期货衍生品在铜产业中的应用【SMM铜峰会】lg...

在由上海有色网（SMM）和山东恒邦冶炼股份有限公司联合举办的2024（第十九届）SMM铜业大会暨铜产业博览会——铜原料和消费发展论坛上，浙江永安资本管理有限公司场外事业总部高级主管张晨分享了期货衍生品在铜产业中的应用。

场外期权市场概况和特点

全球场外衍生品市场发展历史-2008成为分水岭

场外衍生品市场在2008年前呈现稳定上涨趋势，商品场外规模在金融危机前达到顶峰，随着监管政策陆续出台，规模有所下降，近年来维持规模500万亿左右。

2008年前，场外期权与远期各占据50%市场，场外期权规模大多数时间占比更高。金融危机后，远期和互换成为全球最主要的交易方式。次贷危机中，以CDS为代表的场外衍生品导致了一系列金融市场系统性风险事件。

后危机时代，全球场外衍生品市场规模已经逐渐稳定，市场监管越来越完善，越来越透明化，有效降低市场对手方风险。伴随着2016年开始的大宗商品反弹，商品场外规模出现了明显的增量。

场外衍生品市场的特点、形式和市场参与者

场外衍生品市场具有价格发现、风险管理、财富管理、资源配置的基础功能。

场外衍生品业务通过定制化的产品设计，提供丰富的风险管理服务，包括持仓风险管理、全球化资产配置、组合优化等。

场外工具介绍

什么是期权？

期权合约要素解释：波动率：波动率越高，权利金越高；时间：到期日距离起始日期越远，权利金越高；期权结构：期权虚值程度越高，权利金越低；实值程度越高，权利金越高。

其还对期权的类型——卖出看跌期权、常见交易策略——单腿香草、波动率水平介绍（以铜为例）等进行了介绍。

最后其还对场外期权产业实例介绍、机构客户如何配置等进行了介绍。

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》2024SMM第十九届铜业大会暨铜产业博览会专题报道