【锌周报】美联储议息会议落定，锌价弱势下行lg...

供给：

海外矿山因成本高、罢工、生产事故减产增多，锌矿产量有所下滑，2024年预期增量在20万吨，主要集中在下半年，TC下行趋势不止，供给收缩自矿端向下传导。根据SMM数据，5月国内锌矿产量32.4万吨，同比-2.5%，精炼锌产量53.1万吨，同比-5.9%。进口和国产锌精矿TC下行趋势未改，冶炼厂亏损严重。

需求：

据SMM，下游镀锌开工率环比上行。一线城市优化限购，降低首付比例和贷款利率刺激房地产需求，房地产悲观预期被扭转。发改委推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设，国内政策端不断发力。美联储议息会议周中落定，整体偏鹰，点阵图中位数降息幅度缩窄至25BP。

成本与利润：

国产锌精矿TC环比持平，锌价下行，国产矿冶炼亏损扩大至-795元/吨。进口精矿TC环比下行，进口矿冶炼亏损下行至-127元/吨。

库存：

LME锌库存环比-0.7至25.4万吨，海外库存环比小幅下行。国内锌现货库存(七地）环比-0.4至19.6万吨，小幅下行。

结论：

美联储议息会议偏鹰，点阵图中位数降息幅度缩窄至25BP，锌价弱势下行。锌矿端紧缺通过TC进一步向下传导，国内房地产刺激需求扭转悲观预期，同时基建需求有望带来增量，全球库存进入去库通道，回调后轻仓试多。

风险：需求不及预期；库存大幅累库。

1.【世界银行上调2024年全球GDP增长预期至2.6%】世界银行将2024年全球GDP增长预期从2.4%上调至2.6%；将美国GDP增长预期从1.6%上调至2.5%；下调非洲和中东地区2024年的增长预测。（第一财经）

2.【Group Eleven在爱尔兰Ballywire勘探出高品位锌铅银】外媒6月11日消息，Group Eleven Resources公布了其Ballywire勘探区迄今为止最强劲的锌铅银钻探结果，B该勘探区是其在爱尔兰PG West项目的一部分。该公司周二表示，G11-3552-12钻孔从283.4米深处返回29.6米，锌品位为4%，铅品位为6.6%，银品位为每吨78克，铜品位为0.15%。该孔主要撞击块状和半块状硫化物矿化，以及浸染状和脉状硫化物矿化。首席执行官Bart Jaworski表示，G11-3553-12是Ballywire迄今为止钻得最好的钻孔。（上海金属网编译）

3.【安泰科：2024年5月国内精锌生产情况通报】对国内53家锌冶炼厂（涉及产能699万吨）产量统计结果显示，2024年1-5月样本企业锌及锌合金产量为244.2万吨，同比增加1.4%。5月份单月产量为48.5万吨，同比下降2.2%，环比增加1.6万吨，日均产量环比增加0.2%。修正后的2024年4月份样本总产量为46.9万吨，同比减少2.5%。5月，新疆、河南、四川、广西等地的检修冶炼厂基本实现复产提产，抵消了内蒙古、陕西、甘肃、云南等地的部分冶炼厂开启检修或下调开工率带来的减量，精锌产量环比增加。据安泰科总体预估，6月份精锌产量环比减少7500吨至48万吨以下，日均环比增加1.8%。（安泰科）

4. 【美国PPI报告进一步证实通胀压力正在缓和】据外媒报道，美国5月份PPI意外下跌，降幅为7个月来最大，进一步证明通胀压力正在缓和。美国劳工统计局周四公布的数据显示，代表最终需求的PPI较上月下降0.2%，较去年同期上涨了2.2%。在PPI报告公布之前，此前5月消费者价格数据也显示经济普遍降温。自去年7月以来，美联储官员一直将基准利率维持在20多年来的最高水平。周三的美联储点阵图显示，他们预计今年只会降息一次，同时等待通胀方面的进一步进展。（金十数据）

5. 【美联储维持利率不变 预计年内最多降息一次】当地时间6月12日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定6月仍将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%-5.50%之间。美联储政策声明称，通货膨胀在过去一年有所缓解，但仍然居高不下，近几个月来，向2%的通胀目标“略有进一步进展”。声明称，委员会寻求在较长时期内实现充分就业和2%的通胀率。委员会认为，实现就业和通胀目标的风险在过去一年中已趋于更平衡。经济前景不确定，委员会仍高度关注通胀风险。为了实现其目标，委员会决定将联邦基金利率目标区间维持不变。（央视新闻）