直播【农产品早评】棉花：下行趋势暂缓
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农产品早评 | 2024年5月17日
品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、棉花、白糖
生 猪
供给上：5月集团出栏量日均略减，散户出栏量可能减少更多，总体供给可能是减少的。需求端，终端需求一般，没有太好，也没有太坏，但是投机需求上，上周二育入场，二育投机者基于节后现货不跌价超预期，所以入场，但是二育投机者认为现在接的猪体重都很大，买不到小体重猪，所以二育暂时没有持续性，可能是滚动操作，脉冲式涨价。
豆 粕
豆粕：因市场传言美国将对中国废食用油加征关税，美豆油暴涨，美豆油暴涨后拉动了油脂和美豆的上涨。从美豆终止来看，虽然南部地区出现了暴雨和恶劣天气，但是只是暂时阻缓了播种进度，现在播种进度还早，整体播种进度还算快的。国内方面，国内到岗压力到是明牌，终端需求上，养猪的有些做二育，会增加豆粕需求。
苹 果
苹果：截至2024 年5月15日，全国主产区苹果冷库库存量为332.25万吨，库存量较上周减少42.62 万吨，走货较上周有所加快；山东产区去库有所提速，周内区内客商数量增加，实际成交仍围绕中下等货源为主，小单车等发市场较多，伴随果脯果的价格小幅反弹，果农低价货源企稳；陕西产区库存货源价格逐渐趋稳，整体走货速度环比加快，主产区客商数量增多，采购较为积极，成交集中在中低价位货源，副产区果农货陆续进入清库阶段，存货商出货积极性亦增强；目前替代水果价格偏高，给予苹果一定支撑，叠加节日效应带动，市场苹果销售氛围尚可，中转库尚无较大压力；新季天气影响有限，暂无明显利多驱动，短期跟随现货维持震荡。
红 枣
红枣：随着产区气温不断升高，枣树已进入初花期；据 Mysteel数据统计，本周 36 家样本点物理库存 6180 吨，较上周减少 185 吨，环比减少 2.91%，同比减少 49.09%；昨日河北崔尔庄市场到货共计11车，到货一级11.70-12.20元/公斤，成交在一半左右；广东市场到货2车，客商按需采购；河南市场红枣价格暂稳，下游按需采购；销区库存处于近几年低位，端午节备货有一定刚需，关注备货节奏变化，逢低参与为主，关注现货价格的环比变化。
纸 浆
纸浆：APP印尼Jambi浆厂事故造成停产，比预期时间长，可能影响50天，该厂有110万吨漂白阔叶浆和8台生活纸机；本周国内纸浆库存环比小幅增加，四大白纸产量、库存、表需环比均小幅增加，数据整体中性；供应端有新增利多，国内需求端短期表现一般，成品纸类库，但在欧美补库背景下，上游浆厂美金价格继续报涨，短期维持震荡，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。
白 糖
巴西五月已经进入压榨高峰期，从四月份的产量以及制糖比来看，巴西今年增产极具潜力，conab预估巴西24/25年度糖产量为4629万吨，24/25榨季全国甘蔗种植面积将增长4.1%，至867万公顷，为2017/18榨季（870万公顷）以来的最高水平。巴西增产已经在盘面上有所体现，我认为在没有新增驱动的情况下原糖会在19-20美分之间维持震荡。而下一步交易的重心会在印度泰国中国在五六月份的种植面积以及24/25榨季的估产以及天气问题的交易，从印度泰国目前的甘蔗收购价来看，24/25榨季扩种增产的概率较大。国内方面，进入五月消费旺季，糖价上周经过多次提价，价格达到6640元/吨，本周价格回落至6600元/吨企稳，至此，旺季需求交易完毕。sr2409压力位6350元/吨。
棉 花
受困于国际需求走弱，美棉销售转差，盘面自三月份以来一直流畅下跌。美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，4月25日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增9.74万包，较之前一周减少45%，较前四周均值减少20%。当周，美国下一年度棉花出口销售净增3.44万包。美国棉花出口装船18万包。较之前一周减少31%，较前四周均值减少39%。虽然美棉在周五出现反弹但进口利润仍然走阔，对郑棉有向下带动的作用。国内方面，今日新疆奎屯现货价15950元/吨，止跌企稳，短期来看，纺纱利润即将转正，预计本轮下跌暂缓，郑棉2409可能进入一段时间的围绕15000为中心的震荡，但现在新疆棉花已经普遍播种完毕并且出苗，如遇极端天气则会引起盘面快速反弹。
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