• 从生猪和能繁母猪存栏数据可见，由于前期养殖亏损叠加疫情影响，国内生猪存栏下降明显，因而后市生猪现货有望逐步走强，现货的风将强于期货。

• 猪肉存在替代品（牛肉、鸡蛋、水产）的竞争，近期鸡蛋和牛肉价格触底反弹，对生猪有联动推动。

• 策略上，考虑到目前的基差和月差，生猪远月期货合约仍以逢回调买入更为适宜。

    根据农业农村部的数据，2024年1季度末，全国生猪存栏40850万头，同比减少2244万头，下降5.2%；环比减少2572万头，下降5.9%，为近13个季度最少存栏量。

    用蛛网模型来解释生猪价格大周期波动的机制更接近真实情况。同时也可以大致推算猪市的风如何吹。

    蛛网模型是一种动态分析理论，它利用弹性原理来解释一些生产周期较长的产品在失去平衡时的不同波动。我们使用供应弹性更大的蛛网模型来展示猪价在外部冲击（例如流行病、政策）的影响下如何演变。

    蛛网模型的动态分析从外部冲击的出现开始。外部冲击导致时期 t供给减少，需求超过供给。因此，消费者愿意出价高于均衡价格来购买t时期的全部供给，而 t 时期更高价格的形成刺激了生产者在 t+1 时期生产的供给大于需求，因此消费者愿意在t+1期间支付期间支付减少并在t+2期间再次作用于生产者的供应。反过来，决策在循环中相互作用。当供给弹性大于需求弹性时，就会形成一张价格和产能波动越来越大的发散蛛网。

    在解释生猪价格波动时，上述思路本质上是基于产能变化，推导出产能与价格如何相互作用、相互实现的。因此，分析生猪价格最常见的逻辑是基于稳定性。生猪的生长周期是根据繁殖母猪数量的变化来预测10-11个月后的生猪供应量来推断猪价的涨跌。

    从生猪和能繁母猪存栏数据可见，由于前期养殖亏损叠加疫情影响，国内生猪存栏下降明显，因而后市生猪现货有望逐步走强，现货的风将强于期货。