SMM：2024全球铅市场或由过剩转为短缺 东南亚市场有何表现？【SMM再生金属峰会】lg...

在由SMM和日本高兴实业株式会社联合主办的2024全球再生金属产业链高峰论坛-电池回收论坛上，SMM铅行业高级分析师夏闻鸣围绕“从中国发展角度看东南亚铅消费前景及未来铅价趋势”的话题作出分享。她表示，据SMM数据统计，2022年全球铅供应紧缺超10万吨，2023年全球铅市场转为过剩，2024年，全球铅锭市场预计将由过剩转为短缺。提及下半年铅价预测，SMM认为，考虑到当前铅原料端供应紧张的态势，叠加下游消费需求旺季即将来临，预计下半年铅价重心或有所上移。

铅产业链

2023年全球铅供应分布

据SMM数据显示，2023年全球铅精矿产量方面，亚洲铅精矿占比在56%左右，美洲占比在22%左右，大洋洲铅精矿产量占比在10%左右。

2023年铅锭重要产出国方面，中国2023年铅锭产量在700~800万吨之间，而东南亚产量则在总量中占比仅有3%。

2013-2023年全球、中国及东南亚铅供应变化

2013-2023年全球、中国及东南亚铅需求变化

2019-2024年E全球铅供需平衡：2024年预计由过剩转为短缺

据SMM数据统计，2022年全球铅供应紧缺超10万吨，2023年全球铅市场转为过剩，2024年，全球铅锭市场预计将由过剩转为短缺。

中国与东南亚铅市场的差异

中国市场原料供应问题传导到锭端，2024年1-5月铅锭累计产量同比下滑7.2%

进入2024年之后，国内铅市场面临铅矿原料供应不足的问题，叠加废电瓶供应紧张等因素影响，原料供应问题已经传导至铅锭端，据SMM数据显示，2024年1~5月铅锭累计产量同比下滑7.2%。

2003-2023年中国铅消费增长趋势——1

1985年，中国提出并开始执行“禁摩令”，到2015年，全国已有70多个城市采取措施禁止和限制摩托车行驶。伴随着中国消费者对出行要求升级，2010年以后电动自行车、汽车市场进入快速发展时段，成为中国铅消费的主力军。

2003-2023年中国铅消费增长趋势——2

从2015~2023年中国摩托车出口变化趋势来看，2023年摩托车出口量相比2022年提升明显；

中国通信基站及5G基站数量方面，近年来则呈现逐年攀升的态势，预计2024年相比2023年其数量将继续增加。

2019-2024E中国铅锭供需平衡（万吨）

据SMM数据显示，2022年中国铅锭市场呈现供不应求的情况，2023年中国铅锭市场过剩2万吨左右，2024年预计或将延续小幅过剩的情况。

东南亚铅消费——马来西亚

据马来西亚汽车工业协会（MAA）公布的数据显示，2023年，马来西亚销售汽车799731辆，创下年度销售量历史纪录，比2022年增长11%。

马来西亚政府计划于2024年全面改革现有燃油补贴机制，这一变化可能对中产阶级的购车意愿产生较大影响。

东南亚铅消费——印度尼西亚

印度尼西亚是世界第四大人口国，2022年总人口2.76亿，仅次于中国、印度和美国。从总量来看，印尼的汽车消费规模在东盟排第一，年销量达百万。2023年印度尼西亚汽车保有量达2464万辆。

摩托车是印度尼西亚人民的出行首选。2023年在印度尼西亚的摩托车保有量达到了1.3亿辆，是同期汽车保有的五倍以上。

2019年以来，为了应对碳排放和环境污染问题，以印尼、泰国和越南为代表的东南亚国家出台相关政策限制使用传统燃油摩托，“油改电”进程加快。

东南亚铅消费——泰国

泰国政府网2024年3月25日报道，泰国总理府发言人表示，2023年泰国汽车产量为184万辆，位居东盟第一。

泰国政府将保持生产标准，发展汽车工业以实现持续增长，尤其是推动电动汽车制造业可持续发展，将泰国建成为未来的汽车生产中心。

东南亚铅消费——越南

据相关统计，近年来，越南电动摩托车销量增长约为30%-35%，使越南成为东盟地区最大的电动摩托车市场，也是全球第二大电动摩托车市场，仅次于中国。

2019年，雅迪在越南北江建设了海外生产基地，产量达20万台/年，并计划在三年内产能提升至50万台/年。

2023年1月，雅迪宣布在越南北江省投资1亿美元建立组装工厂，预计每年生产200万辆电动摩托车。

2023-2024E东南亚铅锭供需平衡（万吨）

SMM预计，2024年马来西亚供需呈现紧平衡的态势，越南、印度尼西亚以及泰国均呈现供应紧缺的态势，其中越南供应缺口高达15万吨，在三者中供应紧缺的局势最为显著。

2024年下半年铅价预测

SMM认为，考虑到当前铅原料端供应紧张的态势，叠加下游消费需求旺季即将来临，预计下半年铅价重心或有所上移。

马来西亚铅锭CIF溢价正式发布

背景：

马来西亚是一带一路上的“21世纪海上丝绸之路”重要节点国家。近年来，马来西亚市场汽车、电动两轮车等行业蓬勃发展，中国铅酸蓄电池企业纷纷设立海外子公司与电池生产基地，东南亚铅消费市场顺势需求快速上升，又因国内外铅锭标准不一，海外建厂企业仍需要来自于中国、日本、韩国等国家的铅锭。尽管大多数企业在马来西亚铅锭进口以长单交易为主，零单市场交易活跃度也随着马来西亚铅消费增量而提高，市场关注度提高，故SMM计划发布马来西亚铅锭CIF溢价。

价格定义：

SMM 马来西亚铅锭CIF溢价是SMM根据严格的方法论形成和发布，可以被交易双方用来作为马来西亚铅锭CIF溢价贸易结算参考依据的指示性价格。该价格反映的是每个完整工作日马来西亚铅锭CIF溢价发布时实际成交或潜在可成交的现货交易价格区间，即马来西亚铅锭CIF溢价。

铅锭规格：

LME注册与非注册的铅锭，铅含量在99.97-99.994%的精炼铅为基准；铅锭标准，参考EN 12659:1999, GB/T 469-2023或ASTMB29-03 (2009)。