直播【黑色早评】焦炭第一轮提涨落地，双焦继续反弹
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黑色早评 | 2024年6月27日
品种：铁矿石、双焦 、钢材
铁矿石
铁矿
一、市场点评
供应端，上周全球铁矿发运总量小幅回落，澳巴发运变动不大，非主流发运有所回落。不过，国内到港仍有增长，由于疏港回升，周一铁矿港口库存略有下降但仍处同期高位。国内矿方面，随着国内矿山产能利用率小幅回升，近期国内铁精粉产量略有增长。
需求端，钢联最新调研显示7月铁水先降后增，预计日均铁水产量237万吨。SMM数据显示近期高炉检修对铁水影响量持续下降，本周铁水产量小幅回升。上周钢联高炉开工率继续回升，铁水产量也有小幅增长，日均铁水增0.63万吨至239.94万吨，同期钢厂盈利率也小幅回升2.17%至51.95%。此外，随着进口矿日耗增多，钢厂进口矿库存也有小幅下降，进口矿库销比继续回落。尽管近期市场传闻不少省市开始陆续部署2024年粗钢产量调控任务，但短期在钢厂即期利润尚可的情况下，钢厂减限产的动力不足，铁水高位情况下对原料仍有一定的采购补库需求。昨日铁矿港口现货成交小幅下降，但远期美元货成交略有回升，目前PB粉落地利润依然为负，显示当前国外需求仍强于国内。
综合而言，近期铁矿市场供需双增，但受7月铁水减量预期不大影响，短期矿价走势震荡偏强。
二、消息及数据
1.据Mysteel调研了解，7月有9座高炉计划复产，涉及产能约3.08万吨/天；有10座高炉计划检修，涉及产能约4.56万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，预计7月日均铁水产量237.1万吨/天。根据停复产调研样本的初步测算，预计7月份铁水产量节奏表现为先降后增，其中上半旬铁水产量或将表现为加速回落，于月中旬见底后开始回升，月初铁水产量或将是次月顶部。
2.本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3339元/吨，与6月26日普方坯出厂价格3300元/吨相比，钢厂平均亏损39元/吨。
3.近日据悉，中国青山控股集团（Tsingshan Holding Group）在非洲津巴布韦投资10亿美元的鼎森钢厂已经开始运营。目前该工厂已开始生产生铁，预计年产钢量达100万吨；7月份计划开始生产普碳钢，预计项目第一阶段每年可生产60万吨普碳钢。青山集团近年来不断扩大其在津巴布韦的投资，涉及铬铁、焦煤和锂矿等开采业务，并且在鼎森基地建设了一座50兆瓦的火力发电站，以满足其20%的电力需求。
4. 当地时间6月21日，英国联合工会（Unite the Union）在官网发布公告称，塔塔钢铁公司（Tata Steel）位于英国塔尔伯特港（Port Talbo）和兰韦恩（Llanwern）钢厂的约1500名工人将开始全面无限期罢工，以抗议塔塔钢铁裁员2800人并关闭高炉的计划。早在今年年初，塔塔钢铁就表示将于2024年陆续关停位于英国塔尔伯特港的4号及5号两座高炉（总产能约为500万吨/年），之后计划用电弧炉取代高炉，新电弧炉预计将于2027年投产；4月，塔塔钢铁欧洲公司(Tata Steel Europe)在官网发文称，已通知工会将分别于今年6月底和9月底关闭这两座高炉。根据工会公告，此次罢工将于7月8日开始，这是英国钢铁工人40多年来首次采取罢工行动。
5.6月26日铁矿石远期市场整体活跃度一般，平台上仅有一笔6月底跨月装期的纽曼粉以8月指数-2.2成交。另外矿山私下招标了金宝粉、SFCJ和54%印粉，但结标价格暂未可知。二级市场上卖家报盘积极性尚可，报价基本持稳，询盘活跃度一般，且询盘主要集中在纽曼粉及麦克粉等主流中品资源，据悉市场上有纽曼粉等资源的成交。港口现货市场整体活跃度一般，主流品种价格上涨15-20元不等。
双焦
双焦
一、市场点评
本周铁水日均产量略有增加，产量已接近去年同期水平，钢厂盈利率在51.95%，钢厂有一定利润，后市仍有复产预期，双焦需求预期较好。近期山西省开始恢复煤矿产量，后市焦煤或持续增产，但本周焦煤产量仍较低。焦炭提降，产量变动不大，双焦库存变动不大。
钢材需求端，房地产持续弱势，制造业保持强势，变量在于基建，一季度基建项目重新审合，地方政府专项债发行缓慢，基建需求一般，黑色需求偏弱，后市基建项目审合工作基本完成，预期专项债将加速发行，钢材终端需求逐步增加。国务院印发节能降碳行动方案，2024-2025年可能实施粗钢产量调控，利空双焦需求，并且大幅减少独立焦化产能，焦化厂利润有望持续修复，建议多焦炭利润。
二、消息与数据
1. 6月13日至14日，国家矿山安全监察局召开“八项硬措施”推进落实视频调度会议，认真贯彻落实习近平总书记关于安全生产的重要指示批示精神，逐一对全国59家省级矿山安全监管监察部门工作落实情况进行对标对表，深入查找、反思、剖析在一线落实存在差距的短板漏洞和深层次原因，就推进“八项硬措施”硬落实进行再推动、再安排、再压实。
2.Mysteel煤焦：26日邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2024年6月26日零点执行。Mysteel煤焦：26日天津地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2024年6月26日零点执行。Mysteel煤焦：26日石家庄地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2024年6月26日零点执行。
3.汾渭信息冶金部6月26日重点关注：焦炭方面，河北、天津等地部分钢厂上调焦炭价格，涨幅为50-55元/吨；供应方面，焦企开工大多维持稳定，部分焦企有检修行为，开工有所下滑，焦企出货顺畅，场内库存低位；需求方面，铁水产量持续回升，焦炭刚需高位运行，部分库存偏低钢厂积极补库，考虑钢材消费淡季，价格持续下滑，部分钢厂有控制到货现象，整体看，焦炭供需结构稍显偏紧，后期需关注钢材消费及铁水产量变动情况。焦煤方面，终端需求表现不佳，钢材价格持续下跌，焦钢博弈僵持，下游焦企维持刚需采购，中间环节谨慎观望，市场情绪有所回落，近日竞拍成交跌多涨少，但整体价格延续窄幅震荡。煤矿端整体成交表现一般，当前多数报价持稳运行，部分出货压力显现，短期价格有下行压力，但供应端恢复相对缓慢，预计价格跌幅或为有限。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关高位运行，昨日通关1458车，市场需求依旧疲弱，下游采购心态谨慎，口岸市场交易氛围冷清，蒙5长协原煤暂稳在1300-1330元/吨。
钢 材
钢材
一、市场点评
供应端，昨日找钢及钢谷数据均显示钢材产量有所下降，仅钢谷热卷产量微增，富宝电炉钢厂继续减产4.6%，整体钢材供应依然趋减。考虑到部分省市已开始部署2024年粗钢产量调控任务，预计下半年钢材供应释放空间有限。进口方面，昨日国内钢坯价格持平，国外主要地区钢坯价格也表现持稳，目前国内外钢坯价差变动不大，国内钢坯仍有部分出口空间。
需求端，周一钢银城市钢材库存略有上升。昨日找钢网厂库下降，社库上升，总库存略有增加；钢谷建材厂库社库均有减少，热卷厂库社库均有上升，整体总库存略减。不过，两机构数据均显示钢材表需有小幅回落，但找钢板材表需略增。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量387.43万吨，环比下降2%；混凝土发运量147.88万方，环比减少5.12%，且本周样本建筑工地资金到位率环比也下降1.04个百分点至62.6%，整体建材需求依然偏弱。5月国内经济数据显示地产投资降幅继续扩大，基建投资从年初以来也一直在边际走弱，但制造业投资仍维持高位，市场消费端数据表现好于生产端，整体国内经济数据略偏空，叠加陆家嘴论坛未有利好释放，近期国内宏观情绪有所转弱。海外方面，欧洲已率先开启降息，美联储年内或有一次降息，海外经济数据呈现软着陆迹象。国外钢价方面，昨日东南亚热卷价格小幅上扬，美国、中东、土耳其、独联体热卷价格均有不同程度回落，其他国外地区钢价持稳，目前国内外卷板价差有所收窄，国内钢材出口空间趋减。
综合而言，近期钢材市场供需双弱，但库存有部分下降，叠加原料价格上涨导致成本支撑增强，短期钢价走势偏强震荡运行。
二、消息及数据
1.中钢协：2024年6月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产218.51万吨，环比下降2.81%，同口径比去年同期下降3.43%，同口径比前年同期下降3.22%。
2.6月19日-6月25日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为7.38%，周环比下降0.40个百分点；年同比下降3.76个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为147.88万方，周环比减少5.12%，年同比减少33.74%。6月19日-6月25日，本周全国水泥出库量387.43万吨，环比下降2.0%，年同比下降26.3%；基建水泥直供量173万吨，环比下降1.1%，年同比下降13.1%。
3.6月26日消息，富宝资讯调研全国103家电炉厂产能利用率为38.2%，较上周降1个百分点，当前103家电炉废钢日耗19.27万吨，较上周减0.93万吨，降幅4.6%，降幅较上周缩窄，连续五周回落。利润方面:根据调研情况华南电炉螺纹利润亏损150-200元/吨，较上周继续扩大；西部四川等地电炉螺纹-80~40元/吨，利润水平继续下降华东电炉反馈现阶段大多亏30-50元/吨。
4.北京市住建委、央行北京分行、金融监管总局北京分局、北京公积金中心等部门联合下发通知，出台一系列房地产调控措施。其中，调整北京房贷（含商贷和公积金贷）首付比例，调整后的首套房贷最低首付比例为20%，五环内二套房贷最低首付比例为35%，五环外二套房贷最低首付比例为30%。同时，此次北京新发放的商贷利率下限也有明显调整。首套房商贷利率下限调整为LPR减45个基点，目前为3.5%。二套房商贷利率下限调整为五环内3.9%，五环外3.7%。此外，对于二孩及以上的多子女家庭，购买二套住房的将认定为首套房贷。新政从6月27日起执行。
5.财政部日前下达福建省2024年新增政府债务限额1824亿元，传递出第二批新增债务限额已下达的信号；同时，各地已公布的三季度地方债计划发行规模合计超过2万亿元。专家认为，三季度将是地方债发行高峰，随着债券发行使用节奏加快，基建投资增速将获明显支撑。
6.26日全国建材成交有所好转，市场情绪回暖，刚需和单边都有不少采购，期现也比较积极，全天整体成交量较前一日明显回升。
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第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
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