【股指周报】趋势向好，短期迎来调整lg...

供应：自去年8月份以来，过去几年被市场诟病的股权融资和减持抽血就已经被大幅遏制了，国九条更是夯实了这个利好，数据上来看，股东减持和股权融资规模都有明显收缩。深交所IPO审核重启在即，在当前强投资环境的政策基调下，预计审核趋严。

需求：企业盈利从同比增速的视角可能已经见底了，但是绝对水平上仍没见到显著好转的迹。

从本周的宏观据来看，4月出口数据最多算修正了上个月悲观的预期，剔除基数来看整体相对平稳，对企业盈利的提振相对有限。继续磨底的PPI数据意味着工业企业的盈利水平依然会受到制约。

从信用-货币来看，信贷脉冲缺乏弹性，企业拿到便宜钱的机会有限，扩张意愿不强，要想显著扭转需要看到更大力度的宽货币，预计得等到海外降息发生了。

投机仓位水平：外资和保险资金的仓位其实不高，前者是因为去年卖出了很多，后者则是有非常大的成长空间，但都需要契机，前者可能需要海外降息，后者可能需要国内经济显著后转，不然很难持续性的大幅度涌入进来，这也导致了行情上行的不流畅。

随着以制造业为核心两点的中国经济逐步好转，政策继续加码助力地产去库存，美国降息打开国内货币政策空间，新一轮上涨行情可以期待，但短期节奏不好把握。在外资流入不及预期，市场成交逐级缩量，题材轮动较快缺乏合力的背景下，更偏向于市场在当前位置震荡调整，3200的阻力位短期很难突破。想要突破需要看到更多的超预期，当前可能还是来源于政策端的博弈，包括周五市场传的上海下一步全面放开限购，超长期特别国债的落地来弥补PSL的空缺，地产的创新型政策来加速推动库存去化周期等。