近期螺纹供需双增，但供给放量的速度明显快于需求lg...

【钢材】

钢材: 近期螺纹供需双增，但供给放量的速度明显快于需求，厂库累库的同时，总库存的去库斜率进一步放缓。8月下旬高温限电阶段性缓解，市场对需求回归的幅度抱有较大期待，但成交和表需的表现依然偏弱。另外，需求总量下降的情况下，今年需求的波动的区间被大幅压缩(280-340)。在年内新开工较难看到明显回暖，施工面积承压的判断下，螺纹表需向上突破弹性将继续受限。反观供给端在利润回正后呈现出了趋势性的放量。供给弹性大于需求，成材产能没有缺口，决定了今年成材利润和价格均承压的基调。但短期来说，盘面估值偏低，叠加中秋国庆前备货的季节性下，中下游库存的低位或将放大价格弹性，警惕盘面短期的反弹。

【铁矿】

铁矿：夜盘价格走势偏强，市场情绪面好转。前期黑色系商品普遍大幅回落，主要原因是市场对终端地产需求的悲观预期主导价格走势。基本面方面，铁矿供应端收缩预期较强，同时钢厂复产较快，铁水产量有望高位运行，进口铁矿港口累库幅度低于预期。对比去年同期铁矿大跌是盘面在高估值背景下宏观面与基本面共振引起的下跌，但今年下半年国内经济修复及稳增长有望加速，预计后市价格走势有望偏强。

来源：申银万国期货

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