恐慌情绪蔓延 传统“避风港”一度失效？ 沪银创近4个月新低【SMM快讯】lg...

SMM8月6日讯：美国非农以及PMI数据不佳，叠加全球主要经济体的PMI数据不佳等因素影响，使得市场对美国经济衰退的担忧再起，市场恐慌情绪蔓延，多个风险资产惨遭抛售，全球市场经历了黑色星期一，日经225指数8月5日更是因为暴跌触发熔断，最终以12.4%的跌幅报收，而其8月6日则触发了向上的熔断，最终以10.23%的涨幅报收。贵金属这一传统“避风港”也难逃“黑色星期一”的袭击。不过，进入8月6日，COMEX黄金出现了止跌回升的走势，截至8月6日18:05分，COMEX黄金涨0.4%，COMEX白银跌0.61%；然国内贵金属期货依然跌势明显，沪金跌1.59%；沪银暴跌5.58%，盘中最低跌至6835元/千克刷新自2024年4月8日以来的低点。

消息面

【7月份全球制造业采购经理指数48.9%】中国物流与采购联合会8月6日公布7月份全球制造业采购经理指数。综合指数变化，全球制造业采购经理指数连续4个月运行在50%以下，7月份降幅有所扩大，全球经济复苏动力继续趋弱。7月份全球制造业采购经理指数为48.9%，较上月下降0.6个百分点，降幅较上月扩大0.3个百分点。综合指数变化，全球制造业采购经理指数持续运行在50%以下，且降幅较上月有所扩大，结束今年上半年持续在49%以上的运行走势，意味着全球经济复苏动力继续趋弱，并且下行压力有所增加。

美联储决策者周一反驳了7月份就业数据弱于预期意味着经济陷入衰退的观点，但也警告说美联储将需要降息来避免这种结果。旧金山联储总裁戴利表示，防止劳动力市场陷入低迷"极为重要"。戴利说，她对在必要时降息持开放态度，政策需要积极主动。目前，市场预计美联储今年将降息112个基点，其中9月降息50个基点的可能性达到78%。

全球股市遭遇重创后，交易员担心“大崩盘”才刚刚开始。8月6日，交易员推测，市场恐慌可能导致金融系统失灵、贷款放缓，从而最终将全球经济推向衰退。华尔街分析师预计，美联储可能需要紧急降息以应对危机。几乎很少有人认为，市场已经触底。瑞穗银行经济和战略主管Vishnu Varathan说道，交易员们认为试图在正确的时间买入正在下跌的资产，就像试图抓住一把下落的刀子，今天“到处都是下落的刀子”。（华尔街见闻）

全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周一(8月5日)，其黄金持仓量为844.90吨（27,164,353盎司），较上一交易日下降0.07%或0.57吨。

现货市场

现货市场方面：8月6日，SMM1# 白银上午出厂参考均价7012元/千克，均价较前一交易日下跌260元/千克，跌幅为3.58%。由于6日银价暴跌，基差变化，市场现货升贴水报价较高，偏低升贴水的现货十分抢手，偏高价货源市场斟酌，以刚需为主，市场对TD交买热情较高。

机构评论

瑞银分析师Giovanni Staunovo称：“由于黄金的高流动性，最近几天金价波动很大。其他资产类别的追加保证金可能导致一些黄金持仓被抛售，以弥补其他头寸的损失。我们对黄金的前景仍持乐观态度，预计年底前金价将升至每盎司2,600美元。当美联储开始降息周期时，金价将进一步走高。”

高盛预计，当美元兑日元汇率达到130时，可能触发央行干预，目前美元兑日元汇率报145日元。高盛分析师Paolo Schiavone认为“解铃还须系铃人”：只有日本央行才能阻止全球股市继续恶化。当前市场条件非常不利，由于高波动性，投资者对高风险、高收益的套利交易兴趣大幅减弱。在未来3到6个月，预计投资者将持续保持观望态度。高盛分析师Daan Struyven在最新的一份报告中表示，长期持有黄金头寸现在为投资组合提供了大宗商品中最大的对冲价值。Struyven维持对金价的乐观预测，预计到2025年金价将上涨至每盎司2700美元，较当前水平高11.8%。这一预测基于对美联储降息的预期，以及黄金作为无息资产在低借贷成本环境下的吸引力。

Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day表示，随着美国经济走弱，且降息的可能性增加，金价很有可能突破之前的高位。在此前的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔几乎迫不及待地想要降息，但他在等待机会。现在他有了这样的机会。而在过去几次降息周期中，每当美联储开始降息时，金价就会上涨。MarketGauge交易教育和研究主管Michele Schneider也看好金价下周的走势，她认为金价需要守住2450美元的水平。（财联社）

华泰证券研报指出，针对未来美国不同经济情景，美国经济下行连续降息或经济稳态再通胀将是大概率事件，上述两种情景均利于金价上涨。铜价短期向上拐点或已出现，华泰证券认为24H1铜价过快上涨抑制了下游需求，7月随着铜价下跌，需求逐步恢复，且供给仍然偏紧，市场交易美国衰退的负面情绪也随着其Q2 GDP数据超预期而告一段落。近期偶发事件较多，或对金、铜价格上涨形成催化作用；如年产超100万吨的Escondida铜矿或面临潜在罢工风险，中东区域局势后续进展也值得关注。