直播【黑色早评】传言山西煤矿减产力度不大，焦煤走弱
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黑色早评 | 2024年2月27日
品种：铁矿石、双焦 、钢材
铁矿石
铁矿
一、市场点评
供应端，受澳巴天气影响，上周全球铁矿发运明显回落，澳洲发运降幅明显，巴西发运量也有小幅下降。同期，国内港口到货也有明显减少，但由于前期压港船舶陆续卸港，周一铁矿港口库存仍有所上升。国内矿方面，因春节假期部分矿山放假停产，产能利用率下降，节后国内铁精粉产量有所减少。
需求端，由于钢厂亏损及需求预期不佳，节后高炉开工率与铁水产量有小幅回落，日均铁水下降1.04万吨至223.52万吨。同时，钢厂盈利率继续降0.86%至24.68%。因铁水产量低于往年同期，尽管春节假期期间钢厂铁矿库存大幅减少，库销比有明显回落，但钢厂节后采购补库需求不强。昨日铁矿港口现货成交略有增加，远期美元货成交小幅回落，目前PB粉落地利润依然为正，显示当前国内需求仍强于国外。
综合而言，近期铁矿市场供需双弱，但港口库存仍在上升，叠加钢材需求预期较差，铁矿延续弱势运行。
二、消息及数据
1.2月19日-2月25日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2078.5万吨，环比减少397.7万吨。澳洲发运量1410.1万吨，环比减少315.7万吨，其中澳洲发往中国的量1033.0万吨，环比减少528.5万吨。巴西发运量668.4万吨，环比减少82.0万吨。本期全球铁矿石发运总量2603.7万吨，环比减少442.9万吨。
2.2月19日-2月25日中国47港到港总量2118.8万吨，环比减少458.5万吨；中国45港到港总量2030.6万吨，环比减少497.9万吨；北方六港到港总量为1067.8万吨，环比减少311.6万吨。
3.2月24日，俄罗斯钢铁制造商新利佩茨克钢铁公司（NLMK）旗下钢厂遇袭爆炸。该钢厂位于俄乌边界以北约400公里的利佩茨克市，钢铁产量占俄罗斯钢铁产量的18%左右。该州州长表示目前火灾已被扑灭，钢厂的生产经营正常进行，未受到重大影响。
4.德国工厂制造商和设备供应商SMS集团已成功完成对土耳其最大钢铁生产商之一Habas的产能扩张项目。该公司的目标是通过提高产能来满足国内和全球市场钢铁需求的预计增长。SMS公司为Habas提供了第二台粗加工机架，配有磨边机和第三台下卷取机。通过升级轧机，Habas现在能够将热轧带钢产能提高80%，从250万吨/年增至450万吨/年。
5. 2月26日远期现货市场整体活跃度一般，公开平台上仅有一笔成交，为3月底跨月装期的纽曼粉以62.3%计价115.3的价格成交。矿山私下议标方面，有SFHT、LONS块的招标。二级市场上，今日贸易商整体报盘积极性尚可，受到铁矿石价格下跌行情影响下，有贸易商考虑采购部分美金资源落地销售，同时部分市场参与者提及今日的价格下跌或与钢价的疲软及焦炭价格的下跌有关。
双焦
双焦
一、市场点评
本周铁水日均产量小幅回落，处于中位偏低水平，钢厂盈利率略下降至在24.68%，钢厂复产进度较慢，双焦需求较弱。节后各地煤矿开始逐步复产，焦煤供给增加，但增产幅度受各地政策影响，焦化厂利润一般，焦煤采购意愿偏低，焦煤库存大幅下降。
山西省开展煤矿“三超”和隐藏工作面专项整治，部分超产煤矿开始下调计划产量，其他地区也有减产现象，焦煤供给恢复或较慢，预期后市焦煤供给控制仍会加强。钢厂需求一般，铁水增产缓慢，焦炭第四轮提降开启，双焦供需双弱，建议观望，关注政策情况。
二、消息与数据
1.2月25日，2024年山西全省能源工作会议在并召开。会议要求，2024年要坚持以煤炭稳产保供为基础，高站位兜底保障能源安全。坚决稳定基本量，多措并举找增量，分类处置挖存量，强化履约保销量，确保煤炭安全稳定供应。
2.Mysteel煤焦：26日石家庄地区部分钢厂计划对湿熄焦炭价格提降100元/吨、干熄焦提降110元/吨，2024年2月27日0时起执行。Mysteel煤焦：26日邯郸地区部分钢厂计划对湿熄焦炭价格提降100元/吨、干熄焦提降110元/吨，2024年2月27日0时起执行。
3.汾渭信息冶金部2月26日重点关注：焦炭市场依旧呈现弱势态势，随着亏损加剧以及出货困难供应端生产维持中位水平，场内仍多有库存堆积，不过随着少数投机需求进场拿货以及期货盘面拉涨，市场情绪略有改善，考虑整体投机环节以及终端拿货积极性一般，下游钢厂多处于中高位库存水平，外加成材库存压力较大以及需求恢复不明朗，复产相对缓慢，短期焦炭市场依旧承压运行，后期关注煤矿以及高炉的复产情况。焦煤方面，供应方面，山西和陕西地区还未复产的煤矿将于本周复产，关注本周主产地产量恢复程度。需求方面，焦炭第三轮降价以后，焦企亏损加大，考虑到后期焦炭后期仍有有降价风险，焦企对原料煤采购谨慎，炼焦煤成交偏弱，价格稳中有降。进口蒙煤方面，近日蒙古国大雪，运输受阻，甘其毛都口岸通关降至500多车。上周随着期货盘面拉涨，口岸部分品种价格稍有抬升，目前蒙5原煤报价1470-1500元/吨左右，蒙3精煤报1670-1700元/吨。
钢 材
钢材
一、市场点评
供应端，上周机构数据均显示钢材产量继续下降，富宝调研虽有15%电炉钢厂开工，但大部分电炉企业仍要到元宵节后才陆续复产，短期国内钢材供应依然处于低位。进口方面，昨日国内钢坯价格小幅回落，东南亚钢坯价格也有所下降，国外其它主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有收窄，钢坯出口空间趋减。
需求端，周一钢银城市钢材库存继续上升，各品种库存均有增长。上周机构数据均显示钢材厂库及社库延续增长，钢材库存持续累积。找钢各品种表需均有回落，但钢联及钢谷建材表需有明显回升，热卷表需有所下降。上周百年建筑调研显示，全国水泥出库量31.64万吨，同比下降89.9%；混凝土发运量为12万方，同比下降7.4%，整体建筑需求依然较弱。此外，近日多地雨雪降温天气，对下游终端采购也有一定的影响，钢材市场需求预期偏弱。不过，上周央行五年期以上LPR超预期下降25个基点，叠加节后以来股市连续上涨，市场宏观情绪依然偏好。海外钢价方面，昨日美国、印度、南美、日本等多地钢价均有回落，但东南亚钢价依然持稳，且国内钢价也有回落，目前国内外板卷价差变动不大，国内钢材出口仍有部分空间。
综合而言，当前钢材市场供需双弱，但因原料价格下跌导致成本下移，且钢材需求预期偏差，钢价走势震荡偏弱运行。
二、消息及数据
1.据中钢协数据显示，2024年2月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产210.09万吨，环比增长1.50%，同口径相比去年同期增长0.39%；钢材库存量1897.89万吨，比上一旬增长17.65%，比上月同旬增长23.6%。
2.近期由于需求持续低迷，东南亚方坯和螺纹钢报价均有所下滑，多数买家保持观望态度。方坯方面，目前需求依然很疲软，买家询盘活跃性较低，多数保持观望态度，等待中国会议召开后的市场情况。而为获得更高利润，一些马来西亚钢厂将重心放在板坯的销售上。螺纹钢方面，目前马来西亚资源报价在560美元/吨DAP新加坡，4月船期，较上周下跌约10美元/吨。当前新加坡螺纹钢主流询盘报价水平为555-560美元/吨，而钢厂给出的报价较高，在560-565美元/吨CFR。尽管目前的报价占据优势，但由于新加坡当地买家库存相对充足，所以下游采购活动较为有限。此外，Mysteel还了解到由于政府项目有序开展，越南当地需求保持稳定，一些涉及海外业务的越南钢厂开启了观望模式。
3.国家铁路局：2024年1月，铁路固定资产投资完成423亿元，同比增长11.6%。
4.经草根调查和市场研究，CME预估2024年2月挖掘机（含出口）销量13700台左右，同比下降36%左右，降幅环比扩大。分市场来看，国内市场预估销量5400台，同比下降53%左右。出口市场预估销量8300台，同比下降17%左右，降幅进一步扩大。
5.26日全国建材成交依然较弱，市场交投氛围清淡，低价刚需有部分拿货，全天整体成交量较节前有所回升。
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