价格均已修复1月29日至2月5日期间的跌幅，连续下跌带来的雪球敲入风险和个股融资平仓风险得到缓解，2月19日杠杆资金结束10连跌重回正增长。

图2：四大现指走势	图3：四大期指基差
资料来源：Wind，申万期货研究所	资料来源：Wind，申万期货研究所

图4：四大现指市盈率	图5：四大现指市净率
资料来源：Wind，申万期货研究所	资料来源：Wind，申万期货研究所

图6：申万一级行业周度涨跌幅（%）	图7：市场成交额（亿元）
资料来源：Wind，申万期货研究所	资料来源：Wind，申万期货研究所

春节期间消费和社融数据超预期，开年证监会召开系列座谈会，LPR迎来2024年首度下调，市场信心逐步恢复，操作上建议做多为主，预计IH00波动2300-2500，IF00波动区间3300-3600，IC00预计波动区间5000-5300，IM00预计波动区间5000-5550。

股票方面，本周北向资金流入107.89亿元，杠杆资金流入328.07亿元，银行和非银金融板块资金流入居首。

商品方面，截至2月23日，有色板块持仓市值2969.8亿元，黑色板块持仓市值2742.7亿元，能化板块持仓市值3795.1亿元，农产品板块持仓市值4507.1亿元。从本周板块名义市值波动来看，各板块整体持续增加，能化增加幅度最多，为15.34%；黑色增加幅度最少，为9.62%。

债券方面，截至2024年2月23日，债券市场余额为158.08万亿元，当周债券余额增加2234亿元，略低于近1年周度增加平均值的2743亿元。

图8：北上资金净流入额（亿元）	图9：融资净买入变动额（亿元）
资料来源：Wind，申万期货研究所	资料来源：Wind，申万期货研究所

图10：过去5个交易日A股主力净流入额（亿元）	图11：过去5个交易日行业资金流向（亿元）
资料来源：Wind，申万期货研究所	资料来源：Wind，申万期货研究所

图12：各商品板块本周名义市值波动	图13：债券余额及周度变化
资料来源：Wind，申万期货研究所	资料来源：Wind，申万期货研究所

1、海内外政策不及预期。

2、地缘政治风险。