【黑色早评】负反馈预期增强 ，矿焦走势弱于成材lg...

铁矿

一、市场点评

供应端，上周全球铁矿发运小幅回升，澳洲及非主流发运有增，巴西发运明显回落。同期，国内到港量有显著下降，但因前期压港较多且疏港持稳，周一铁矿港口库存变化不大。国内矿方面，受北方多地安全检查影响，近期国内铁精粉产量有明显减少。

需求端，上周钢联高炉开工率小幅回升，铁水产量有所增加，日均铁水增1.36万吨至239.65万吨，同期钢厂盈利率继续下降4.77%至32.03%，由于钢厂铁矿库存减少且进口矿日耗增加，钢厂进口矿库销比有所下降。随着钢厂盈利率持续下滑，叠加降碳政策出来后部分省市开始部署2024年粗钢产量调控任务，预计近期钢厂铁水继续增长空间不大，对原料仍将维持按需采购节奏。昨日铁矿港口现货成交及远期美元货成交均有小幅回升，目前PB粉落地亏损略有走扩，显示国外需求仍略强于国内。

综合而言，尽管近日铁矿市场供减需增，基本面格局有小幅改善，但因前期铁矿总库存持续上升，整体铁矿供需面依然偏宽松，叠加钢厂盈利率下降，钢材成交持续下滑后负反馈预期增强，近期矿价延续震荡走弱。

二、消息及数据 

1.7月15日-7月21日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1216.9万吨，环比下降36.5万吨，库存绝对量略低于今年以来的平均值。

2.7月23日Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量15692.79万吨，较上周一增加125万吨；45港库存总量15127.79万吨，环比增加155万吨。具体来看，本期库存增量主要体现在华北、华东和沿江三个区域，东北区域库存基本持稳运行，而华南港库环比有所降库。其中华北随着区域内个别港口卸货入库量增多，致使区域内库存增量相对较多，同时区域内压港有所缓解。

3.7月上旬以来，受强气旋风暴天气影响，南非主要铁矿出口港萨尔达尼亚港矿石发运受到干扰，此次风暴天气持续时间为7月7日-7月11日。受此影响，Mysteel全球铁矿石发运数据显示，截至7月14日，南非单周共发运13.9万吨铁矿石，环比下跌83.5%。但随着天气状况好转，目前萨尔达尼亚港铁矿发运已经逐步恢复。最新数据显示，截至7月21日，南非铁矿石周度发运量已快速反弹至100万吨以上。与此同时，其年内周均发运量为125.5万吨，同比去年增加15.2%，增幅较为明显。因此，此次恶劣天气持续时间较短，对南非铁矿石全年供应同比增量影响可忽略不计。

4.7月23日，澳大利亚球团生产商格兰治资源公司(Grange Resources)发布2024年二季度产销报告：产量方面：2024年二季度Grange Resources公司铁精粉产量67.5万吨，环比上涨15.2%，同比上涨1.5%。销量方面：2024年二季度Grange Resources公司铁矿石销量51.8万吨，环比下降13.6%，同比下降8.5%。其中，球团销量为48.3万吨，环比下降14.5%，同比下降2.6%。

5.7月23日铁矿石远期市场整体活跃度一般，公开平台上有三笔成交，其中PB粉以61%计价99.45成交，纽曼块以9月固定块矿溢价0.1850成交，PB块以9月固定块矿溢价0.1900成交。矿山私下议标方面，有金宝粉以-10.8的价格结标。二级市场上卖家报盘积极性尚可；询盘活跃度相对较为一般。港口现货市场整体活跃度弱于昨日，主流港口品种价格下跌20-25元不等。

钢材

一、市场点评

供应端，上周钢联五大材产量有所减少，但找钢建材和热卷产量均有增长，而钢谷建材和热卷产量均有减少，富宝电炉钢厂减产1%，整体钢材产量依然趋减。考虑到部分省市已开始部署2024年粗钢产量调控任务，唐山政府也印发了《国家碳达峰试点（唐山）实施方案》，要求推动钢铁行业尽早达峰，预计下半年钢材供应释放空间有限。进出口方面，昨日国内钢坯价格继续回落，东南亚钢坯价格也有小幅下降，国外其它地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差有所扩大，国内钢坯出口空间趋增。

需求端，周一钢银城市钢材库存略有下降，主要是建材库存减少，同期板材库存均有不同程度上升。上周钢联五大材厂库社库均有下降，库存降幅增大，而钢谷及找钢数据均显示建材厂库社库下降，总库存减少；热卷厂库社库上升，总库存继续增长。上周五大材表需小幅上升，但螺纹和热卷表需略有下降，而找钢及钢谷数据均显示建材表需回升，热卷表需下降。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量334.25万吨，环比下降4.81%；混凝土发运量143.6万方，环比微增0.18%，样本建筑工地资金到位率环比上升0.34个百分点至62.35%，数据显示建材需求略有回升。不过，7月以来房地产销售数据持续回落，新增专项债发行依然较慢，但考虑到今年要实现全年5%左右的GDP增长目标，且下半年海外降息概率较大，意味着后续国内政策空间有望打开，周一央行超预期降息已呈现了货币政策向好的迹象。然后，短期国内经济表现依然较弱，且海外衰退交易预期增强，整体商品走势仍难言乐观。进出口方面，昨日东南亚、印度钢价继续小幅回落，国外其它地区钢价依然持平，由于国内钢价下降，目前国内外卷板价差小幅走扩，国内钢材出口空间趋增。

综合而言，近期钢材市场供应趋减，需求表现分化，板材库存压力相对建材更大，且螺纹受新旧标转换影响去库压力也较大，叠加钢厂盈利下滑，负反馈预期增强，钢价延续震荡偏弱运行。

二、消息及数据

1.钢筋标准GB1499.1-2024《钢筋混凝土用钢第1部分：热轧光圆钢筋》和GB1499.2-2024《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》已于2024年6月25日发布，将于2024年9月25日实施（该标准由原国家推荐性标准转化为国家强制性标准），过渡期3个月。据Mysteel不完全统计，截至7月23日，36家钢厂发布钢筋产品标准变更的通知，并公布执行时间。

2.鉴于近期市场价格持续异常下跌，云南区域钢厂和经销商都出现严重亏损，为保证钢贸业的正常经营，经云南各钢厂销售公司研究决定，即日起至7月31日，各钢厂结算价格不跟随期货及其他机构发布的价格下跌，到期再另行通知。

3.中国资源热卷出口到越南价格进一步降低，在越南，Q195成交价格下降至505美元/吨CFR， SAE报价据悉也在519美元/吨CFR徘徊，但市场成交不佳，购买需求不足。板坯方面，在欧洲，越南和印尼的钢坯价格为 560-570美元/吨CFR意大利，投标价仅在540-550/吨CFR美元，交易价为545/吨美元CFR，较上周下跌5美元，由此可见，当前板坯价格高于热卷。印尼德信于去年9月完工热轧产线，一期主体建设完成后，使得其产量700万吨/年，成为中国海外建设投资建设规模最大的单一钢铁企业。值得注意的是，目前印尼德新主要以钢胚出口为主，除了重点向土耳其和欧洲出口外，还涉足越南、中国台湾等东南亚市场，热轧钢厂投产后，将会减少坯料的市场供应。

4.据百年建筑调研，截至7月23日，样本建筑工地资金到位率为62.35%，周环比上升0.34个百分点。其中，非房建项目资金到位率为64.88%，周环比上升0.49个百分点;房建项目资金到位率为48.00%，周环比下降0.56个百分点。

5.7月15日-7月21日，10个重点城市新建商品房成交面积总计147.4万平方米，环比下降13.1%，同比下降32.9%。

6.23日全国建材成交表现较差，低价也没啥单子，刚需部分成交，投机期现几无，全天整体成交量较前一日继续下降。