【黑色早评】两部门印发以旧换新政策，夜盘黑链大幅减仓反弹lg...

铁矿

一、市场点评

供应端，近期全球铁矿发运小幅回升，澳洲及非主流发运有增，巴西发运明显回落。因前期压港资源大幅释放，尽管本周疏港回升，港口铁矿库存仍有所增长。国内矿方面，由于矿山安全检查增多，产能利用率下降，近期国内铁精粉产量继续减少。

需求端，SMM数据显示本周铁水产量环比下降，钢联高炉开工率也略有下降，日均铁水微减0.04万吨至239.61万吨。不过，同期钢厂盈利率继续大幅下滑16.88%至15.15%。本周钢厂铁矿库存继续减少但进口矿日耗略有增加，钢厂进口矿库销比继续下降。随着钢厂盈利率持续下滑，叠加降碳政策出来后部分省市开始部署2024年粗钢产量调控任务，预计后期铁水依然趋减，钢厂对原料仍将延续按需采购。昨日铁矿港口现货成交小幅增加，但远期美元货成交有所回落，目前PB粉落地亏损略有扩大，显示国外需求仍强于国内。

综合而言，近期国内矿产量下降，但进口矿库存仍在高位，考虑到短期铁水降幅不大，钢厂对铁矿仍有采购需求，叠加昨日两部门出台以旧换新政策利好，夜盘铁矿减仓上行，短期矿价可能偏震荡运行。

二、消息及数据 

1.Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为15847.94万吨，环比增141.93万吨，在港船舶数103条，环比下降30条。周期内铁矿石到港虽有下滑，但随着在港船舶逐步靠泊卸货，港口库存累库趋势延续，而压港逐步得到缓解。具体来看，本期华东区域港库增量相对明显；沿江地区库存增幅次之，同时受天气影响，部分港口存在1-2天封航现象，因此区域内在港船舶数量下滑明显；东北港库增量较缓和:而其他两区域库存均有小幅回落。疏港来看，本期口日均疏港量止降回升，47港疏港周环比增加3%至年内次高位，除华南疏港下降外，其余地区港口疏港均有不同程度的增加，尤其华东区域随着个别港口天气影响结束，疏港逐步恢复，致使区域内疏港增量相对较多。

2.7月25日据悉，澳大利亚铁矿石勘探和开发公司红鹰矿业（Red Hawk Mining）将投资1.41亿美元开发西澳皮尔巴拉地区的铁匠铁矿石项目（Blacksmith Iron Ore Project），预计将于2025年四季度投产。红鹰矿业自2008年起开始勘探铁匠铁矿项目，该项目位于西澳大利亚汤姆普莱斯(Tom Price)西北约70公里处，铁矿石初步探明储量约4600万吨（截至 2024 年 5 月），铁品位60.5%。该项目矿山寿命约23年，初步计划每年生产约500万吨的直运铁矿石(DSO)。此外该项目周围预计将配备一条23公里的公路，将矿场与马努瓦拉红狗高速公路（Manuwarra Red Dog highway）连接起来，铁矿石将通过公路运输到达黑德兰港（Hedland）的Utah Point散装装卸设施进行出口。 

3.7月25日，澳大利亚矿业公司Fortescue发布2024年第二季度（2024澳大利亚财年Q4）运营报告：产量方面：二季度Fortescue铁矿石产量达5080万吨，环比增长20%，同比增长5%。2024财年全年铁矿石总产量达1.9亿吨，同比下降1%。发运量方面：二季度Fortescue铁矿石发运量达5370万吨，环比增长24%，同比增长10%。2024财年全年铁矿石总发运量达1.92亿吨，同比持平。财务方面：二季度FMG的C1现金成本为18.53美元/湿吨（基于皮尔巴拉赤铁矿），环比下降2%，同比增长5%。此外，2025财年的发运目标指导量为1.9-2亿吨，C1成本目标为18.5-19.75美元/湿吨（基于皮尔巴拉赤铁矿）。

4.Thriveni公司是一家位于印度的多元化矿业开发运营公司，自成立以来，该企业已经在五个国家/地区开展了70多项业务，涵盖12种商品，与印度当地多家钢厂以及球团厂建立合作关系，在矿山开发运营方面有着丰富的经验和广泛的能力。同时，Thriveni拥有矿山和球团厂的经营权，进行铁矿石生产。此外，Thriveni还致力于生态保护，采取多种措施实现环保。 

5.7月25日铁矿石远期市场整体活跃度尚可，平台上有四笔成交，纽曼粉以62%计价97.50成交，麦克粉以62%计价96.25成交，金布巴粉以8月指数-7.40成交，PB粉以61%计价98.70成交。矿山私下议标方面，有SHCJ和MSPL印粉在进行。二级市场上，卖家出货情绪较为乐观，且报价相对持稳；询盘活跃度尚可。港口现货市场整体活跃度一般，主流港口品种价格下跌10元左右。   

钢材

一、市场点评

供应端，昨日钢联五大材产量下降，此前找钢网钢材产量也有所减少，钢谷建材产量增长而热卷产量小降，富宝电炉钢厂有复产略增0.8%，整体钢材产量依然趋减。考虑到部分省市已开始部署2024年粗钢产量调控任务，唐山政府也印发了《国家碳达峰试点（唐山）实施方案》，要求推动钢铁行业尽早达峰，预计下半年钢材供应释放空间有限。进出口方面，昨日国内钢坯价格继续回落，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差有所扩大，国内钢坯出口空间趋增。

需求端，本周钢联五大材及找钢的厂库增加、社库下降，总库存有所上升；钢谷建材厂库增社库降，总库存减少，热卷厂库社库及总库存均有增长。不过，各机构数据均显示钢材表需继续下降。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量334.25万吨，环比下降4.81%；混凝土发运量143.6万方，环比微增0.18%，样本建筑工地资金到位率环比上升0.34个百分点至62.35%，数据显示建材需求略有改善。不过，7月以来房地产销售数据持续回落，新增专项债发行依然较慢，但考虑到今年要实现全年5%左右的GDP增长目标，且下半年海外降息概率较大，意味着后续国内政策空间有望打开，周一央行超预期降息已呈现了货币政策向好的迹象，昨日两部门又印发了以旧换新政策相关通知。尽管昨日美国GDP数据尚可，但目前海外市场降息预期增强，整体商品走势依然偏弱。进出口方面，昨日美欧钢价略有上扬，印度钢价继续回落，国外其它地区钢价持平，目前国内外卷板价差小幅走扩，国内钢材出口空间趋增。

综合而言，当前钢材市场依然供需双弱，且板材库存压力仍大于建材，不过受益两部门印发以旧换新政策利好，夜盘钢材大幅减仓反弹，短期钢价走势可能偏震荡。

二、消息及数据

1.发改委等两部门印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，其中提到，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予以旧换新补贴。补贴标准为产品销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。

2.据Mysteel了解，欧洲现货市场当前处于季节性淡季，大多数欧洲国家从7月初开始普遍处于假期，市场整体交投氛围冷清。受需求低迷的影响，欧洲热卷价格持稳。当前部分比荷卢地区钢厂希望将第四季度热卷报价提高20-60欧元/吨（约为21-65美元/吨），但由于买家8月库存仍然充足，采购意愿较低，需求低迷不足以支撑上涨价格。整体来看，比荷卢地区以及其他欧洲供应商热卷库存仍然处于高位，需求不及预期，当前欧洲市场供需矛盾或将逐渐扩大，钢价或将呈稳中偏弱运行。

3.受废钢价格下跌以及建筑业需求低迷的影响，美国国内螺纹钢价格较上周走低。美国＃4 20英尺螺纹钢价格在750-770美元/短吨（827美元/吨-849美元/短吨），这是自2021年1月以来的最低价格。据目前市场上反馈来看，短期内废钢的供应将会增加，同时螺纹钢供应也呈现增加的态势，据了解，几个月前一个月的螺纹钢供应量，相当于平时四个月的供应量， 前期供应强的情况下，导致价格可能有进一步走低的可能性， 促使市场贸易商当前着重在去库阶段。

4.中国船舶工业行业协会：2024年1-6月，中国造船完工量2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%；手持订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。

5.根据第一商用车网最新掌握的终端销量数据，2024年6月，国内牵引车共计销售2.54万辆，同比增长4%；上半年牵引车终端市场累计实销16.21万辆，同比增长4%。

6.25日全国建材成交较差，市场交投氛围冷清，刚需零星成交，投机和期现几无，全天整体成交量较前一日再度下滑。